МТС отчитается в четверг 17 ноября. Аналитики ожидают ухудшения показателей

В четверг, 17 ноября, МТС опубликует финансовые результаты за 3 кв. 2016 г. по МСФО. Мы ожидаем снижения как выручки, так и OIBDA при уменьшении рентабельности, учитывая, что основные тенденции на рынке остаются неблагоприятными. В частности, доходы населения и доходы от роуминга падают, игроки рынка мобильной розницы ведут себя агрессивно. Так, выручка МТС, согласно нашим расчетам, сократилась на 2% (здесь и далее – год к году) до 112,5 млрд руб. (1,7 млрд долл.), что, в том числе, отражает прекращение операций в Узбекистане. Мы также ожидаем снижения OIBDA на 7% до 44,6 млрд руб. (691 млн долл.), что означает рентабельность по OIBDA на уровне 39,7% (минус 2,1 п.п.). Чистая прибыль, по нашим оценкам, составит 10,4 млрд руб. (162 млн долл.).

Общая ситуация в секторе и в экономике остается сложной. Результаты МТС за 3 кв. 2016 г. вряд ли дадут серьезный повод для оптимизма относительно фундаментальных показателей оператора. В то же время компания, на наш взгляд, фундаментально недооценена даже с учетом не лучшей ситуации на рынке мобильной связи в России, а ее денежный поток достаточен для выплаты привлекательных дивидендов. В настоящее время бумаги МТС торгуются с 52- процентным потенциалом роста котировок до нашей прогнозной цены на конец года, равной 11,2 долл./АДР, и мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.