Polyus Gold опубликовал операционные результаты за 2К14

Эффект на компанию: Производство золота выросло на 4,1% г/г и 25,1% кв/кв. Наибольший рост производства в годовом выражении показали месторождения Олимпиада и Вернинское – на 23,4% и 76,4% г/г соответственно. На месторождении Вернинское уровень содержания золота во 2К14 составил 2,8 г/т (против 2,4 г/т во 2К13), что является максимальным значением с начала 2013 г. Что касается месторождения Олимпиада, увеличение производства было обеспечено большим коэффициентом извлечения (76,1% во 2К14 против 73,4% во 2К13) и ростом объема переработанной руды (+14% г/г).

Продажи золота во 2К14 увеличились на 20,2% кв/кв и 23,5% г/г и составили 410 тыс. унций, что чуть ниже производства (414,3 тыс. унций). При этом средняя цена реализации золота упала на 1,9% кв/кв и на 10,8% г/г, смягчив рост выручки. Таким образом, компания оценивает выручку за 2К14 на уровне в 527 млн долл., что подразумевает рост на 17,9% кв/кв и 13,6% г/г. 

На 30 июня 2014 г. чистые денежные средства предварительно составили 1 169 млн долл. по сравнению с 730 млн долл. на 31 марта 2014 г. Чистый долг на ту же дату компания ожидает в размере 388 млн долл. против 460 млн долл. на 31 марта 2014 г.

Во 2К14 в рамках стратегической программы защиты цены компания исполнила пут-опционы со страйком 1 380 долл./унция на 75 тыс. унций золота, тем самым установив нижнюю границу цены реализации на данный объем. Результаты данной программы хеджирования будут объявлены вместе с публикацией финансовой отчетности за 2К14.

Менеджмент Polyus Gold сохраняет прогноз производства на 2014 г. в диапазоне 1,58-1,65 млн унций. Также компания оставила неизменной дату запуска проекта Наталка, на котором производство должно начаться летом 2015 г. 

Эффект на акции: данную новость рассмптриваю как нейтральную для акций компании.