Как нужно считать справедливую цену акции

Чтобы посчитать справедливую оценку стоимости компании нужно из суммарной стоимости всех активов вычесть суммарную стоимость всех пассивов. Проще говоря из стоимости всего имущества компании нужно вычесть все долги компании. Потом полученную разность нужно поделить на общее количество акций. Это и будет справедливая цена акции. Рыночная цена(та что видна в стакане) это ожидание капитализации компании в будущем от трейдеров и инвесторов.

SHCHUTUSHCHA фундаментальный анализ

SHCHUTUSHCHA

Москва

157

11 915

с 13 марта 2013

44 Комментария

past777
23 сентября 2014, 16:57
Расскажи это Роману Андрееву…
0
- SHCHUTUSHCHA
  23 сентября 2014, 16:59
  past777, я думаю про это он и без меня знает
  0
serjo7
23 сентября 2014, 16:57
а если при сей операции минус?
0
- SHCHUTUSHCHA
  23 сентября 2014, 16:59
  serjo6, значит справедливая цена ниже нуля, но так как инвестор не отвечает по долгам предприятия то цена =0
  0
  - serjo7
    23 сентября 2014, 17:01
    SHCHUTUSHCHA, а если при этом операционная деятельность компании приносит огромный доход?
    0
    - SHCHUTUSHCHA
      23 сентября 2014, 17:03
      serjo6, если операционнная деятельность приносит огромный доход у компании не может быть много долгов
      0
      - serjo7
        23 сентября 2014, 17:07
        SHCHUTUSHCHA, на мечел посмотри, только там обратная ситуация, компания начала залезать в долги и скупать активы на пике рынка
        0
        SHCHUTUSHCHA
        23 сентября 2014, 17:09
        serjo6, купленные мечелом активы упали значит и сам мечел тоже упал
        0
        serjo7
        23 сентября 2014, 17:12
        SHCHUTUSHCHA, тебя не пробить)
        пример: компания верит в рост рынка металла начинает скупать активы, дороже рыночной стоимости, на балансе растет задолжность, но потом металлы идут вверх стоимость бизнеса растет.
        Так понятно?
        0
        SHCHUTUSHCHA
        23 сентября 2014, 17:16
        serjo6, в тот момент когда компания скупает активы дороже рыночной стоимости её справедливая цена падает, но когда металлы начинают расти, то вместе с ростом активов растет и справедливая цена самой компании
        0
Александр Строгалев
23 сентября 2014, 17:02
это не справедливая, а ликвидационная
+1
- SHCHUTUSHCHA
  23 сентября 2014, 17:05
  billikid, лично я не вижу никакой разницы между справедливой и ликвидационнной
  0
  - Александр Строгалев
    23 сентября 2014, 17:11
    SHCHUTUSHCHA, ликвидационная стоимость, о которой пишешь ты, никоем образом не учитывает компетентность менеджмента, к примеру
    +1
    - SHCHUTUSHCHA
      23 сентября 2014, 17:14
      billikid, если менеджмент компетентный значит у компании много активов
      0
      - Александр Строгалев
        23 сентября 2014, 17:16
        SHCHUTUSHCHA, или вообще нет :) все выведено на офшоры или на аутсорсинге
        0
SHCHUTUSHCHA
23 сентября 2014, 17:05
Иван Иванченко, с увеличением доходов увеличивается и справедливая цена, поскольку доходы идут в капитализацию
0
Сергей Воронцов (sergey-110)
23 сентября 2014, 17:07
цена акции в данной формуле — лишний элемент.

компания может стоить и 1 доллар, а её акции миллионы долларов, а может и наоборот быть.
0
- SHCHUTUSHCHA
  23 сентября 2014, 17:08
  Сергей Воронцов (sergey-110), миллионы долларов показывает рыночная цена, а справедливая 1$
  0
siva
23 сентября 2014, 17:11
Это один из вариантов оценки. Причем тебе нужно быть уверенным, что liabilities и assets оценены по рынку.
Ну и попробуй оценить таким методом какой-нибудь facebook :D
LOL
-1
- Александр Строгалев
  23 сентября 2014, 17:11
  siva, именно так
  +1
  - siva
    23 сентября 2014, 17:20
    billikid, не зря я CFA всё лето учил :)
    -2
- SHCHUTUSHCHA
  23 сентября 2014, 17:12
  siva, фейсбук сейчас сильно переоценен, потому что активов у него немного, рыночная цена у него намного выше справедливой, потому что на акцию большой спрос
  0
  - siva
    23 сентября 2014, 17:21
    SHCHUTUSHCHA, ну так чо — ПРОДАВАТЬ или ПОКУПАТЬ? :)
    -2
    - SHCHUTUSHCHA
      23 сентября 2014, 17:21
      siva, фейсбук не знаю, а наш рынок(фртс) покупать
      0
      - siva
        23 сентября 2014, 17:24
        SHCHUTUSHCHA, ну наш рынок оценивается по P/B ~ 0.65
        И что из этого? Ты уверен, что бумаги смогут генерировать столько же кеша, сколько было в 2013? Я нет.
        Но это уже другая метода оценки :)
        
