Золото сейчас стоит как сырье, поэтому падать дальше некуда

Медведи по золоту после пробоя поддержки цены на уровне 1230-40 решили, что это выход из затянувшийся консолидации вниз состоялся. Ведь технически все указывает на дальнейшее снижение вплоть до 1100, а то и даже до 900 долларов за унцию. Оглядываясь назад они видят импульс провала котировок на желтый метал в 2013 году на 400 долларов и картинка сейчас им как бы говорит, что подобный провал может повториться и смотрите техника за это.
 
Но технический анализ не ахиллесова пята, вокруг которого все крутиться. Если нет фундаментального обоснования, тем более если речь идет о больших графиках, построенных на недельных и месячных свечах, то техника уже не имеет определяющей роли. А сейчас фундаментальных основ для того чтобы медвежьи желания по золоту сбылись нет.
 
Во первых, потребление Золота — оно ведь не провалилось в пропасть, оно просто колеблется то увеличиваясь то чуть снижаясь но при этом оставаясь достаточно высоким, чтоб не говорить о избытке металла. Производство золота, имеет разную себестоимость, да возможно, что есть артели с себестоимостью добычи 200 долларов за унцию как в 90-е годы, но сколько таких мощностей? Да возможно средняя себестоимость добычи по всем добытчикам 700-800 долларов, но это средняя, есть и те кто добывает по 1000 и по 1300. Цена ведь формируется за счет баланса спроса и предложения. Допустим да, половина золота может добываться при цене и ниже 800 долларов, но другая половина с большей себестоимостью при этом остановит производство. Будет ли удовлетворен при этом нынешний спрос на металл, если производство упадет в 2 раза, а спрос скорее наоборот вырастет при падении цены. В деле цены важно то, по какой цене и сколько можно будет добыть металла и сколько будет его продано. По 1300 производители могут дать рынку требуемые 4500 тонн золота, а вот по 1100 смогут ли они это сделать? Мы думаем нет. Причем в данном случае разговор о золоте идет лишь только как о сырье, а не о конкуренте денег. То есть при 1300 долларах за унцию золота, спрос равный объему 4500 тонн, может быть удовлетворен производителями. При этом премии за «драгоценность» нет, в данном случае золото выступает как товар.

 
Ранее в прошлые годы, по цене 1800, предложение было избалованно ценой и премией которую имела цена на золото. Цена была высокой за счет того что покупалось очень много инвестиционного металла, сейчас после падения ситуация уже другая, инвестиции в золото в нынешнем году почти равны нулю. Фонды ориентированные на золото не наращивают позиции. В 2013 году цена сильно упала именно за счет того что инвестиционные деньги покинули рынок драгоценных металлов и тем самым опустили цены на золото так сказать на землю, к уровню обычного сырья. Сейчас инвестиции не могут упасть, потому что их просто нет. Обезличенные металлические счета в большей своей массе закрылись, фонды ETF сократили свои резервы более чем в два раза. А раз инвестиционных денег нет, то продавать желтый метал, так как это было в 2013 году просто некому.
 
Поэтому несмотря на технический анализ, медведи не дождутся своих медвежьих целей в золоте. Цене просто не на чем падать фундаментально, оно итак сейчас стоит как просто сырье. С другой стороны, любой намек на возврат инвестиционного капитала в золото, приведет к росту стоимости металла, поэтому золото на данном этапе нужно только покупать.
 
Аналитики «Вектор Сеьюритиз»