09 июня 2014, 15:37
Доходность испанских 10-ти летних облигаций упала ниже доходности 10-ти летних облигаций США. Что это означает.
Это что-то, что было непостижимым год назад. Или даже 6 месяцев назад.
Испанские 10-ти летние бонды торгуются с меньшей доходностью, чем американские. Это означает, что Испания может занимать деньги дешевле, чем США.
JamieMcGeeverпредставил график, показывающий спред между доходностью испанских и американских бондов.
График немного смазан, но вы видите, что в 2012 г. было время, когда испанские бонды торговались на 600 базисных пунктов выше, чем американские (это означает, что если доходность американских облигаций равнялась 2,5%, то доходность испанских составляла 8,5%). Это происходило в разгар долгового кризиса Еврозоны, когда казалось, что периферийные страны вот-вот объявят дефолт или покинут Еврозону, отказавшись от евро в пользу национальных валют.
Но с тех непростых времен произошли некоторые события.
Так власти Еврозоны недвусмысленно заявили о поддержке долгового рынка Европы, чем исключили риски дефолта.
В то же время сейчас экономика Европы чувствует себя не важно, и инфляция упала к самым низким уровням с начала кризиса. Это также оказывает понижательное давление на доходности. А всего неделю назад ЕЦБ предпринял дальнейшие шаги в понижении ставки, что также отразилось на доходностях облигаций периферийных стран Европы.
Стоит отметить важную деталь: рынок не оценивает облигации США как более рискованные по отношению к облигациям Испании. Дефолтные свопы на облигации США значительно дешевле.
Таким образом, снижающиеся доходности по облигациям Испании – это плохой знак, т.к. они свидетельствуют о низком росте и дефляции.
Источник: www.businessinsider.com/spanish-10-year-yields-fall-below-us-10-year-yields-2014-6
Испанские 10-ти летние бонды торгуются с меньшей доходностью, чем американские. Это означает, что Испания может занимать деньги дешевле, чем США.
JamieMcGeeverпредставил график, показывающий спред между доходностью испанских и американских бондов.
График немного смазан, но вы видите, что в 2012 г. было время, когда испанские бонды торговались на 600 базисных пунктов выше, чем американские (это означает, что если доходность американских облигаций равнялась 2,5%, то доходность испанских составляла 8,5%). Это происходило в разгар долгового кризиса Еврозоны, когда казалось, что периферийные страны вот-вот объявят дефолт или покинут Еврозону, отказавшись от евро в пользу национальных валют.
Но с тех непростых времен произошли некоторые события.
Так власти Еврозоны недвусмысленно заявили о поддержке долгового рынка Европы, чем исключили риски дефолта.
В то же время сейчас экономика Европы чувствует себя не важно, и инфляция упала к самым низким уровням с начала кризиса. Это также оказывает понижательное давление на доходности. А всего неделю назад ЕЦБ предпринял дальнейшие шаги в понижении ставки, что также отразилось на доходностях облигаций периферийных стран Европы.
Стоит отметить важную деталь: рынок не оценивает облигации США как более рискованные по отношению к облигациям Испании. Дефолтные свопы на облигации США значительно дешевле.
Таким образом, снижающиеся доходности по облигациям Испании – это плохой знак, т.к. они свидетельствуют о низком росте и дефляции.
Источник: www.businessinsider.com/spanish-10-year-yields-fall-below-us-10-year-yields-2014-6
26 Комментариев
Тимофей Мартынов09 июня 2014, 15:38Да ладно! Не может быть!!!0
ganjatrader(getstar)09 июня 2014, 15:42Ирландские тоже-:)
0- ganjatrader(getstar)09 июня 2014, 15:44Ну всё это цветочки, вот где доходность Греции-:)
+1 - ganjatrader(getstar)09 июня 2014, 15:46А стата в Европе с начала года всё чудесатее и чудесатее-:))
+1
Читайте на SMART-LAB:
Рынок выбирает лучших
✔️ Московская биржа при поддержке СМАРТЛАБ проводит ежегодную IR-премию MOEX «Рынок выбирает», чтобы определить компании, которые придерживаются лучших IR-практик. 🥇 В этом году была введена...
13:00
💸 Займер выдал более 350 млрд рублей за всю историю
Сегодня совокупный объем займов, выданных Займером за более чем 12 лет работы, превысил 350 млрд рублей. За это время к нам обратились за займами свыше 22 млн человек. С самого начала компания...
10:00
Самая волатильная и стабильная акции недели
Индекс МосБиржи закрывает волатильную неделю по нулям. Есть отличившиеся бумаги — в МКБ экстремальная турбулентность, а для БТС-Золото (ЮГК) есть защитный фактор. Оценим их кейсы.
Индекс...
12:42
13:53
все видели?
13:51
Валютные лютуют харитонам в бубен дают. По лбу стучат харитошкам рублевым головешком
nikitos80, так Баффетт говорил. 1 Первое правило — не терять деньги. 2 правило — не забывать о первом правиле.
Тарим под портвейшок
Егор Кожемякин, да я там работал. Теперь рядом. Там вся беда в управлении. Это слой технически не умных людей. Когда-то было все в норме-был менеджер, а у него технически грамотные замы. Но со врем...
⚡️ Заряжаем уфимцев и путешественников по М5
⚡️ Хотим поделиться успехами одного из наших ESG-проектов – наша электрозаправка «Вольточка» набирает всё большую популярность.
⚡️ Расположение вбли...
13:46
Борис Булгадаев, мне больше первый вариант коммента понравился. Выглядел он так: Песков: 🤣
Ygrek, всё верно, за немцев. А простым немцам нужны дешëвые газ и бензин, а не миллионы злых бедных хохлов в стране, и сотни миллиардов евро на подарки украинским коррупционерам… Поэтому и рейтинги...
Андрей Ш., за неделю до выплаты купона. Делал. Но кто мы для него? Когда такая возможность была, делал. Сейчас много процедурных вопросов. Согласен, не факт, что он сейчас радеет за скорейшую выпла...
Разбор облигаций сибур-001р-11
Коллеги, разобрали для вас новый выпуск СИБУР-001P-11, сбор заявок на участие в первичном размещении которого завершается сегодня, а размещение выпуска на бирже за...