О чем говорит skew в опционах на Si

В мартовских опционах на Si на этой неделе происходят интересные вещи:
параметр наклона улыбки skew поменял знак с плюса на минус.



Это говорит о том, что путы в волатильностях стали стоить дороже коллов.

Для опционов на Si характерна обратная ситуация — положительное значение risk-reversal, т.е. коллы стоят дороже путов. Это обусловленно особенностью взаимной динамики USDRUB и его волатильности: волатильность растет с ростом курса доллара.

Апрельская серия торгуется в рамках этой парадигмы:

 

Пик изменения наклона пришелся на понедельник 2 марта. Максимальное отрицательное значение skew было в среду и четверг. Сегодня наклон стал выравниваться.

 

На что указывет такая динамика skew? Участник(-и) ожилал(-и) снижение курса доллара уже в понедельник, поэтому и начался спрос на путы. В среду и четверг спрос на путы еще возрос — похоже, о предстоящем падении стало известно более широкому кругу участников. Сегодня, после того как движение состоялось, ситуация начала выравниваться.

— Можно ли это как-то использовать?
— Можно.


p/s Топик написан в рамках конкурса за бесплатный билет на Московскую опционную конференцию, которая состоится 21 марта в ФРИИ Сити Холл.

Увидимся на МОК!