Золото не актив убежище? После начала операции "Твист"!

 


Золото не актив убежище? После начала операции «Твист»!

немного о взаимодействии рынков

Надеюсь кто-нибудь поймет о чем речь и надеюсь что многим эта информация (в конце поста) поможет!

Пост составлен из моего комментария к посту:Александра Малофева    http://smart-lab.ru/blog/20051.php
.................................................................................................................

С начала немного пояснения:

(на графике яркая коричневая линия это  золото, а тонкие разноцветные линии это процентный дифференциал ставок GOFO и LIBOR т.е. ставки GOFO за вычетом LIBOR)

Ставка LIBOR- Лондонская межбанковская ставка предложения (англ. London Interbank Offered Rate, LIBOR),  — средневзвешенная 
процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым банками, выступающими на лондонском межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки — от одного дня до 12 месяцев. Ставка фиксируется Британской банковской ассоциацией начиная с 1985 года ежедневно в 11:00 по Западно-европейскому времени на основании данных, предоставляемых избранными банками.
(википедия)

Ставка GOFO — разница между LIBOR и ставкой золотого кредита 
а ставка золотого кредита (Gold Leasing Rate) — процентная ставка, которая в физическом выражении выплачивается по золотым депозитам и заимствованиям

Процентным дифференциалом - называется разность между процентными ставками.(в нашем случае: GOFO-LIBOR=процентный дифференциал (разноцветные линии на графике) )

...............................................................................................................

Выноска с поста Александра Малофева чтобы было понятно о чем я говорил:

(график взят с поста: Александра Малофева    http://smart-lab.ru/blog/20051.php )

...«Падение ставок до предкоррекционного уровня раньше совпадало с окончанием коррекции. В этот раз долгосрочные ставки уже гораздо ниже, а вот краткосрочные все еще высоки. Если сравнить поведение ставок в зонах устойчивого роста с боковиками, то нынешнее состояние (большой разброс краткосрочных и долгосрочных ставок) больше похоже на боковик, например, как в середине 2010-го. Краткосрочно крупняк продолжает продавать, значит расти еще рано. Долгосрочные ставки продолжают снижаться.»...
........................................................................................................................

 Мой коммент:


 … возможно держит ставки (точнее разницу гофо-либор) шок от операции «Твист» т.е. эффект передался от рынка краткосрочных облигаций на денежный рынок, а конкретно на ставки либор. (т.к. краткосрочные облигации ФРС продает значит доходность по ним растет, а долгосрочные облигации покупает значит их доходность падает).
 Там у вас на графике локальный максимум где-то в районе 21-22 сентября(по золоту ориентируюсь) после наметился нисходящий тренд. Я так понял что на графике разноцветными линиями отмечена разница между ставками гофо и либор (процентный дифференциал)Получается чем выше ставка либор тем ниже будет линия на графике гофо-либор
(гофо-либор=график). 
Тут трех месячные ставки либор по доллару с 29 сентября USD LIBOR interest rates — maturity 3 months:
Ставки либор растут и на вашем графике нисходящий тренд(гофо-либор), а растут они за краткосрочными облигациями и векселями(операция твист)(в нормальной ситуации должно быть так: за снижением доходности долгосрочных облигаций через некоторое время снижается доходность краткосрочных облигаций, но сегодня насильно повышают ставки по краткосрочным бумагам) и походу тренд сохранится на время «твиста», а золото будет
в боковике 1920-1540$ пока «твист» не закончится.Интересно будет посмотреть на реакцию рынка во время выхода ФРС на рынок по графику операции «твист» вот только найти бы график «твиста». Потому что первая реакция рынка была такова: Рисковые активы испытали давление из-за поддержки активов«убежищ»(объявление «твиста»), т.е. долгосрочные облигации. И здесь произошло самое интересное золото как традиционный актив убежище не испытал поддержку, а в месте с «риском» золото обвалилось потому что краткосрочные облигации оказались под давлением(объявление «твиста»)и ставка по краткосрочным выросла, а за ними и либор, а дальше по закономерности гофо-либор… Предлагаю вместе следить за ставками либор, облигациями и золотом. Вот только найти бы нам график выхода на рынок ФРС. Когда ФРС будет выходить на рынок будут обвалы рисковых активов и золота вместе с ними.Т.е. на время «твиста» традиционные связи взаимодействия рынков будут нарушаться.Потому что в нормальной ситуации краткосрочные ставки следуют за долгосрочными, но во время «твиста» когда ФРС покупает трежэрис долгосрочные ставки падают в это время краткосрочные не падают за долгосроком, а из-за продажи (краткрсрочных) со стороны ФРС доходность их растет чего не может быть в нормальной ситуации оно и понятно, ФРС корректирует кривую доходности облигаций через «твист»(насильно, искусственно понижает долгосрочные ставки и повышает краткосрочные) понимаю много и запутанно если что уточняй.

.....................................................................................................................

Я нашел график плана операции «Твист»:

первая часть таблицы это операции купли долгосрочных облигаций,
вторая часть таблицы это операции продажи краткосрочных облигаций

первый столбик-дата операции,
второй столбик-дата расчетов


 


Вывод из комментария(поста):

После  начала операции «Твист» золото будет испытывать давление на следующий день после  выхода на рынок ФРС с операцией продажи  краткосрочных бумаг, в следующие даты: 7 октября, 13  октября,18  октября, 21  октября, 27  октября, 31  октября. (так-как процентный дифференциал GOFO/LIBOR будет снижалься это значит что актив не привлекателен  для инвестиций  по такой ставке.)
 
Рисковые активы будут испытывать давлениев районе 18.00-19.00 по моск. времени (для меня важен ES, EUR/USD ) через спрос на  долгосрочные облигации(актив убежище (хотя по Мерфи наоборот, но на современном  рынке  это неработает)) в следующие даты : 
3 октября,4 октября,5 октября,7 октября,11  октября,13 октября,14 октября,18 октября,19 октября,21 октября,24 октября,25 октября,27 октября.

глюк даты не отображаются мож так получится
(18 октября,19 октября,21 октября,24 октября,25 октября,27 октября.)
 Прошедшие даты  даю для Вашей проверки!

На ноябрь нет еще графика вмешательства ФРС !

если что спрашивайте поясню сколько смогу)))