Распадская не оправдает прогнозов на 2011 и 2012 годы.
Компания уделяла мало внимания коммуникации с инвесторами (с мая каналы связи практически не работали).
Компания пообещала обсудить перспективы и представить новые прогнозы, предположительно, вместе с операционными результатами за 3Кв, 13 октября.
После операционного отчета, мы планируем значительно пересмотреть наши прогнозы и РЦ в сторону понижения. Добыча снизилась в июле-августе.
По сообщению Металл-Курьера, средняя добыча в июле и августе составила 400 тыс тонн в месяц, что ниже среднемесячного показателя за 1П11 в размере 576 тыс тонн.
Распадская значительно задержала ввод в эксплуатацию второй лавы и отсрочила запуск четвертой лавы до 1Кв12. В результате образовалось огромное расхождение с прогнозом.
Общее производство за 8М11 составило 4.2 млн тонн, что составляет 50% от прогноза на весь год. Таким образом, мы ожидаем, что расхождение будет варьироваться в пределах 30% или 7 млн т. Реалистичный прогноз на год составляет 6.5 млн т. По базовому сценарию, который предполагает, что производство не вернется в полной мере на средний уровень 1П11, а в сентябре-декабре составит приблизительно 0.5 млн т, общая добыча за год составит 6.0-6.5 млн т. Показатель EBITDA в пределах $350-500 млн. Наш прогноз показателя EBITDA на 2011 год, составляющий $550 млн, вряд ли будет достигнут. По нашим оценкам, показатель EBITDA составит $350-500 млн. Такой значительный диапазон объясняется двумя причинами: 1) показатели годовой добычи, как мы отметили, остаются неясными, и 2) $100 млн запасов на балансе говорят о том, что во 2П11 до 1 млн т концентрата может быть продано из запасов. Слабая коммуникация с инвесторами. Коммуникация с аналитиками и раскрытие информации Распадской осуществляются очень слабо. Компания не дает информации о приостановки добычи по распоряжению суда, продвижению работ по восстановлению после взрыва и по другим вопросам, что увеличивает опасения инвесторов в отношении операционной и финансовой динамики компании. Наша РЦ будет пересмотрена после публикации операционных результатов. Распадская должна представить операционные результаты за 3Кв11 13 октября. Сразу после этого, мы планируем пересмотреть наш прогноз и РЦ. Основным вопросом будет наша оценка возобновления работы шахты в 2012 году. Показатель EBITDA, вероятно, окажется ниже нашего прогноза $1.05 млрд, который предполагает добычу 12.4 млн т, однако размер расхождения пока не ясен. Поскольку мы планируем внести изменения в наши прогнозы, мультипликаторы, представленные далее? слишком низкие. При показателе EBITDA 2012, составляющем $450 млн, мультипликатор EV/EBITDA составляет 4.0x, что соответствует среднему российскому показателю и подразумевает дисконт к аналогам DM/EM.
Субтропический_чиж, идеально играют и выигрывают только фокусники краплёными картами! Но увы! Надо много думать, чтобы решиться играть с мошенниками! Для этого надо понимать их психологию. И если т...
Дюша Метелкин, рановато сейчас прогнозы строить, т.к. исходные данные непонятныкак по НДФЛ, так и по налогу на прибыльВозможно, с дивами дивными придётся распрощаться и делать ставку на облиги, и н...
Олег Дубинский, не все так безнадёжно.
Могу похвастаться, что наша инициативная группа в свое время помогла Орловой попрощаться с губернаторским креслом Владимирской области.
С её попустительст...
ЭН+ или пора менять на ЭН-? Перспективы, после недавних событий Эн+ ведущий вертикально интегрированный производитель электроэнергии и алюминия (через контрольную долю в РУСАЛе). Стратегия Группы всё...
Опционная стратегия в Эфириуме. Инструкция. Часть 3
Всем привет! Публикую запись стратегии на опционах криптовалют, часть 3. Кому интересно welcome! Подписывайтесь на мой ютюб канал и ТГ канал: t....
barmalei, имхо, пол-месяца на месте топчется,
коррекции вроде не предвидится, рынок от кеша пучит
4400-4500 влёгкую в мае...
Плюсом дивы от лука народ распихивать будет.
Запасы множа — царствуй лёжа из «Сказки о золотом петушке» А. С. Пушкина
Первое к чему пришел раздумывая над долей «кэша» в портфеле. Хранить остатки наличности в инструменте денежного рынка LQD...