Россияне пока думают не об акциях
На вчерашних торгах отечественные индексы показали отрицательную динамику. Рублевые цены на акции этим летом показывают боковую динамику. Вчера котировки акций «Сбербанка» об. снизились с уровня 75,7, но никакой сенсации в этом нет. Это «долгоиграющая» история – в последние месяцы они вырастают до уровня 76-77, затем снижаются. Не хватает сил у «быков» затащить эту акцию на отметку 89. Но поскольку каждый новый локальный минимум выше предыдущего нельзя сказать, что все потеряно – «быки» копят силы для рывка в конце года. Вероятно на 1750 по индексу ММВБ.
Греческий позитив от нашего рынка далеко – падающие сырьевые цены нам значительно ближе. Цены на нефть, золото, серебро, платину, медь снизились. Это сигнализирует о том, что после недавнего выступления главы ФРС США инвесторы решили, что ужесточение денежной политики в США вопрос ближайших двух месяцев. Согласно результатам последнего опроса the Wall Street Journal, 82% экономистов ожидают скачок ставок ФРС в сентябре. Скачка в июле не ждет уже никто. На декабрь ставят 15% участников опроса.
Для развивающихся рынков это не очень хороший сценарий. Статистика показывает что американский рынок после первого повышения ставки растет по инерции еще несколько месяцев. Но поскольку текущее ралли на американском фондовом рынке по продолжительности занимает второе место после окончания Второй мировой войны, коррекция на американских фондовых индексов так же будет масштабной. Развивающиеся рынки не настолько сильны чтобы противостоять масштабной коррекции американского рынка. Страны с сырьевой экономикой будут находиться под еще большим ударом. Не случайно вчера индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) снился на 0,64%, но при этом фондовые индексы Бразилии и России снизились существеннее (Bovespa – 1,42%, РТС -1,29%). В конце года отечественные индексы сходят наверх, а в следующем году их рост будет под большим вопросом.
В состоявшейся недавно беседе с премьер-министром Нидерландов Марком Рютте Владимир призвал прекратить «вбросы» в СМИ различных версий катастрофы под Донецком. К сожалению «вбросы» продолжаются и нервируют участников рынка. Хочется верить что после закрытой встрече Совбеза ООН по «Боингу» ситуация не будет такой напряженной. Стороны нащупывают единую позицию по трибуналу.
Внешние инвесторы не проявляют на нашем рынке активности. Известный инвестор Марк Мебиус сворачивает деятельность на нашем и других развивающихся рынках в связи с тем, что «инвестиции в развивающиеся рынки сейчас сопряжены с повышенными рисками и могут привести к потере инвесторами своих вложений». Внутреннего инвестора у нас пока нет. Очередная порция статистических данных от ЦБ РФ по потребительскому кредитованию за май дает мало поводов для оптимизма. Просрочка увеличилась в мае по сравнению с апрелем с 9,5% до 10% и достигла максимального значения с начала 2008 года. Рост просрочки напрямую связан с падением доходов россиян. Кризис… Не сомневаюсь, что кризисные явления в нашей экономики будут преодолены. Но пока россияне думают не об акциях-облигациях, а о том, как наскрести очередной взнос на погашение кредита.
Андрей Верников, V-образного восстановления российского рынка нет. Ожидать подъема в конце 2015 года как-то мало перспективно. А вот диапазон (повышающийся или понижающийся???) ориентировочно с минимумов 2014 года до значений мая 2015 года реально.