        Удачи!
        -2
        SHCHUTUSHCHA
        23 сентября 2014, 17:26
        siva, справедливая сейчас полюбому выше чем в стакане
        0
        siva
        23 сентября 2014, 17:29
        SHCHUTUSHCHA, дай бог тебе здоровья! :)
        -2
  - ololosha
    23 сентября 2014, 17:23
    SHCHUTUSHCHA, необходимо еще смотреть на эффективность использования активов. особенно в хайтеке. компы могут быть одинаковыми, а вот сайты на них разные.
    Гринблата почитайте на эту тему, его магическая формула как раз основана на стоимости активов и на эффективности их использования. и прирост активов может быть не обязательным, компания может контролировать 90% рынка, а весь кэш отправляет на дивы.
    пока печатал появилась идея, посмотреть на акции с p/b<1 и дивидендами) получается низкорискованная доходность с возможным ростом капитализации.
    0
    - SHCHUTUSHCHA
      23 сентября 2014, 17:27
      ololosha, может и надо, но я не смотрю, для меня это слишком сложно
      0
    - siva
      23 сентября 2014, 17:28
      ololosha, это называется value stocks :)))))))))))
      И они действительно аутперформят.
      
      Удачи!
      -1
Foobar
23 сентября 2014, 17:36
Ну а если две компании — у обеих одинаковое кол-во активов и долгов/пассивов. Но одна делает скажем N прибыли в год, а вторая — 2N?
+1
- SHCHUTUSHCHA
  23 сентября 2014, 18:06
  Medovik, значит скоро справедливая цена 2 будет выше
  0
  - Foobar
    23 сентября 2014, 18:09
    SHCHUTUSHCHA, т.е. ее надо сейчас же покупать и тем самым задирать ее цену уже сейчас? %)
    +1
    - SHCHUTUSHCHA
      23 сентября 2014, 18:17
      Medovik, да
      0
  - Foobar
    23 сентября 2014, 18:28
    SHCHUTUSHCHA, но если компания #2 половину выплачивает дивами каждый год, а #1 — ничего не выплачивает. Активы и долги будут оставаться одинаковыми. По прежнему справедливые стоимости будут одинаковыми?
    +1
    - SHCHUTUSHCHA
      23 сентября 2014, 18:33
      Medovik, сразу после выплаты дивидендов да
      0
      - Foobar
        23 сентября 2014, 18:41
        SHCHUTUSHCHA, а по-моему это как раз несправедливо %) За 10 лет одна компания принесет акционеру 10N прибыли + стомость акции, а вторая — только стоимость акции.
        
        Всё же оценивать компанию стоит по тому, насколько она способна генерировать прибыли, а не по ее балансу.
        
        По балансу, как уже выше написали, стоит оценивать компании, которые уже не способны генерировать прибыль (ликвидационная стоимость).
        +1
        SHCHUTUSHCHA
        23 сентября 2014, 18:48
        Medovik, прибыль это такое дело сегодня она есть а завтра её нет, а баланс есть всегда
        0
Барсуков Андрей
23 сентября 2014, 17:42
Справедливая цена это цена устроившая покупателя и продавца, только ожидания у них разные.
Вы произвели расчеты стоимости компании на основе фундаментальных показателей по одной из методик которые вас устраивают, показатели вы берете из отчетности компании, которая выходит после окончания отчетного периода.В текущем периоде компания совершает действия, которые могут резко изменить показатели прошедшего отчетного периода, но об этом вы узнаете в отчете после окончания отчетного периода.
+1
sergio
23 сентября 2014, 19:25
Совершенно забыта такая штука как cash-flow. Если он строго положительный, то это сильно увеличивает стоимость. Ну хотя бы на размер трехлетней прибыли. А если он ещё и растущий, то вообще на 5-7 летнюю. Пример: пусть у меня торговая сеть, у меня активов на 100, своих денег не хватает на развитие. Беру для масштабирования бизнеса 1000 кредит и начинаю генерить прибыль, пусть 30%. Итого активов 100, кредит 1000, прибыль к распределению пусть будет 200. Сколько стоит моя компания и стоит меня покупать?
И это только один из вариантов инвестирования, учитывающий больше, чем ликвидационная стоимость.
0
archie
23 сентября 2014, 19:51
Если из всех активов вычесть все пассивы, то будет 0.
0
- sergio
  23 сентября 2014, 20:12
  archie, Точно! Почти…
  Знаете, в чем разница между экономистом и бухгалтером?
  Экономисту важно, чтобы у фирмы была прибыль. И ему неважно, сойдется ли актив с пассивом.
  А бухгалтеру важно, чтобы сошелся актив с пассивом. И ему неважно, будет ли у фирмы прибыль. :)
  0
  - archie
    23 сентября 2014, 22:11
    sergio, А инвестору важно и то, и другое.
    0