Лекция Александра Каштурова о ЗВР

www.vestifinance.ru/videos/20127
Однако обращаю внимание, что Александр в самом начале допустил методологическую ошибку:
Не все ЗВР находятся в собственности Банка России.
ЗВР, а точнее «Международные резервы РФ» состоят из 3-х частей:

1) Т.н. «Валютные резервы». «Валютные резервы» БР на проведение интервенций и других задач в рамках ДКП, за которую ответственен наш ЦБ. Непосредственно резервы ЦБ, которые ему принадлежат и им управляются;
2) Средства МинФина на счетах ЦБ РФ, которые он любезно (потому что до сих пор не создано отдельное инвест.агентство по управлению ЗВР, которое могло бы использовать более рискОвую стратегию, нежели инвестирование тупо в FX и money market инструменты и в бонды в разрешённых инвест.декларацией валютах, хотя такая возможность в 2012-2013 гг. активно обсуждалась), размещает в ин.валюте как свои собственные с МИНИМАЛЬНОЙ доходностью:
2.1)  Средства Резервного фонда. Хранится на случай тотального краха внешней торговли для покрытия обязательств гос.органов и крупных предприятий в ин.валюте в случае проблем с курсом (как сейчас).
2.2) 91,5% (может изменилось) Средств Фонда национального благосостояния (остальные — в ВЭБе). Хранятся излишки доходов от экспорта нефтегаза, которые экономика с ограниченным внутренним спросом на валюту тупо не сможет абсорбировать без критического укрепления нац.валюты, а так как аналогичные фонды, что логично, образуются у всех крупных нетто-экспортёров, включая саудитов, китайцев, сингапурцев и др., то для всех них, включая нас

(мы не нетто-экспортёры, просто у нас нет достаточного внутреннего предложения собственных товаров и услуг, что приводит к необходимости их импорта, который как раз обеспечивается экспортной выручкой от нефти и газа, т.е. у нас, в связи с отсутствием нормальной экономики, тупо нельзя влить даже часть средств ФНБ, иначе инфляция улетит в космос),

крайне необходим слабый курс нац.валюты, иначе дальше так «сладко» экспортировать не получится. Собственно поэтому в «состоянии покоя» резервы у всех (не только у нас) и растут, так как их внутреннее использование с предварительной конвертацией в нац.валюту принесёт больше вреда, чем пользы. 

Другое дело, когда страна в изоляции, и курс уже неслабо уменьшился в 2 раза, этими резервами как раз можно воспользоваться для нормализации ситуации, но поскольку парадигма нашей страны строится на ручном управлении всем и всеми ХЗР, сделать этого оперативно (например, в мой день рождения — 16 декабря) БР не смог, ибо брать ответственность на себя сегодняшние барышни из СД БР не могут, да и слабо представляют, на мой взгляд, ЧТО нужно делать.

Важно понимать структуру и причины образования ЗВР, чтобы осознавать, что большинство отечественных экономистов нихрена не понимает, когда говорят о ЗВР. 

Здесь сумбурно об этом сообщается официально:
www.cbr.ru/hd_base/?PrtId=mrrf_7d

Структура международных резервов отдельных стран www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=credit_statistics/res_str.htm
Обзоры ДОФР по управлению ЗВР:
www.cbr.ru/publ/?PrtId=obzor

Вообще, если кому-то интересно, могу потом привести фрагменты моей дипломной работы, посвящённой управлению ЗВР.