Вопрос про хеджирование рублевой облигации: покупаем бумагу, например, с доходностью 9% в рублях, сколько будет стоить зафиксировать доходность в долларах? И какими способом это сделать (на год, два?)

Облигации вопрос

Roki

Владивосток

297

с 17 декабря 2013

8 Комментариев

Roki
21 октября 2016, 19:43
Имею ввиду, застраховать свой доход от падения курса рубля, принимая факт, что текущий курс устраивает.
P.s про евро облигации в валюте я знаю
0
Roki
21 октября 2016, 20:22
toster, а какой-то пример в цифрах на текущий момент, можно?
0
Roki
21 октября 2016, 20:23
toster, почему без риска? Вопрос в стоимости хеджа. Сколько он стоит от рублевой суммы.
0
Константин
21 октября 2016, 22:29
Трудно это. Теоритически, можно покупать колы, но ликвидны в лучшем случае 3-х месячные контракты. Поэтому придётся эту операцию повторять несколько раз. Но тут ещё один минус — налоги. Убытки по колам не будут сальдироваться с прибылью по бонду. Поэтому, финальная доха будет ещё меньше.
+1
- Roki
  21 октября 2016, 22:46
  Константин, спасибо за мнение. Где-то читал, что если выставить заявку, могут налить и в дальнем страйке по теор цене… Не знаю, насколько реально.
  0
  - Константин
    21 октября 2016, 22:50
    Roki, всё бывает. Могут и налить, но всё равно не дальше года думаю. Да, забыл, что ещё обеспечение по хеджу нужно. И не надо забывать как Мосбиржа любит ГО увеличивать неожиданно.
    0
    - Roki
      21 октября 2016, 22:55
      Константин, а сама облигация не пойдёт в обеспечение ГО?
      -1
      - Константин
        22 октября 2016, 12:15
        Roki, может пойти, но далеко не у всех брокеров. И всё равно кэш нужен, чтобы маржу платить. Я, кстати, забыл ещё один момент. Опционы и фьючерсы биржевые привязаны к определённой дате. Поэтому практичеки нереально сделать хедж на дату погашения отдельно взятой облигации. Вообще, хеджировать нужно внебиржевым расчётным форвардом на дату погашения, но этот инструмент большинству физиков недоступен.
        +1

Читайте на SMART-LAB:

Акции Норникеля вошли в десятку самых популярных бумаг на бирже

На днях Мосбиржа поделилась итогами работы за 2025 год . Количество частных инвесторов за 12 месяцев увеличилось на 5 млн до 40,1 млн, открыто 76 млн счетов (+11,7 млн за 2025 год), ежемесячно...

Норникель

16.01.2026

📈 Почему важно инвестировать в компании с понятной логикой роста

Инвестору важно не просто видеть рост цифр, а понимать, откуда он берётся. Когда динамика объяснима, к ней проще относиться спокойно — без ожиданий чуда и без лишних вопросов. Понятная...

МГКЛ

16.01.2026

Новые размещения облигаций с доходностью до 23,14% годовых

В этом обзоре разберем параметры первых размещений на первичном рынке облигаций в 2026 году. Первичный рынок облигаций показал свою эффективность в прошлом году, позволяя участникам торгов...

Финам Брокер

16.01.2026

Стратегия 2026 по рынку акций от Mozgovik Research: трудный год, но, возможно, последний год низких цен

Сегодня у меня первый день официального отпуска. За окном темная звездная ночь, яркая белая луна, +24С и шум волн Андаманского моря. Неудачный перелет и джетлаг приводят к бессоннице, поэтому я...