Акции Сбербанка упали примерно на 7% на прошлой неделе на фоне общей коррекции российского рынка.

СБЕРБАНК ПРОГНОЗИРУЕТ РОСТ ПОРТФЕЛЯ КОРПОРАТИВНЫХ КРЕДИТОВ НА 8-10% И ПЛАНИРУЕТ ИСПОЛЬЗОВАТЬ ВНУТРЕННИЕ РЕЙТИНГИ В 2017

Вчера глава Сбербанка Герман Греф сделал несколько комментариев в отношении развития Сбербанка в 2017. 1) Банк планирует увеличить портфель корпоративных кредитов на 8-10%, что представляется хорошим показателем. Наш текущий прогноз предполагает 7%. 2) Сегмент среднего и малого бизнеса должен стать рентабельным для банка после выхода на уровень безубыточности в 2016 и убытков в 2015. 3) Банк планирует применять оценку риска на основе внутренних рейтингов к концу 2017. Это может привести к росту коэффициента достаточности капитала банка на 40 бп. Согласно нашим текущим оценкам, коэффициент достаточности капитала 1-го уровня к концу 2017 года составит 12,2%, что намного выше минимального уровня в 8%. Возможно, использование внутренних рейтингов повысит этот показатель до 12,5%.

Комментарии г-на Грефа представляются позитивными для долгосрочного развития Сбербанка, хотя они не станут катализаторами для акций банка в краткосрочной перспективе. Тем временем, акции компании упали примерно на 7% на прошлой неделе на фоне общей коррекции российского рынка. В настоящий момент они торгуются с коэффициентом P/BV 2017П равным 1,08x и P/E 2017П равным 5,8x, которые являются низкими, и мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям компании.

            АТОН