Рынки сегодня: текущий обзор (EM)

Развивающиеся рынки (EM, Emerging markets) на прошлой неделе не обновили локальные максимумы осени прошлого года, что и не удивительно, так как одеяло снова на себя начал тянуть фондовый рынок и облигационный рынок США. Данный откат пока рассматривается чисто технически.
Говорить, что деньги инвесторов снова пошли на развивающиеся рынки можно только в случае преодоления средней относительное динамике EEM/S&P500. Пока обе попытки были неуспешными.


 
Напомним, что индекс развивающихся рынков EEM находится в очень значимой зоне (на верхней грани треугольника). С технической стороны анализа можно однозначно сказать, что из этой области стоит ждать сильного движения как вверх, так и вниз. С точки зрения вероятности все-таки на рост больше шансов, по крайней мере до тех пор, пока относительная динамика EEM/S&P500 на недельном графике не уйдет обратно ниже линии тренда (красная линия).

 
Индикатор ожидания инфляции GLD/TLT , о котором мы подробно рассказывали ранее, пробил уровень 1.1, чего мы, признаться честно, не ожидали. Это произошло в основном за счет резкого падения золота на прошлой неделе. Выходит, что инвесторы не ожидают роста инфляции, что эквивалентно по ожиданию роста сырьевых активов.
Индикатор сейчас показывает, что не стоит в данный момент увеличивать позиции на развивающихся рынках в целом. Учитывая, что российский рынок держится в стороне от тенденции все группы EM, то не исключено, что данные индикаторы могут не коснуться российских акций. Но в любом случае, сейчас самое время сократить позиции в портфелях на сырьевых площадках.

 
Еще один интересный график — нефть сорта Brent, которая по-прежнему остается в зажатом состоянии и сейчас проходит стадию консолидации и набора позиции. Уже совсем в ближайшее время мы узнаем направление выхода из этой консолидации.

 
А теперь пройдемся отдельно по каждому рынку… читать далее