Вчера был день сообщений от рейтинговых агентств, реагирующих на банковский кризис в РФ. Moody’s понизило рейтинг Газпрома до ВАА2, негативный прогноз

• Год заканчивается, сегодня Запад еще проводит торги, завтра — уходит на Католическое рождество. США отдыхают один день. Европа, включая Великобританию, не откроются до понедельника. Мы боимся заявлять, что колебания будут незначительными, хотя в нормальный год можно было бы ждать “новогоднего затишья”.
• Вчера был день сообщений от рейтинговых агентств, реагирующих на банковский кризис в РФ. Moody’s понизило рейтинг Газпрома до Ваа2, негативный прогноз. Также понижены “потолки” рейтинга облигаций в иностранной валюте до Baa2 с A3 и  валютных депозитов в российских банках с Ваа2 до Ва1 из-за возможности моратория на гашение внешних долгов. Сообщается, что следом рейтинг может быть понижен у 60 российских компаний, включая  16 банков. Moody’s ждет ВВП РФ вминус 5.5% 2015 г. и минус 3% в 2016 г. (!). Также снижен рейтинг Совкомфлота, и Райфазенбанка (у которого 39% кредитов выданы  в валюте). 
  Напомним, что в течение 2 месяцев мы давали прогноз минус 6% по ВВП РФ в 2015 из-за ожидавшегося весной банковского кризиса. Мы ждали, что к этому времени накопится достаточно много “плохих долгов”, что вызовет вопросы к банковской системе. Но банки закрылись неожиданно и резко после повышения ставки ЦБ. После этого прогнозы на резкий обвал ВВП становятся консенсусом. Однако мы пока не готовы ждать 2 года минуса ВВП и надеемся на стабилизацию в 2015 году. Ситуацию можно поправить, задействовав резервы ЦБ РФ. Но, видимо, В.Путин не дает тратить “кубышку”.
• S&P в середине января будет решать вопрос о рейтинге РФ, и может понизить до неинвестиционного (“мусорного”) уровня с текущего ВВВ-.
  По нашему мнению шансы на то, что РФ утратит инвестиционную ступень рейтинга в следующем году приближаются к 100%. В терминах долгового рынка облигации, упавшие до “джанкового” уровня, называются “падшими ангелами”. Цены таких облигаций резко падают из-за вынужденных продаж тех, у кого мандат управления требует инвест-рейтинга. “Падшие ангелы” временно получают привлекательные цены и могут рассматриваться как хорошая стратегия для инвестирования, поскольку расширившиеся кредитные спрэды заметно перекрывают ожидаемые потери от дефолтов.

Российские еврооблигации уже обвалились, так что решение рейтинговых агентств не будет опережать рынок, а лишь подтверждать случившееся. В этом смысле (как и многие аналитики финансовых рынков) Moody’s и S&P напоминают конферансье, делающих объявляющих то, что уже известно, нежели действительных предсказателей. “Нелегкое дело — предсказывать, особенно будущее”, как говорил Йоги Берра.

• Правительство рекомендовало госкомпаниям регулярно продавать валютную выручку, а такжеобязало госкомпании (Газпром, Роснефть, Алросу, Зарубежнефть, Кристалл) до 1 марта 2015 г. привести размер чистых валютных активов к уровню 1 октября, и не превышать его впредь. “Ведомости” сообщают, что ЦБ направил своих эмиссаров в системообразующие банки (их в РФ 119 штук). Они следят за сделками валютных трейдеров и по итогам дня получают перечень конверсионных операций.  
• S&P 500 вчера (второй день подряд) показывал новые исторические максимумы, вырос за день на 0.2%. STOXX Europe 600 +0.6%, максимум за 2 недели. Российские акции упали, индекс ММВБ минус 2.7%, в долларовом измерении РТС минус 2%. Рубль на 54.5/доллар, вчера колебался в сравнительно низком диапазоне от 54 до 56/доллар.
• Таблица ниже показывает предварительные итоги 2014 года по фондовым индексам. Все изменения — долларовые.

 

• BP входит в новый проект Роснефти в Восточной Сибири: Коммерсант

Источник: http://www.businessinsider.com/american-politics-two-teams-2014-12

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют цель информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.