Вопрос по клирингу на срочном рынке

Прошу дать консультацию по клирингу на срочном рынке.

Дано.
1. Срочный рынок: инструмент «И», ГО — 1 рубль на 1 контракт.
2. Два участника: А и Б. У обоих свободная маржа = 2 рубля.

В ходе торгов:
1. А покупает у Б 2 (два) контракта инструмента И.
2. Цена И уходит вверх. У А — положительная вариационная маржа, у Б — отрицательная.

Наступает клиринг:
1. Участнику А начисляют деньги, у Б — списывают.
2. У участника А остаётся открытая позиция в размере 2х контрактов.
3. У участника Б открытая позиция сокращается до 1го контракта (т.е. собственных средств уже не достаточно для поддержания ГО на 2 контракта).

Вопроса два:
1. Если описание клиринга неверное, пожалуйста, поправьте меня.
2. Если описание клиринга верное, то кто будет являться контрагентом для А на разницу в один контракт?

Клиринг ОИ

voix_kas

Москва

1 269

с 26 августа 2013

29 Комментариев

Александр
26 июля 2015, 15:15
Если ГО становится отрицательным, то брокер закрывает позиции клиента по маржин коллу.
0
- Андрей К
  26 июля 2015, 15:32
  Александр, вас о чем спросили?
  +1
Alex7b
26 июля 2015, 15:21
«Цена И уходит вверх. У А — положительная вариационная маржа, у Б — отрицательная.»....
Брокер закрывает 1 контракт у участника Б, по рынку, допустим у участника С, который в этот момент продает 1 контракт (просто в стакане)
Если движение по активу продолжается, то по 2 контрактам участника А начисляется вариационка с участника Б и С (по одному контракту соответственно).
Но есть и исключения, когда ликвидности нет вообще. Тогда участника Б не могут закрыть по рынку и его счет уходит в минус.
+1
- voix_kas
  26 июля 2015, 23:04
  Alex7b, спасибо за ответ по существу. Есть дополнительный вопрос.
  
  Вы указали «Брокер закрывает 1 контракт у участника Б...». Я почему-то считал, что переоткрытием позиций на клиринге занимается именно клиринговый центр. Вы точно уверены, что это брокер делает?
  
  Т.е. получается, что клиринговый центр не следит за ГО? За время клиринга (остановки торгов) он тупо делает взаиморасчёт и всё? И в это же время (не торговое) именно брокер снижает объём позиции до приемлемого ГО? Как же он тогда берёт бид/аск из стакана, если рынок в этот момент закрыт?
  0
  - flextrader
    27 июля 2015, 21:45
    voix_kas, имхо все корректно, но по рисковой позиции -принятие реш. — обязан-ть набэ1 Риск-менеджмента брокера. может кста и не закрыть.
    
    попадал на хэдже (Ри), при значительном изменении ГО на основном клиринге, когда абсолютный максимум ресурсов был отвлечен в валюту. такие неожиданные маржины случаются (правда на +ой ВМ)
    
