Высокодивидендные, но надёжные компании. Европа.

Как результат, мы получили подборку действительно интересных компаний с высокой инвестиционной привлекательностью. Все они имеют не только высокие дивиденды (6-11%), но и довольно дёшевы по коэффициенту оценённости P/E (6-14), так что им вряд ли грозит существенное падение котировок. Для каждой компании мы приводим дополнительную оценку инвестиционной привлекательности, но это лишь относительные оценки на фоне других компаний обзора.

Обзор составлен на основе только общедоступных данных из базы finance.google.com. Мы использовали шесть публичных рыночных показателей: размер дивидендов, коэффициент P/E, рыночная капитализация, изменение котировок за год, число лет стабильной выплаты дивидендов, изменение прибыли за 5 лет. Графики котировок приведены в валютах торгов. Прочие данные приведены в пересчёте на евро. Буква “M” означает миллионы, “B” – миллиарды.

Первое место. Baronsmead Venture Trust

• Тикер: BVT
• Биржа: London Stock Exchange (LSE)
• Страна: Великобритания
• Валюта торгов: фунт стерлингов
• Капитализация: €182M
• Годовой оборот: €13M
• P/E: 7.0
• Дивиденды за год: 11.0%
• Отношение дивидендов к прибыли: 78%
• Годы стабильных дивидендов: >15
• Изменение котировок за год: –5%
• Изменение прибыли за 5 лет: +3%

Венчурный инвестор, вкладывающий средства в небольшие начинающие фирмы Великобритании. Чтобы создать надёжное диверсифицированное портфолио, Baronsmead вкладывается в компании из самых разных отраслей: образование, здравоохранение, финансы, розничная торговля, информационные технологии и связь.  

• На рисунке. Обложка одного из финансовых отчётов Baronsmead в характерном корпоративном стиле с цветами и колибри.
• На графике. Котировки Baronsmead очень стабильны. За недавние три года они изменились менее, чем на 10%. Дивиденды выплачиваются без строгого графика, но размеры их стабильно высоки.
• Оценка инвестиционной привлекательности. Baronsmead обладает высшей в обзоре инвестиционной привлекательностью. Его дивиденды с большим отрывом опережают другие компании обзора, коэффициент P/E мал, котировки отличаются высокой стабильностью, а дивиденды регулярно платятся уже не менее 16 лет.

Второе место. Nordea Bank

• Тикер: NDA
• Биржа: NASDAQ OMX Stockholm
• Страна: Швеция
• Валюта торгов: шведская крона
• Капитализация: €35B
• Годовой оборот: €9.6B
• P/E: 9.8
• Дивиденды за год: 7.6%
• Отношение дивидендов к прибыли: 74%
• Годы стабильных дивидендов: >13
• Изменение котировок за год: –28%
• Изменение прибыли за 5 лет: +7%

Скандинавская банковская группа, возникшая в 2000 году в результате слияния компаний из Финляндии, Швеции, Норвегии и Дании. Некоторых из объединившихся банков имеют давнюю историю. Старейший из них, финский Svecoman Union Bank, был основан в 1842 году. Скандинавия остаётся основной территорией работы группы, но также она представлена в Германии, Великобритании, Сингапуре, Китае, США, Люксембурге, Швейцарии, Бразилии, России, Польше, Латвии, Эстонии, Литве. Общее число клиентов – около 12 миллионов.

• На фото. Штаб-квартира Nordea Bank.
• На графике. В 2015 году котировки Nordea Bank лишь немного не дотянули до исторического максимума (который был в 2007 году). Но затем они начали падать и к настоящему моменту потеряли треть стоимости. Дивиденды группа платит раз в год, их размер зависит от котировок.
• Оценка инвестиционной привлекательности. Nordea Bank обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью, хотя и не такой, как Baronsmead. У него относительно небольшой P/E, а дивиденды высоки и хорошо обеспечены прибылями.

Третье место. Union Financiere de France Banque (UFF)

• Тикер: UFF
• Биржа: Euronext Paris
• Страна: Франция
• Валюта торгов: евро
• Капитализация: €373M
• Годовой оборот: €262M
• P/E: 11
• Дивиденды за год: 7.4%
• Отношение дивидендов к прибыли: 83%
• Годы стабильных дивидендов: >17
• Изменение котировок за год: –15%
• Изменение прибыли за 5 лет: –2%

Финансовая компания, основная услуга которой – управление активами. UFF вкладывает деньги клиентов в различные инвестиционные фонды, страхование и недвижимость. Также предоставляет банковские услуги, торгует недвижимостью, занимается консалтингом для компаний.

• На рисунке. Эмблема компании на фирменном фоне.
• На графике. 2012-2013 годы были тяжёлыми для UFF. Некоторый подъём котировок произошёл в 2014-2015 годах, но они так и не смогли достигнуть пика 2011 года. Впрочем, несмотря на все кризисы, UFF дважды в год платит дивиденды, и размер их стабильно высок.

• Оценка инвестиционной привлекательности. UFF обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. У этой компании самая давняя в обзоре история стабильной выплаты дивидендов, а размер их почти так же высок, как у Nordea Bank. Впрочем, у UFF более высокий P/E, а дивиденды чуть хуже обеспечены прибылями.

Четвёртое место. Intesa Sanpaolo

• Тикер: ISP
• Биржа: Borsa Italiana
• Валюта торгов: евро
• Страна: Италия
• Капитализация: €33B
• Годовой оборот: €14B
• P/E: 13
• Дивиденды за год: 7.2%
• Отношение дивидендов к прибыли: 94%
• Годы стабильных дивидендов: 7
• Изменение котировок за год: –45%
• Изменение прибыли за 5 лет: +6%

Банковская группа, созданная в 2007 году в результате слияния Banca Intesa и Sanpaolo IMI.

