На ближайшие пару месяцев про инвестиции в акции лучше забыть. Зарабатывать можно и на другом.

     Пока греческая тема сошла с радаров,  а ситуацию на китайском фондовом рынке властям удалось временно стабилизировать, в фокусе внимания до конца июля будет сезон корпоративных отчётностей в США.  Первые отчёты компаний оказались весьма позитивные,  но поддержать фондовые индексы за океаном они не смоги. Поскольку фондовые  рынки всегда живут только будущим, а не настоящим,  никто из инвесторов  сейчас не смотрит на текущие прибыли компаний,  они уже давно заложены в ценах акций. Всех интересуют только будущие оценки и прогнозы самих компаний, а они уже не столь оптимистичные. 

     Меж тем,  старт сезона отчётности в США совпал с обновлением исторического максимума по индексу  высоких технологий NASDAQ и индексу широкого рынка SP500. Если отчёты крупнейших банков США не разочаровали инвесторов, то вышедшие за последние сутки отчёты, таких шести гигантов, как  IBM, Verizon, United Technologies, Apple, Microsoft и Yahoo сильно огорчили инвесторов.  Даже несмотря на хорошую выручку акции компании Apple, после отчёта рухнули почти на 7% и утащили за собой вниз не только отдельные компании, но и основные фондовые индексы в Азии и в США.  Инвесторам не понравился рост продаж и выручки всего лишь в одном сегменте – мобильных телефонов, в то время как спрос на другие “яблочные продукты” не оправдал ожидания.  Даже сама компания немного ухудшила свои прогнозы на следующие кварталы.  Зато китайский конкурент HUAWEI наоборот уверенно завоёвывает рынок и потихоньку теснит Apple.  Если у “Яблока” в ближайшие кварталы не будет новых прорывных продуктов, то на продаже одних телефонов им уже не вылезти, поэтому долгосрочным инвесторам нужно быть на чеку,  и не такие гиганты терпели крах.

     Если на прошедшей неделе драйвером для роста была Греция, то теперь поводов для оптимизма просто нет.   Ключевым и самым негативным фактором по-прежнему является возможное повышение ставки в США, поэтому выход сильных данных по американской экономике также будут расцениваться как негатив для акций,  а вот на плохих данных будут расти больше драгоценные металлы, нежели фондовые индексы.  Рекордное количество убыточных IPO в США  — это тоже, своего рода показатель финальной стадии роста рынков.  Очень велика вероятность повторения ситуации 2000-го года, когда лопнул пузырь “доткомов” после повышения ставки регулятором.  Никто не хочет допустить обвала американского рынка, но охладить его немного надо.  Вопрос лишь в том, получиться это сделать, или сработают технические факторы,  и  плавное охлаждение приведёт к обвальному падению, которое не так давно мы наблюдали в Китае.  Даже, если ФРС вдруг изменит свою риторику на более мягкую, то лучше в этом случае, покупать не акции, а драгоценные металлы, которые сейчас опустились до 5-летнего минимума. 

     На российском фондовом рынке продолжает царить летняя апатия.  Он хуже остальных отыгрывает внешний позитив, но зато с радостью готов падать на негативе.  Новых долгосрочных инвесторов нет, существенного притока капитала в российские фонды тоже нет,  а выход американского фонда Templeton из  российских активов, только усиливает негативные настроения.  Несмотря на всю привлекательность и недооценку российских акций,  зарубежные инвесторы покупать их просто не хотят.  Единственный драйвер роста для рублёвых российских активов – это дальнейшая девальвация национальной валюты, причём эффект этой девальвации начнёт сказываться в случае укрепления американского доллара до отметок 65-70 в паре с рублём.  Текущий курс национальной валюты уже давно дисконтирован и заложен в рублёвых ценах российских акций. До конца лета курс рубля в паре с долларом с высокой вероятностью достигнет отметки 60, а с сентября по декабрь мы запросто можем увидеть курс в диапазоне 65-70.

     Рынок сырья также продолжает оказывать медвежью услугу российским инвесторам.  Пока не закончится эпопея с укреплением американской валюты,  этот рынок  и дальше продолжит испытывать давление.  Даже на котировки “чёрного золота” больше давит не иранский фактор, а именно растущий американский доллар.  Ещё два или возможно три месяца, лучшим активом будет американская валюта, а если ФРС всё-таки отважится на отчаянный шаг и повысит ставку,  то спустя пару дней поле этого, можно будет смело избавляться от долларов и перекладываться в драгоценные металлы, в которых можно спокойно переждать любую коррекцию на фондовых рынках.  Даже сейчас, до возможного решения ФРС можно аккуратно формировать длинную позицию по золоту в диапазоне 1100-1000 долларов, с горизонтом от шести месяцев.  Подобное вложение на текущих уровнях при любом раскладе на горизонте года принесёт вам от 10 до 40%.

     Для наглядности динаминка американского индекса SP500 и золота с 2010 года. Очень показателен 2011год.

     Что же касается техники, то рублёвый российский индекс более трёх месяцев стоит в узком диапазоне 1600-1700 пунктов.  Всё-таки высока вероятность, что уже  в августе или в сентябре мы увидим выход вниз из этого диапазона с первой целью 1500 пунктов.  Цели коррекции по валютному индексу РТС  пока находятся в диапазоне 700-800 пунктов.  На падении рынка зарабатывать можно ещё быстрее,  поэтому на любом локальном росте в 3-4% по индексам можно  пробовать открывать короткие позиции.

В сбербанке началась разрузга лонгов, так что потенциал роста почти исчерпан, будьте аккуратны. Сейчас засадят в лонг пробойщиков и вытряхнут шортилок и поедет он вниз. Ни к чему ни кого не призываю.

Друзья! Всего один раз, 7 августа я приглашаю всех на бесплатный обучающий авторский мастер-класс на бирже на целый день.  Все подробности и регистрация по ссылке. Если вы не клиент компании, то можете им стать просто открыв счёт до 7 августа или заплатить за вход 10000 рублей. www.itinvest.ru/education/courses/master-class/

С уважением, Василий Олейник, эксперт брокерской и  инвестиционной  компании «Ай Ти Инвест»