Результаты и комментарии руководства Лента должны поддержать динамику акций.

ЛЕНТА ОПУБЛИКОВАЛА ХОРОШИЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 4К16/2016, ПОЗИТИВНЫЕ КОММЕНТАРИИ РУКОВОДСТВА

Выручка в 2016 году выросла на 21,2% г/г до 306 млрд руб. за счет расширения торговых площадей на 30% г/г и роста сопоставимых продаж на 3,9%. В 4К16 рост выручки достиг 21% г/г, продемонстрировав небольшое ускорение кв/кв (против 20,2% г/г в 3К16). Динамика LfL-трафика в 4К16 оказалась отрицательной (-3,9%), показав отток потребителей впервые в публичной истории компании, из-за эффекта каннибализации со стороны новых магазинов и приобретенных точек продаж Kesko. В то же самое время LfL-корзина улучшалась третий квартал подряд (+5,9% в 4К16), отражая тренд перехода покупателей в более высокий ценовой сегмент. За год ритейлер открыл 51 новый гипермаркет и 17 супермаркетов (включая приобретенные магазины).

На наш взгляд, результаты и комментарии руководства должны поддержать динамику акций компании. Мы подчеркиваем возвращения тренда выбора покупателями более дорогих товаров в формате гипермаркетов, который должен поддержать рост выручки в 2017. Во время телеконференции менеджмент выразил намерение открыть больше супермаркетов, чем гипермаркетов в 2017, что предполагает корректировку стратегии. 16 февраля Лента проведет День инвестора в Лондоне, в рамках которого руководство представит новые стратегические задачи и инициативы для бизнеса на среднесрочную и долгосрочную перспективы. Мы видим потенциал дополнительных позитивных новостей во время этого события.

             АТОН