"Вечные" еврооблигации VTB 22 Perp T1

Доброе утро!

Есть специалисты по теме? Вопрос: данные бумаги показывают сейчас отличную доходность, выше 10% годовых. Какие есть реальные риски их покупки? (с РЕПО или без)
p.s из проспекта я в курсе про теоритические риски связанные с временной заморозкой/невыплатой процентов… но госбанк же? хоть и кинул немного на IPO, но всё же))
Вообщем, какие будут мнения?

спасибо!

p.s заодно, пишите кому какие евробонды интересные приглянулись — возможно сейчас (в этом году или следующем) время брать в долгосрок

Заемщик
ОАО Банк ВТБ
Формат
Еврооблигации
Вид
Младший бессрочный субординированный займ, учитываемый в составе капитала первого уровня
Купон
до 06.12.22 — 9.5%, далее каждые 10 лет по формуле: 10Y UST+806.7 б.п.
Срок
Бессрочный, право погашения call-опцион 06.12.22 (при условия одобрения ЦБ) и затем в каждую купонную дату

p.s.s добавлю, стандартный лот 200.000долл по этой облигации

Втб еврооблигации ВТБ

Roki

Владивосток

231

с 17 декабря 2013

23 Комментария

Alexhey
26 сентября 2014, 06:57
Тема очень хорошая. Единственный минус порог входа. Не знаю какой лот у втб, но обычно -это либо 100 000 долл. либо 200 000.
Риски — один кредитный если уже есть баксы. Ну и валютный если покупать. Потому что если рубль пойдет на укрепление рублевая доходность еврооблиг будет падать. Вероятность дефолта крайне низкая, а высокая доходность на мой взгляд объясняется исключительно низким спросом от иностранцев. Так что если есть лишние деньги — надо брать
0
Alexhey
26 сентября 2014, 07:00
Лот — 200000. Странно что этот выпуск торгуется с такой высокой доходностью. В среднем там 6% по другим выпускам
0
- Roki
  26 сентября 2014, 07:06
  Alexhey, да, лот 200к, добавил в топик. В том то и вопрос… это премия за «вечность» и субординированность в капитал банка (отсюда риски заморозки выплат по сравнению с обычными выпусками)
  Другое дело, что как-то сильно высоко оценен этот риск? между 6% и 10% доходности одного и того же эмитента — пропасть!
  0
  - Alexhey
    26 сентября 2014, 08:13
    Roki, С другой стороны с плечем в том же ВТБ на др выпусках можно выйти на доходность 9,5-10%. Где риск выше?
    0
    - Roki
      26 сентября 2014, 08:17
      Alexhey, думаю что если будут проблемы с Perp T1 бондом, то остальные выпуски просядут так, что РЕПО на них будет очень проблематичное…
      0
      - Alexhey
        26 сентября 2014, 08:19
        Roki, это да я вообще бы не брал лучше спокойно купить альфу 17ую там 6 процентов без гемора и особых рисков
        0
Alexhey
26 сентября 2014, 08:21
Русский стандарт суб 17 -ую доходность дает. Реник 19-ую Экстрим однако.
0
- Roki
  26 сентября 2014, 08:30
  Alexhey, давать то они дают, но риски как-то сильно велики. Тут уж лучше Альфу реповать, риски меньше сильно будут в итоге (хоть и доходность меньше)
  0
  - Alexhey
    26 сентября 2014, 08:31
    Roki, я про тоже
    0
    - Roki
      26 сентября 2014, 08:47
      Alexhey, вот и вернулись к начальному вопросу))) брать втб или реповать альфу
      0
      - Alexhey
        26 сентября 2014, 08:50
        Roki, Мое мнение лучше реповать альфу. Политические иски меньше, акционеры с деньгами, кидалова такого как в втб не было.
        0
        Александр Строгалев
        26 сентября 2014, 09:16
        Alexhey, тут главное чтобы репо не закрыли невовремя
        
        а так имхо лучше репо GPBRU perp
        
        bcs-express.ru/bonds/charts/cnt/ru_bbb_b_chart.html
        0
        Roki
        26 сентября 2014, 09:33
        billikid, а чем он лучше? из мысли что ГПБ надежнее?
        0
Roki
26 сентября 2014, 09:48
«Газпромбанк занял $1,0 млрд., разместив «вечный» евробонд. Ставка купона составила 7,875% годовых, премия к старшим выпускам, в отличие от ВТБ составила 295 б.п. Более низкая премия оправдана, поскольку средства от «вечного» бонда пошли не в капитал 1-го уровня как у ВТБ, а в капитал 2-го уровня. По выпуску GPB perpet был установлен колл- опцион с датой погашения в 2018 году.»
0
Neket
27 сентября 2014, 15:19
что конкретно написано в проспекте, условия не выплаты купонов? Реповать это отдельная большая проблемма, сейчас реповать насколько я знаю можно только на кайманах риск кайман и вашего брокера гораздо больше чем риск ВТБ
0
- Neket
  27 сентября 2014, 15:20
  сам сижу в брс 18 брал год назад по 99.5
  0
  - Roki
    27 сентября 2014, 15:38
    Neket, русский стандарт?
    0
    - Neket
      27 сентября 2014, 16:16
      Roki, да
      0
- Roki
  27 сентября 2014, 15:37
  Neket, европейские банки репуют ликвидную россию, точно. Конечно, если реповать через бкс кипр, то тут самый главный риск именно бкс))
  проспект тут (чтобы не пересказывать своими словами) www.onlinebroker.ru/upload/iblock/99a/vtb%20perp.pdf
  0
  - Neket
    27 сентября 2014, 16:17
    Roki, а вы сотрудничаете с европейскими банками? как это выглядит? едете туда открывать счет? а налогообложение нерезидентов? во франции вот ндфл 50 % вроде
    0
    - Roki
      27 сентября 2014, 16:23
      Neket, можно на оффшор открываться, можно на физлицо. не подозрительному (не чиновнику или типа того) человеку с ясным происхождением средств (например, доходы с того же трейдинга) открыть счёт не будет особой проблемой. (лично на месте либо с интервью в москве например) В стране «шоколада и красивых гор»))) с вас не буду брать налог :-)
      0
    - Roki
      27 сентября 2014, 16:25
      Neket, добавлю — по мне, покупать в россии евробонды вообще нет никакого смысла! связываться с нашими брокерами или даже банками, а потом платить ещё и налоги, с не безумных %%, это не очень здорово. Но, тут уж каждый решает сам)
      
      что кстати думаете про рсб? почему выбор на него пал?
      0
Neket
28 сентября 2014, 22:45
пока думаю что он слишком большой чтоб упасть, 200 млрд вкладов это больше чем во всем асв. выпоб пал из за доходности. А можно конкретный пример с интервью какой банк?
0