    p.s. имх, с т.з. определения числовых параметров важна тока цена входа в сделку, остальное(перекрытия/...) для расчета ВМ никакого значения не имеет, отталкиваясь от ВМ, нкц пересчитает лимиты на сессию, дальше забота не его (взносы ГО-то от «Участников! клиринга» он получил ))) )
    0
Сергей Дементьев
26 июля 2015, 17:49
Это обязанность маркет-мейкера. Удовлетворять заявки, держать спред и т.д… Без маркета нет рынка. Был бы продавец нежелающий продавать меньше 20 и был бы покупатель, нежелающий покупать выше 10. Так сделка никогда не состоится. Пришол маркет и сказал, я даю рынок выгодный для всех, вы можете покупать и продавать практически по одной цене текущего рынка. Так образовалась биржа. Все довольны. Маркет всех сводит, держит цену по рынку, держит спред, удовлетворяет заявки. Это его обязанности, прописаны законом биржи. Можете зайти на сайт биржи и почитать о маркете.
0
- voix_kas
  26 июля 2015, 23:07
  Сергей Дементьев, не знаю, уместный ли вопрос задаю. Вы не подскажите пример договора между биржей и маркет-мейкером? Не вымышленный, а самый настоящий. Понятно, что там коммерческая тайна и т.п. Но хотя бы драфт, без конкретных цифр. Понять, какие обязательства возникают у биржи и ММ.
  +1
  - Александр Строгалев
    27 июля 2015, 00:31
    voix_kas, на сайте бирже условия ММ лежат, с договорами
    +1
  - Сергей Дементьев
    27 июля 2015, 11:02
    voix_kas, на сайте биржи раздел маркетмейкерство. Никаких тайн, все открыто. Это обычное рабочее звено биржи. www.moex.ru
    0
- Александр Строгалев
  27 июля 2015, 00:30
  Сергей Дементьев, нет никаких ОБЯЗАННОСТЕЙ у ММ
  есть договор, в рамках которых он получит вознаграждение при соблюдении определенных условий котирования, не более
  ММ не ОБЯЗАН ПОСТОЯННО стоять в стакане
  +1
  - voix_kas
    27 июля 2015, 02:06
    billikid, как я понимаю, ММ получает некие средства от биржи за котирование инструмента. Видимо, существуют разные «уровни» у ММ. Например, первый уровень требований — одни отчисления, второй (более жёсткий) уровень — другие отчисления. Есть ли где-нибудь в публичном доступе конкретные требования? Например, стоять в стакане всю торговую сессию объёмом не ниже такой-то величины…
    0
    - Александр Строгалев
      27 июля 2015, 02:14
      voix_kas, на сайте биржи все есть
      никто не будет стоять себе в убыток
      +2
  - Сергей Дементьев
    27 июля 2015, 11:04
    billikid, кто бы заключал с ним договор без обязательств? Даже у грузчика есть обязательства а это финансы страны. Странный вы.
    0
    - Александр Строгалев
      27 июля 2015, 14:24
      Сергей Дементьев, еще раз — выполняешь обьем котирования, то получишь премию, не выполняешь — не получишь премию
      вот такие «обязательства»
      +1
      - voix_kas
        27 июля 2015, 16:45
        billikid, не сочтите меня леньтяем. Попробовал найти, не получилось. Можете дать ссылку на конкретную страницу?
        +1
        Александр Строгалев
        27 июля 2015, 16:48
        voix_kas, moex.com/s722
        там лежат договора, типовые условия ММ и куда звонить/писать по условиям
        +2
        voix_kas
        28 июля 2015, 23:41
        billikid, спасибо.
        +1
      - Сергей Дементьев
        27 июля 2015, 19:25
        billikid, что значит хочешь выполняешь, хочешь невыполняешь ) Детский сад )
        -1
        Александр Строгалев
        28 июля 2015, 08:54
        Сергей Дементьев, я не говорю хочешь/не хочешь
        я говорю, что любой ММ будет соотносить оплату своих услуг биржей с принимаемым на себя риском
        поговорите с биржей, найдите других ММ и поговорите с ними, раз мои слова вам кажутся детским садом :)
        +1
        Сергей Дементьев
        28 июля 2015, 15:53
        billikid, вот, зачем выдумать? На сайте биржи есть четкие документы о маркете. Кто, на каком инструменте и каковы его обязанности и какова его премия и т.д…
        0
        Александр Строгалев
        28 июля 2015, 16:31
        Сергей Дементьев, я вот одного не понимаю
        изучите вопрос, плиз — какие санкции для ММ не выстоявшего необходимое для получения премии время?
        вся инфо есть в договорах
        +1
        Сергей Дементьев
        29 июля 2015, 16:56
        billikid, даже в терминале квик, есть таблица, маркетмейкинг. Там брокеры проверяют как маркет выполняет свою работу. Если не держит цену, это нарушение и обращаются с данными на биржу и в суд. А по вашему значит там шутят миллиардами? Хочу держу, хочу бросаю? Такими деньгами не шутят! По вашему стакан держат спекулянты? Бред. Спекулянты никогда не сделают рынок, это пыль.
        -1
        Александр Строгалев
        29 июля 2015, 17:33
        Сергей Дементьев, о.к. оставайтесь при своем мнении, раз вам договор лень прочитать
        доказывать и на пальцах показывать чтото у меня времени нет
        +1
        Александр Строгалев
        29 июля 2015, 17:47
        Сергей Дементьев, да и еще, в квике, ровно как и в биржевом боевом терминале, данная таблица ММ служит для контроля СВОИХ ММ обязательств, а не для контроля за чужими :)
        0
        Сергей Дементьев
        29 июля 2015, 19:08
        billikid, хорошо. На бирже никого нет кроме спекулей )
        0
        Александр Строгалев
        29 июля 2015, 19:14
        Сергей Дементьев, это ваши фантазии, не более
        не хотите углубляться в вопрос и понимать процессы — ваш выбор
        если рынок позволяет зарабатывать без этого, более и не надо
        зюыю я свои комментарии как реальный ММ рынка пишу, а не как балабал
        0
        Сергей Дементьев
        29 июля 2015, 19:18
        billikid, вы ММ? ) ну тогда ладно )
        0
        Сергей Дементьев
        29 июля 2015, 19:23
        billikid, так вы на форе ММ? )
        0
        Александр Строгалев
        29 июля 2015, 19:28
        Сергей Дементьев, в смысле «на форе»
        0