Спотовые цены на газ в Европе остаются на минимумах из-за ценовой войны между Газпромом и Норвегией

На европейском рынке сложился избыток дешевого газа из-за ценовой войны Газпрома и норвежских производителей, пишет сегодня Bloomberg. Крупнейшие поставщики газа в Европу ведут борьбу за сохранение доли рынка под угрозой массового прихода в Европу СПГ.

https://specialsituations.net/gas-price-war/

Биржевые цены на газ в Лондоне в долларах упали на 17,4% с начала года, несмотря на рост цен на нефть на 22,1%. В то же время, Газпром отчитался о росте поставок в Европу в первом квартале на 28%. Норвежский сетевой оператор Gassco AS также сообщает о максимальных поставках за последние два года — экспорт газа из Норвегии в первом квартале вырос на 17%.

При этом, спрос на газ в Европе остается низким. Февраль в Европе оказался самым теплым с 2006 года, а в Великобритании выдалась самая теплая зима с 1772 года, из-за чего запасы газа в Европе находятся на самом высоком уровне с 2008 года.

Поставщики трубопроводного газа увеличивают объемы и снижают цены, чтобы не допустить развития рынка СПГ, сообщает Bloomberg. Между тем, биржевые цены на газ в Лондоне сейчас даже ниже, чем были в январе, когда нефть достигла $27 за баррель.

Вслед за снижением цен на спотовом рынке, Газпром поменял механизм ценообразования для крупнейших потребителей, сообщал Интерфакс 14 апреля. Если прежде цены на газ Газпрома практически для всех потребителей рассчитывались по формуле исходя из цен на нефть, то теперь немецкая E.On и французская Engie будут получать газ по спотовым ценам. При этом, из-за того, что формула Газпрома учитывает цены на нефть с лагом в 1-2 квартала, спотовые цены сейчас даже выше рассчитанных по формуле из-за рекордно низких цен на нефть в начале года.

Однако, если ситуация на европейском рынке газа сохранится и спотовые цены надолго останутся на текущих уровнях, Газпром будет вынужден полностью отвязать собственные цены от нефти, чтобы не потерять долю рынка и не допустить на него поставщиков СПГ. При реализации этого сценария рост цен на нефть не приведет к росту цен на газ, а укрепляющийся рубль будет съедать маржу Газпрома.

Целевая цена в этом сценарии 119,6 руб за акцию.