Аналитики считают телеконференцию Русгидро нейтральной для динамики котировок.

РУСГИДРО ПРОВЕЛА ТЕЛЕКОНФЕРЕНЦИЮ

Ниже мы выделяем наши основные выводы.

Прогноз на 2016. Менеджмент с осторожностью избегал точных прогнозов по EBITDA или чистой прибыли на 2016, подчеркивая, что пока слишком рано прогнозировать результаты за 4К16. Тем не менее «Русгидро» поделилась своей оптимистичной позицией в отношении 4К16. Также руководство подчеркнуло тот факт, что снег в этом году выпал рано, будет способствовать существенным объемам талой воды в 1К17, повышая уровни воды, что потенциально может способствовать значительному росту выработки электроэнергии ГЭС.

Капзатраты и инвестпроекты. Руководство «Русгидро» почти ничего не сказало о капзатратах, только, что в 2016 капзатраты по МСФО будут ниже 103,8 млрд руб., о которых было объявлено на Дне инвестора, хотя показатель все еще зависит от динамики в 4К16. Что касается инвестпроектов, компания может в этом году ввести в строй Зеленчукскую ГЭС, в то время как запуск Якутской ТЭЦ, скорее всего, будет отложен до следующего года. Большая часть капзатрат на эти проекты (11 млрд руб. и 4 млрд руб.) уже профинансирована.

Телеконференция оказалась неожиданно оживленной, несмотря на то, что День инвестора прошел всего неделю назад. Тем не менее «Русгидро» раскрыла не так много новой информации, поэтому мы считаем телеконференцию НЕЙТРАЛЬНОЙ для динамики котировок.

              АТОН