16 мая 2015, 13:54

Записки по Америке.

Я читаю комменты и вижу, что многие не понимает ситуацию на Америке. Пишут, мол давайте залезем в ETF на индекс ещё на год, вырастем там ещё процентов на 20%. Нет, ну конечно есть вероятность вырасти на 20%, но гораздо выше вероятность опуститься, потерять время и деньги. Конечно, кто торгует краткосрочно, им вообще по барабану. Я Америку не открываю, просто ещё раз показываю, что там происходит.

Давайте разберём следующий график — отношение ВВП к М2 (зелёненький) и индекс S&P (красненький):

Что тут важно — была корреляция отношения ВВП к М2 и индекса S&P до 2009 года. Потом началась цепочка QE, ликвидность потекла в основном в накачку фондового рынка, вместо реальной экономики. В итоге отношение ВВП к М2 продолжило падать. Fed накачал рынки ликвидностью на $4 трлн, это был подарок для инвесторов и идеальное время для удержания длинных позиций. Что мы сейчас имеем? Масштабная накачка рынка сворачивается (есть остаточная докачка, но она не столь значительна и максимум — удержит рынок на время). Когда рынок поймёт, что драйвер роста устранился с рынка, что-то начнётся...

Сергей Андреев

Москва

1 945

с 20 апреля 2015

22 Комментария

Денис Маршал
16 мая 2015, 13:58
а почему Вы считаете, что масштабная накачка рынка сворачивается?
+1
- Сергей Андреев
  16 мая 2015, 16:51
  Денис Маршал, смотрите сумму US Treasury+MBS которые держит Fed с 2009 — графики в свободном доступе.
  0
  - Денис Маршал
    16 мая 2015, 18:07
    Сергей Андреев, есть еще отчеты о покупках Fed-а. Так называемые «операции на открытом рынке».
    На основании них можно утверждать, что масштаб текущих вливаний на максимумах.
    0
    - Сергей Андреев
      16 мая 2015, 20:13
      Денис Маршал, давайте выясним, если за 6 лет (jan2009-jan2015) в трежерис и MBS залили примерно 4.1 трлн, в среднем это 57 млрд/мес. MarketCap на jan2009 был <12 трлн, сейчас уже >22 трлн. Можете подтвердить масштаб вливаний на максимумах?
      0
      - Денис Маршал
        16 мая 2015, 20:17
        Сергей Андреев, ну мы же не ждем, что завтра же выбросят на рынок порядка 4 трлн.?
        Согласно отчетам агенства Федрезерва, в апреле было «влито» 40 млрд., а мае будет освоено 32.
        Сопоставимые суммы.
        Причем, когда вся эта вакханалия началась, по 57 млрд. в мес. никто не вливал. Цифры варьировались от 20 до 30 плюс-минус.
        0
        Сергей Андреев
        16 мая 2015, 20:32
        Денис Маршал, вот видите, варьировалось одно, а по факту всех QE получили 57 млрд. Но важно, что MarketCap вырос за это время почти в 2 раза, поэтому для поддержания темпа нужно увеличивать вливания в 2 раза.
        0
        Константин
        17 мая 2015, 00:59
        Денис Маршал, Получается они и сейчас покупаю трежеря?
        0
        Денис Маршал
        17 мая 2015, 07:54
        Константин, да, преимущественно 30-ти летние. Приблизительно четверть от всего объема — 15-ти летние.
        Вот когда мы уже будем пенсионерами — будем наблюдать как они будут предъявлять их к погашению. Если конечно, к тому времени не придумают QE2050 для выкупа своего же баланса :-)
        +1
        Константин
        17 мая 2015, 15:23
        Денис Маршал, А почему тогда объявили что QE закрыли, а этот выкуп как называют или специально скрывают от масс?
        0
Дмитрий
16 мая 2015, 14:34
Ну а что начнется, автор? Покупка на миллиарды долларов трейжерей, которые дают 2% годовых? С перспективой, что они также обвалятся, когда пойдет расти инфляция? Или в банк деньги положить и в случае его банкротства вообще ни копейки не увидеть?
+1
Polar Solar
16 мая 2015, 14:38
держим облиги, получаем с них % и на эти % выкупаем эти облиги, чтобы получить по ним % чтобы выкупить облиги чтобы получить с них % и выкупить облиги ...

P.S.
чтобы понять рекусию, надо сначала понять рекурсию

однако даже рекурсия имеет пределы дискретности со стороны наблюдателя
0
YOSHI
16 мая 2015, 14:46
Все в курсе. Спасибо. Только каждый полагает что в случае чего именно он выскочит первым. С МММ такое же в головах творилось…
+1
удалено
16 мая 2015, 14:57
Все эти разговоры были и год назад, и два, и три. Каждый месяц красивые графики раскорреляций кто-нибудь выкладывал. И? Только время тратили, а кто-то еще и деньги.
+1
Watto
16 мая 2015, 15:39
С 1995 по 1999 ввп/м2 по сути падала, а сиплый феноменально рос
0
cerenc
16 мая 2015, 15:45
Если не затруднит, поясните размерность вертикали (Y )?!

Так если предположить, что отношение ВВП к М2 может быть и 2,25, то S&P = 1,49?!

Ну, если только ВВП/S&P, но из Вашего текста и пояснений на графике этого не следует?!
0
- Сергей Андреев
  16 мая 2015, 20:15
  cerenc, ось Y — отношение GDP/M2, S&P отскалирован.
  0
khornickjaadle
16 мая 2015, 16:10
На этот год компаниями заявлен выкуп акций на 1 трлн. $, за 5 лет навыкупали акций тоже, наверно, на 3-4 трлн.$. — дивергенция ещё долго может длиться.
0
sds
16 мая 2015, 16:40
Правительству (США) поставлена задача не допустить обвала экономики, пример 2008 года показал, что обвал сдержать можно накачкой ликвидности банков. Поэтому обвал возможен только из вне. А что это будет пока трудно сказать и на ближайшие лет 5 пока ничего существенного нет, чтоб столкнуть экономику США в пропасть.
0
Сергей Ивашкин
16 мая 2015, 17:44
Вы ошибаетесь только в одном. Падать будет не S&P а доллар. S&P может даже и вырасти на падающем долларе.
0
- Сергей Андреев
  16 мая 2015, 20:27
  Сергей Ивашкин, возможно, но пока всё наоборот — доллар напечатали — он укрепился, а сырьё подешевело. Пока весь мир сырьём торгует за баксы, так и будем играть в эти игры.
  +1
funkyjazz
16 мая 2015, 23:42
Вот реально такие разговоры с момента когда сиплый «типа собирался образовывать» третью вершину, а воз и ныне там.
Пойдет обвал на рынках, все запаникуют, выйдет ФЕД и скажет, что возобновляет QE. А че, ему пох
+1