Лидер на рынке банковских услуг в Италии. Основные направления деятельности – кредитование и обслуживание счетов юридических лиц, но группа работает и с частными лицами. Основная география деятельности – Центральная, Восточная и Южная Европа. Представительства есть в 34 странах, в том числе, в США, России, Китае и Индии.

• На фото. Авангардная постройка от Intesa Sanpaolo для выставки Expo 2015 в Милане.
• На графике. Акции Intesa Sanpaolo были особенно дёшевы в 2011-2012 годах. С 2012 до 2015 года они подорожали в 7 раз, но затем подешевели в 2 раза. Раз в год группа платит дивиденды, и размер их сейчас особенно высок.

• Оценка инвестиционной привлекательности. На фоне других компаний обзора, Intesa Sanpaolo обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. У группы относительно большой P/E и самая короткая в обзоре история стабильных выплат дивидендов. К тому же, её дивиденды едва обеспечены прибылями, и есть сомнение, что их размер и дальше останется таким большим.

Пятое место. Tallinna Kaubamaja Grupp

• Тикер: TKM1T
• Биржа: NASDAQ OMX Tallinn
• Страна: Эстония
• Валюта торгов: евро
• Капитализация: €296M
• Годовой оборот: €555M
• P/E: 12
• Дивиденды за год: 7.2%
• Отношение дивидендов к прибыли: 83%
• Годы стабильных дивидендов: 11
• Изменение котировок за год: +19%
• Изменение прибыли за 5 лет: +6%

Многопрофильная группа компаний, известная эстонцам по розничной торговле, но работающая и в других секторах экономики. Она владеет магазинами одежды и продуктов, занимается оптовыми поставками обуви и автомобилей, обслуживает и сдаёт в аренду недвижимость.

• На фото. Супермаркет Tallinna Kaubamaja.
• На графике. Котировки компании с 2010 были весьма стабильны: на протяжении 5 лет они почти не выходили за рамки коридора 4.5-7 евро. Лишь в 2016 году они пробили его потолок и достигли 7.5 евро. Дивиденды компания платит дважды в год и размер их стабильно высок (исключение – 2014 год).

• Оценка инвестиционной привлекательности. На фоне других компаний обзора, Tallinna Kaubamaja Grupp обладает средней инвестиционной привлекательностью. У неё неплохая, но не рекордная, история стабильных выплат дивидендов, относительно высокий P/E, умеренная обеспеченность дивидендов прибылями.

Шестое место. Bolsas Y Mercados Espaneoles

• Тикер: BME
• Биржа: Bolsa de Madrid
• Страна: Испания
• Валюта торгов: евро
• Капитализация: €2.3B
• Годовой оборот: €336M
• P/E: 14
• Дивиденды за год: 7.0%
• Отношение дивидендов к прибыли: 97%
• Годы стабильных дивидендов: >9
• Изменение котировок за год: –27%
• Изменение прибыли за 5 лет: +2%

Акционерная компания, управляющая финансовыми рынками Испании, в первую очередь – Мадридской фондовой биржей (Bolsa de Madrid, BME). Мадридская биржа относится к числу старых бирж Европы, она была основана в 1831 году. Наряду с Миланской и Франкфуртской биржами, это одна из немногих независимых крупных бирж континентальной Европы (после того, как Парижская, Лиссабонская, Амстердамская и Брюссельская биржи объединились в конгломерат Euronext). Помимо Мадридской биржи, компания Bolsas Y Mercados Espaneoles управляет работой более мелкихбирж городов Барселоны, Валенсии и Бильбао.

• На фото. Величественная классическая архитектура основного зала Мадридской биржи.
• На графике. После падения в 2008 году котировки компании долгое время оставались на дне. Лишь в 2013 году они начали отвоёвывать утраченные позиции и в 2015 году установили многолетний рекорд. Но к 2016 году они вновь сильно просели. Bolsas Y Mercados Espaneoles отличается высокой частотой выплаты дивидендов: 3-4 раза в год. Размеры их очень стабильны (1.6-1.9 евро) и почти не зависят от котировок. По этой причине, в 2012 году они даже превышали 11%.
• Оценка инвестиционной привлекательности. На фоне других компаний обзора, Bolsas Y Mercados Espaneoles обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. Большинство её показателей даже хуже, чем у Intesa Sanpaolo. Исключение составляет более длинная история стабильных выплат дивидендов.

Седьмое место. CRCAM (Caisse Regionale de Credit Agricole Mutuel) Brie Picardie

• Тикер: CRBP2
• Биржа: Euronext Paris
• Страна: Франция
• Валюта торгов: евро
• Капитализация: €377M
• Годовой оборот: €632M
• P/E: 6.3
• Дивиденды за год: 6.8%
• Отношение дивидендов к прибыли: 42%
• Годы стабильных дивидендов: 9
• Изменение котировок за год: –11%
• Изменение прибыли за 5 лет: +2%

Региональный банк, работающий, преимущественно, в северных провинциях Франции. Работает, в основном, с частными клиентами. Значительную их часть составляет молодёжь (в том числе, студенты), фермеры и мелкие бизнесмены.

• На рисунке. Эмблема банка.
• На графике. Акции банка были относительно дороги в 2014-2015 годах, но к настоящему времени подешевели. Дивиденды банк платит раз в год и размер их довольно стабилен.

• Оценка инвестиционной привлекательности. CRCAM Brie Picardie обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. У него самый низкий во всём обзоре P/E и лучшая обеспеченность дивидендов прибылью. При этом, сам размер дивидендов не намного ниже, чем у других компаний.