Основные инвестиционные идеи Олега Клоченка: осень 2016

О методике
Когда из акций в облигации надо переходить? Когда доходность акций становится выше, чем у облигаций — это значит что акции слишком дешевые. А вот когда купонная доходность по бондам выше доходности по облигациям => рынок на максимуме.
Я работаю с отчетами эмитентов. Есть список бумаг в моем портфеле — я читаю их отчеты. Плюс я начинаю глубоко изучать то, что попадает в поле зрения моих интересов.
Я гуляю по улицам — и смотрю, что происходит в экономике.
Новости читаю раз в неделю.

Прогнозы
Ставка ЦБ будет снижаться.
К тому времени когда она составит 6% рынок будет переоценен. А пока можно покупать. Был весной на 65% в бондах с переменным купоном, ориентированным на инфляцию. Вместе со снижением ставки цены на недвижимость будут расти. Ипотека будет более доступна. Китайцы пришли, будут строить, народ будет покупать.

Конкретные акции
Ленэнерго-преф наращивал по мере роста. Эта акция — самая крупная дивидендная история этого года.

Алроса — наращивал и наращивать еще не поздно.

ВТБ — стоимостная инвестиция. Надежная уверенная игра. Силой обстоятельств ВТБ начнет приносить в 2019-2020 году существенный дивидендный доход. Бумага будет переоценена, дивидендная доходность сожмется и её можно будет спокойно продать.

Башнефть: чуть чуть есть в портфеле. Но я ее не трогаю, — не наращиваю и не продаю.

Мечел: после публикации отчета, к-й показал снижение долгов, я решил пока оставить Мечел, несмотря на то, что он уже существенно вырос. Когда Мечел-преф выплатит дивиденды, равные текущей его рыночной цене, надо будет продавать. Это конечно же не через год и не через два.

МГТС: эти акции в моем портфеле все время что я себя помню

Я думаю, что Газпром — это одна из самых перспективных акций. Но не на месяц-два-три. Я покупаю акции на перспективу 3-4 лет. Да у Газпрома уже сейчас отрицательный FCF. И чего ждут западные инвесторы? Они ждут, когда Газпром достроит свои трубопроводы к Европу и Китай. Но когда он достроит, покупать уже будет поздно. Это как в 2005 году, когда произошла либерализация акций Газпрома. Тупость такая, что до 2005 с Газпромом ничего не происходило. Когда европейцам станет понятно, что газовые каналы минуя восточную европу будут достроены, газпром будет дорожать. Плюс я думаю, что теплая зима к-я была в прошлые 2-3 года — не вечное явление. Как только Газпром обойдет Украину, его капитал будет переоценен. Точно так же надо мной смеялись, когда я покупал акции Россетей.

акции Московской биржи дороговатые на мой вкус. Я их в своё время пропустил.

Уралкалий будут изымать с рынка — я не люблю угадывать, когда там надо продать. Уралкалий — хорошая бумага, и владельцы его это понимают, именно поэтому ее и изымают из обращения.

акции МТС держу, от Мегафона избавился. Но рынок сотовой связи — очень сложный сейчас. Очень живой высокодинаминчый высококонкурентный рынок, на котором предстоят большие битвы. Акции смотрятся сладко, но ГМК Норникель смотрится намного лучше, т.к. они монополия. Идет падение цен на связь, непонятно чем операторы будут замещать выпадающие доходы. Прибыль будет падать или стагнировать — а это для меня одно и то же, т.к. инфляция будет съедать… Буду покупать если увижу, что кто-то из операторов нашел способ нарастить прибыль. Я не понимаю, почему у нас самая дешевая сотовая связь в мире. На чем они будут зарабатывать — я не в состоянии предсказать. “Гаражную стадию” операторы прошли, теперь они перешли в состояние высокой конкуренции. Их ожидает борьба и затраты.


Видео, с которого взят конспект: http://smart-lab.ru/blog/355316.php 
Все видео с Олегом Клоченком
Мнения Олега по всем бумагам я выложил на наш форум акций для дальнейшего обсуждения.

кстати говоря, после конференции, я составил список рекомендованных экспертами акций.
посмотреть их динамику за это время вы можете тут:

http://smart-lab.ru/q/watchlist/dr-mart/