19 февраля 2017, 21:22

Небольшой риск-анализ "антитарифного" портфеля из предыдущего поста

Риск-анализ приводится для первоначального (не диверсифицированного) портфеля, с большой долей аграрного сектора.

Самый очевидный риск: укрепление рубля. Большую долю капитала в списке составляют экспортеры. НЕ относятся к ним МТС, Мостотрест, ЛСР, Протек, энергетики и транспортный сектор. Это 40% портфеля. МТС и Протек закупают сырье и оборудование за границей, укрепление рубля для них скорее благо. ЛСР за границей покупает мало, и сами не экспортеры. Энергетики вроде как к курсу рубля/доллара не привязаны.

Риск второй: неурожайный год, плохие погодные условия могут сильно ударить по сельскому хозяйству, составляющему половину портфеля. Тут же торгово-санкционные войны вокруг сельхозпродукции.

Риск третий: некачественное корпоративное управление со стороны мажоритарных акционеров Башнефти (Роснефть) и НКНХ (Группа ТАИФ). ТАИФ и Роснефть ранее были замечены в нарушениях прав миноритарных акционеров. За МТС можно не бояться, они одни из лучших в рейтинге корпоративного управления. Ссылку на рейтинг могу привести в комментариях, если кому интересно.

Риск третий — аварии на производстве (для энергетиков).

Риск четвертый — проблемы в строительном секторе и откладывание сроков завершения строительства (для Мостотреста и ЛСР).

инвестиции риск менеджмент Мой портфель

Александр Мальцев

Москва

163

2 254

с 21 января 2017

7 Комментариев

Дмитрий Новиков
19 февраля 2017, 21:30
И что мы теперь оставим? Банковский сектор? Мне кажется, что в кризис первыми банки полетят.
0
Александр Мальцев
19 февраля 2017, 21:45
Банков в исходном портфеле не было в принципе, не соответствовали концепции. Ну да, у них риски — невозврат кредитов и досрочное требование депозитов.

Если совсем не рисковать, то вкладываться в ОФЗ, безрисковая доходность сейчас 8% с перспективой понижения до 6%.

Можно (февраль-март 2017) купить доллар, имея в виду его укрепление. Почему-то в массовом сознании валюта не считается рисковым активом.
0
ezet
19 февраля 2017, 21:55
неурожайный год
в каком регионе?

0
Александр Мальцев
19 февраля 2017, 21:59
Теоретически, в любом регионе возможно. 2015 год из-за жары сильно ударил по группе Черкизово, ухудшился аппетит свиней и уменьшился привес. Риски я описываю не те, которые есть сейчас, а те, которые в принципе могутвозникнуть на долгосрочном горизонте (3 — 5 лет).
0

Читайте на SMART-LAB:

Какой наш канал в MAX растет быстрее всего?

Естественно после блокировки телеги пришлось зарегистрировать все наши каналы в MAX. Всего их 5 штук. Но быстрее всего стал расти естественно самый полезный. И как вы думаете какой? Это...

18:56

Комментарий по работе с одним из наших контрагентов

⚡️В связи с информацией из СМИ, мы остановили исполнение контрактов с подрядчиками по использованию системы VIJU. ✅ Как один из крупнейших и системообразующих девелоперов, мы работаем с ~10...

Самолет

18:04

Предварительные результаты отчетов российских компаний за 2025 год.

Российские компании продолжают отчитываться за 2025 год и будут это делать до конца апреля. На данный момент по МСФО отчитались 56 компаний из 177, отчеты которых мы отслеживаем. Вот тут мы...

Mozgovik

16:53

Россети Северо-Запад. Отчет МСФО. Считаем дивидендную базу. БОЛЬШОЕ СРАВНЕНИЕ ВСЕХ МРСК!!!!

Компания Россети Северо-Запад (сокр. СЗ) опубликовала финансовый отчет за 2025г. по МСФО. Как же отработали в 4 квартале и в 25г. в целом и в этом посте я буду сравнивать СЗ с другими...