РБА оставил политику без изменений; цены на золото отступили с 2-летнего максимума

Резервный банк Австралии стал первым центральным банком, который провел заседание по денежно-кредитной политике после Brexit. Как и ожидалось, РБА оставил ключевую процентную ставку без изменения, на уровне 1.75%. Заседание РБА прошло в условиях политической неопределенности в стране, поскольку по итогам выборов ни одна из партий не получила большинства мест в парламенте. Однако центральный банк не упоминал о политических рисках в своем заявлении. Комментируя Brexit, РБА заявил: «Последствия референдума для мировой экономической активности еще не проявились».

Хотя на заседании РБА не дал никакого четкого ориентира, я все еще думаю, что центральный банк понизит процентную ставку еще на 25 б.п. в этом году ввиду ожиданий смягчения политики в странах с развитой и развивающейся экономикой, но главным фактором будут данные по инфляции за 2-й квартал, которые выйдут 27 июля.

Австралийский доллар снизился после незамедлительного скачка, но оставался выше 0.75 доллара США. Доходность 10-летних облигаций Австралии сейчас близка к рекордному минимуму ниже 1.94%, а учитывая тот факт, что более высокие спреды привлекали инвесторов в последнее время, если нисходящий тренд доходности возобновился, то рост австралийской валюты будет ограничен.

В центре внимания находятся драгоценные металлы после того, как в понедельник цены на золото и серебро выросли до 2-летних максимумов. Неспособность пробить вверх уровень 1358 долларов заставила быков фиксировать прибыль и цены немного откатились вниз сегодня. В последние пару лет инвесторы задавались вопросом: Зачем держать актив, который не приносит процентного дохода? Кроме того, роста инфляции не наблюдается, чтобы можно было использовать золото в качестве инструмента хеджирования. Но учитывая тот факт, что в более 40% развитых экономик доходность облигаций является отрицательной, есть смысл в том, чтобы держать значительный объем золота. Хотя я не большой фанат золота, текущие геополитические и экономические риски, вероятно, побудят больше инвесторов к покупкам золота, учитывая то, что 1400 долларов за унцию является следующим потенциальным целевым уровнем в краткосрочной перспективе.