09 июня 2014, 15:37
Доходность испанских 10-ти летних облигаций упала ниже доходности 10-ти летних облигаций США. Что это означает.
Это что-то, что было непостижимым год назад. Или даже 6 месяцев назад.
Испанские 10-ти летние бонды торгуются с меньшей доходностью, чем американские. Это означает, что Испания может занимать деньги дешевле, чем США.
JamieMcGeeverпредставил график, показывающий спред между доходностью испанских и американских бондов.
График немного смазан, но вы видите, что в 2012 г. было время, когда испанские бонды торговались на 600 базисных пунктов выше, чем американские (это означает, что если доходность американских облигаций равнялась 2,5%, то доходность испанских составляла 8,5%). Это происходило в разгар долгового кризиса Еврозоны, когда казалось, что периферийные страны вот-вот объявят дефолт или покинут Еврозону, отказавшись от евро в пользу национальных валют.
Но с тех непростых времен произошли некоторые события.
Так власти Еврозоны недвусмысленно заявили о поддержке долгового рынка Европы, чем исключили риски дефолта.
В то же время сейчас экономика Европы чувствует себя не важно, и инфляция упала к самым низким уровням с начала кризиса. Это также оказывает понижательное давление на доходности. А всего неделю назад ЕЦБ предпринял дальнейшие шаги в понижении ставки, что также отразилось на доходностях облигаций периферийных стран Европы.
Стоит отметить важную деталь: рынок не оценивает облигации США как более рискованные по отношению к облигациям Испании. Дефолтные свопы на облигации США значительно дешевле.
Таким образом, снижающиеся доходности по облигациям Испании – это плохой знак, т.к. они свидетельствуют о низком росте и дефляции.
Источник: www.businessinsider.com/spanish-10-year-yields-fall-below-us-10-year-yields-2014-6
Испанские 10-ти летние бонды торгуются с меньшей доходностью, чем американские. Это означает, что Испания может занимать деньги дешевле, чем США.
JamieMcGeeverпредставил график, показывающий спред между доходностью испанских и американских бондов.
График немного смазан, но вы видите, что в 2012 г. было время, когда испанские бонды торговались на 600 базисных пунктов выше, чем американские (это означает, что если доходность американских облигаций равнялась 2,5%, то доходность испанских составляла 8,5%). Это происходило в разгар долгового кризиса Еврозоны, когда казалось, что периферийные страны вот-вот объявят дефолт или покинут Еврозону, отказавшись от евро в пользу национальных валют.
Но с тех непростых времен произошли некоторые события.
Так власти Еврозоны недвусмысленно заявили о поддержке долгового рынка Европы, чем исключили риски дефолта.
В то же время сейчас экономика Европы чувствует себя не важно, и инфляция упала к самым низким уровням с начала кризиса. Это также оказывает понижательное давление на доходности. А всего неделю назад ЕЦБ предпринял дальнейшие шаги в понижении ставки, что также отразилось на доходностях облигаций периферийных стран Европы.
Стоит отметить важную деталь: рынок не оценивает облигации США как более рискованные по отношению к облигациям Испании. Дефолтные свопы на облигации США значительно дешевле.
Таким образом, снижающиеся доходности по облигациям Испании – это плохой знак, т.к. они свидетельствуют о низком росте и дефляции.
Источник: www.businessinsider.com/spanish-10-year-yields-fall-below-us-10-year-yields-2014-6
26 Комментариев
Тимофей Мартынов09 июня 2014, 15:38Да ладно! Не может быть!!!0
ganjatrader(getstar)09 июня 2014, 15:42Ирландские тоже-:)
0- ganjatrader(getstar)09 июня 2014, 15:44Ну всё это цветочки, вот где доходность Греции-:)
+1 - ganjatrader(getstar)09 июня 2014, 15:46А стата в Европе с начала года всё чудесатее и чудесатее-:))
+1
Читайте на SMART-LAB:
BRENT: цены снова сползают после взлета с призрачными надеждами на перемирие
Нефть продолжила расти и подскочила до очередных локальных максимумов, после чего последовал планомерный откат. Такая динамика сформировалась под воздействием геополитической эскалации, публикации...
23.09.2026
От 109 до 215 отделений: как МГКЛ выполняет планы после IPO
В декабре 2023 года МГКЛ вышла на биржу с планами расширять розничную сеть, развивать ресейл и увеличивать масштаб бизнеса. Посмотрим, каких результатов Группа достигла с того момента....
23.09.2026
⚡️ Завтра – День инвестора Займера
Напоминаем, что День инвестора Займера состоится уже завтра в 18:00 МСК. Подключайтесь к трансляции удобным для вас способом: 🔗 VK Video 🔗 YouTube 🔗 Rutube Свои вопросы менеджменту...
23.09.2026
Часть 4. Худший сектор за 10 лет: Почему рост бизнеса не привел к росту доходов акционеров?
Продолжаю серию заметок на тему: «Какие бизнесы на Мосбирже смогли успешно „впитать“ инфляцию за 10 лет?» Напомню, что инфляция за 10 лет составила 85% официальная, и около 100% по проверке моей...
23.09.2026
Вот греф рассказал о рекордной прибыли путину. А костин что может расказать?
LUDOMANochka, напишите письмо в ПВО НПП «Имплекс». Посмотрим, что ответят о досрочном погашении.
Никита Худяков, зачем им отдавать долги? Придумают ещё причин не платить. Ни одного отчёта за 2025 и 2026 год по сути нет. Уже обманул и надеяться на порядочность глупо! Деньги есть и их не хотят в...
Тимофей Мартынов, Это понятно, что у них совершенно другие аргументы, мотивы и умозаключения для принятия решений, причем не на планы компании, а на планы собственников (мажоритариев). Не понимаю п...
Николай К., тогда и Зелебобу — за границы 91 года и чсю эту нечисть из рады — в его новый адрес!
Vakabob, поздно шортить 💨
Metzger, врешь, собака!
Всё закончится сносом Парижа и Берлина. Пока эти две помойки подванивают и британские хозяева приезжают с инструкциями, в Киеве будут выслуживаться. Америкосы заполируют. Назовут операцию как-нибудь т...
Heinrich von Baur, то есть это невозможно. Тогда смысл роста попиры при передачи Самолета в управление Сберу мне не ясен. Это же по сути закредетованная компания под внешним управлением с призрачно...
Ramil Zamilov, долгов вроде нет на налоговом сайте, сам сайт фирмы работает. Хз короче :)