Банкротство MF Global

MF Global Holdings — холдинговая брокерская/дилерская компания.
Брокерские услуги на рынках: сырье, деривативы, акции, forex.
Объем средств на счетах клиентов составлял $7,2 млрд. (на 31 авг) 
Компания является членом 70 бирж мира.
Компания входила в ТОП-5 брокеров мира на рынке сырья.
Штаб — США, офисы в 7 странах.
Штат: 2870 сотрудников.
Выручка 2011: $2,2 млрд
Долг = $39,7 млрд
Активы = $40 млрд.
Собственный капитал = $2,5 млрд


Возглавлял контору бывш губернатор Нью-Джерси и сопредседатель Goldman Sachs (с 1994 по 1999) — Джон Корзайн (64 года).


По размеру активов банкротство MF Global стало 8-м в истории США.

Хронология банкротства MF Global

• 24 октября: мы уверены, что у нас есть ресурсы, капитал и ликвидность для того, чтобы успешно справиться с вложениями на европейском долговом рынке.
• 25 октября компания отчиталась, сообщив о квартальном убытке $191.6 млн.
• 25 октября компания сообщила, что держит облигации Италии, Испании, Бельгии, Португалии и Ирландии на сумму $6,3 млрд.
• Moody's и Fitch понизили кредитные рейтинги MF Global до мусорного уровня.
• Компания безуспешно пыталась продать долю Goldman Sachs.
• По слухам, среди вероятных покупателей MF Global были — Barclays Plc, Macquarie Group.
• Также компания не смогла договориться о продаже активов Interactive Brokers. 
• 31 октября MF Global подает заявление о банкротстве (Chapter 11), для того, чтобы защитить свои активы от кредиторов.
• Компания попросила до 30 января позволить составить ей полный список долгов и активов (на 75 дней больше, чем предусм законом)
• «Компания является одним из крупнейших брокеров на рынках сырья и деривативов, что делает ее достаточно крупной и сложной для того, чтобы потребовалось больше времени»
• По запросу регуляторов MF Global не предоставила данные о счетах своих клиентов и местонахождении их средств.

Почему обанкротилась MF Global? 

• Комания имела краткосрочную позицию на сумму $2,9 млрд в итальянских государственных векселях с погашением в декабре 2012.
• Судя по всему, покупали на плечи.
• Облигации упали в цене, образовались убытки
• MF Global: «Регуляторы, опасаясь последствий европейского долгового кризиса,  потребовали увеличить собственный капитал, последовало понижение кредитного рейтинга, маржин-коллы по позиции, что в конце концов привело к банкротству»

Компания MF Global почти полностью прое*ала (не знаю каким словом приличным можно заменить) кредит в размере $1,2 млрд. Дочка имела займ $210 млн. Организатором кредитов был JPMorgan.

Кредит $1.2 млрд привлекался Deutsche Bank
Кредит $1 млрд привлекался JPMorgan (ноты с погашением 16-18гг). 
Сам JPMorgan держит менее $80млн долга MF Global и $26 млн в виде обеспечения.



31 октября торги акциями MF Global были приостановлены на весь день.
За неделю 24-28 октября акции упали на 67%.
Облигации MF Global (2016) упали в понедельник с 43% до 35% от номинала.



Комментарии экспертов:

Нил Барофски, бывш инспектор TARP: «В банкротстве MF Global нет ничего страшного, потому что это не такой большой финансовый институт, чтобы опустить за собой всю финансовую систему. Если бы это были Goldman или JPMorgan, то нам бы пришлось их спасать и на плечах налогоплателищков выносить последствия их ошибочных ставок».

Вильям Коэн, автор «Money and Power»: «Джон Корзайн состарился в Goldman Sachs и имел потрясающий успех. Он наращивал риск, который могла взять на себя MF Global, пытаясь вывести компанию в большую лигу инвестиционных банков, сделать MF Global похожим на Goldman Sachs.»

Артур Левитт бывш председатель SEC, советник Goldman Sachs: MF Global работал с высоким кредитным плечом, и я думаю, Корзайн пытался сделать то, что он делал в Голдман Сакс. Он взял на себя риски и рынки пошли против него".

Ричард Бове, банковский аналитик Rochdale Securities: Деятельность Корзайна в MF Global — это как раз то, против чего направлено правило Волкера.

Джефф Картер, фьючерсный трейдер: последствия банкротства MF Global для рынков будут незначительны и соверешнно несравнимы с теми, которые произошли после банкротства Lehman Brothers.

Последствия банкротства MF Global:

• Возможно ужесточение регулирования деятельность мелких фирм на Уолл-Стрит
• Клиенты MF Global были блокированы на CME и ICE, их активность была ограничена возможностью закрыть существующие позиции
• Участники рынка будут опасаться новых скелетов в шкафу, новых последствий европейского долгового кризиса.