ЕЦБ предостерегает инвесторов от излишнего оптимизма

Мировая экономика в очередной раз столкнулась с «аномальной степенью неопределенности», заявил вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио. По его словам, многие комментаторы сделали поспешные выводы, что последние геополитические события в США приведут, в конце концов, к экономическим выгодам. Это возможно в краткосрочной перспективе, однако реальные негативные последствия повышенной неопределенности могут прийти позже, считает представитель европейского регулятора.

«Мнение, что США вступают в новую фазу экспансивной бюджетной политики повысило оптимизм, оказав видимый эффект на финансовые рынки на прошлой неделе. Рынками движет понимание, что финансовые стимулы, на данном этапе цикла, могут вывести экономику из ликвидной ловушки, которая до сих пор сдерживала рост в странах с развитой экономикой», – отметил представитель ЕЦБ.

На этой волне прошлой неделе инвесторы начали перекладывать средства из облигаций в акции. Инвесторы надеются, что «фискальные стимулы в будущем ускорят экономический рост рост и инфляцию, что, в свою очередь, сделает возможным нормализацию денежно-кредитной политики США при более высоких процентных ставках», отметил Витор Констанцио.

Однако представитель ЕЦБ призвал «быть осторожными в поспешных, позитивных выводах из последних событий на рынке, потому что они не обязательно указывают, что мировая экономика ускорит восстановление и выйдет на более высокие темпы роста».

Главным фактором риска для мировой экономики Витор Констанцио считает вероятный отход мировой экономики от глобализации в сторону протекционизма в связи с приходом к власти в США Дональда Трампа.

«Рост протекционизма может существенно уменьшить влияние более высоких темпов роста на более высокий уровень импорта в США. Объем мировой торговли, уже и без того довольно слабый, может продолжать падать, что нанесет ущерб всем экспортозависимым открытым экономикам», – предупреждает эксперт.

Представитель ЕЦБ также упомянул вероятные негативные последствия для стран с развивающейся рыночной экономикой». «Протекционистские меры, направленные против особенно крупных стран с развивающейся экономикой могут также замедлить рост мировой экономики и создать нестабильность на валютных рынках. Значительный отток капитала и обесценивание национальтных валют может помешать будущему росту», – предупредил он.

Витор Констанцио также отметил, что в Европе «целый ряд политических рисков может вызвать экономические потрясения».

Аналитики опасаются, что если крупнейшая мировая экономика введет протекционистские меры, как предлагает Дональд Трамп, ее примеру могут последовать другие страны. В этом случае наиболее очевидные негативные последствия угрожают Китаю и Мексике. В ходе предвыборной кампании Дональд Трамп заявлял о намерении выйти из NAFTA (соглашение о свободной торговле между Канадой, США и Мексикой) и ввести 45%-ную пошлину на товары из Китая и 35%-ную на импорт из Мексики.