В уникальное время живем

Обратим свой светлый взор на крупнейший финансовый рынок — облигационный. История торговли европейским долгом позволяет взглянуть на картину с высоты столетий. И картина будет интересная.
В уникальное время живем

История котировок облигаций Италии, Франции и Испании говорит нам о том, что мы живем во времена исторических рекордов. Доходности по европейским облигациям находятся у исторических минимумов, причем абсолютных. Еще уникальность ситуации состоит в том, что представлены страны с огромной долговой нагрузкой и большими процентными выплатами. Если Вы даете деньги заемщику с большими долгами, то на какую доходность Вы согласитесь? Логика подсказывает, что доходность должна быть высокая. А по факту — рекордно низкая. В чем дело, где подвох? Ответ в трех буквах -ЕЦБ. Вот главный покупатель европейского долга. Он гарантирует, что выкупит долг в любом случае. Эти гарантии подтверждаются реальными покупками, поэтому и доходность облигаций такая низкая. Но что будет, если на минутку, представить что ЕЦБ перестанет быть покупателем?

Читать далее на tradernet.ru

долг

Lukasus

Sumy

2 866

с 8 сентября 2011

8 Комментариев

Фыва
10 июня 2014, 14:13
ецб не перестанет быть покупателем — это раз и всякие пимки ему помогут — это два.
0
ch5oh
10 июня 2014, 14:23
Slivu_net, можно ещё и график исторической волатильности вспомнить: тоже чем-то напоминает. Только надо учитывать survival bias.

А ещё график обманчив. Например, французские облиги на рубеже 18-19 веков. До Наполеона это были одни облигации (допустим, королевские), а после революции — совершенно другие. Формально мы имеем право откладывать доходности на одной оси времени. Но по факту там присутствуют десятки (если не сотни) технических дефолтов и национализаций.

Чем-то напоминает роллирование фьючерса через экспирацию. Склееный график красивый и заманчивый. Но по факту каждый раз приходится много платить и итоговое эквити счета это отлично чувствует.
+1
Шагардин Дмитрий
10 июня 2014, 15:46
живем в уникальное время. но ЕЦБ госдолг отдельных стран не покупает!
0
Lukasus
10 июня 2014, 16:02
ЕЦБ покупает облигации уже давно, с 2012 года, сейчас уже рассматривают вопрос о покупке корпоративного долга
0

Читайте на SMART-LAB:

Бигтех строит фундамент будущего. Интересные идеи в глобальном ТМТ-секторе

Эксперты констатируют начало нового цикла в ТМТ-секторе: глобальные корпорации вкладывают триллионы долларов в инфраструктуру для искусственного интеллекта, а стремительное развитие мирового...

Финам Брокер

23.01.2026

Кластеризация – основа роста в 2026

В этой серии мы говорим о ключевых трендах 2026 года в ИТ. Некоторые из них формируются внутри компаний — как ответ на изменения рынка. Для Софтлайн таким трендом стала кластеризация. Подводя...

Softline

23.01.2026

Как россияне экономят в текущей экономической ситуации

Развлечения пока удерживаются в топ-3 затрат. 24% опрошенных отнесли их к основным тратам. Больше денег россияне тратят только на покупку продуктов (40%) и оплату коммунальных услуг (34%). В топ-5...

Ренессанс страхование

23.01.2026

Куда брокеры гонят толпу? Стратегия-2026. Часть III

Это третья по счету стратегическая заметка на 2026 год. ✅ Часть 1: работа над ошибками ✅ Часть 2: 2026 трудный год, но, возможно, последний год низких цен На этот раз мы будем обсуждать...