“Неожиданная” доходность (по следам удалённого поста).

“Неожиданная” доходность (по следам удалённого поста).
16 апреля на Смартлабе был чей-то пост про предпочтительную покупку июньских фьючерсов на Сбер, относительно покупки самих акций Сбера (после того как Сбер определился с датой отсечки на дивиденды). Это пост был впоследствии кем-то зачем-то удалён. В комментариях к посту мной было предложено открытие календарного спрэда (покупка спрэда) между сентябрьскими и июньским фьючерсам Сбера ( июньские – продавать, cентябрьские – покупать), в надежде, что спрэд будет расходиться дальше. Сентябрьские фьючи были совсем уж неликвидны в то время, спрэд составлял около
100 – 120 пунктов, но набрать позицию со спрэдом 110 пунктов было вполне реально. Доходность к вложенным средствам (ГО) прогнозировалась мной в промежутке времени до июньской экспирации на уровне 30% годовых.
            Данная идея встретила среди некоторых уважаемых смартлабовцев, мягко говоря, непонимание и подверглась, на мой взгляд, незаслуженной критике. Были приведены теоретические обоснование невозможности получения такой доходности от предложенной операции и было предложено лучше купить ОФЗ и т.д. и т.п…
Тем не менее на вечёрке 16 апреля мной был открыт данный спрэд, в мизерном количестве, только для того чтобы был интерес наблюдать за ним. Повезло конечно — удалось купить по биду, продать по оферу.
Продажа   SRM4 2*7640
Покупка     SRU4   2*7740
Спрэд 100 пунктов.
ГО на позицию: примерно 3000   руб. (ГО на один купленный-проданный контракт менее 1500 руб., пониженное для спрэда, согласно option.ru)
Конечно смалодушничал – повёлся на чужие мнения, не открылся на нормальный объём.

Сегодня спрэд закрыл.
Покупка    SRM4 2*7865
Продажа   SRU4   2*8015
Спрэд разошёлся до 150 пунктов, и в сентябрьском стакане поликвидней конечно, чем было в апреле.

Доходность на ГО (без затрат): ((150-100)/1500/33/)*365 = 36% годовых.

И даже если открыться похуже (спрэд 110 пунктов, что было возможно), то доходность
((150-110)/1500/33/)*365 = 29% годовых.
И даже если открыться совсем херовато со спрэдом 120 (купить по оферу, продать по биду):
((150-120)/1500/33/)*365 = 22% годовых (не айс, но удовлетворительно).

P.S.
Делай как думаешь – и будет тебе счастье (конечно думать надо тоже правильно).

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

календарные спреды сбер фьючерсы доходность

Бек

Новосибирск

707

с 14 ноября 2013

5 Комментариев

Бек
19 мая 2014, 19:53
Да уж. Похоже Ваш пост был.
0
siva
20 мая 2014, 00:37
Я приводил пример про ОФЗ и показывал теоретические расчеты при шорте спота, покупке фьюча.

Да, трейд хороший. Но сравните это с простой покупкой индекса. Купите фьючерс 16.04 и продайте сегодня. Разделите профит на ГО и получите более привлекательную доходность.

Удачи!
0
Бек
20 мая 2014, 08:44
siva, Без сомнения доходность от простой покупки индекса за указанный период гораздо привлекательнее. Но всё-таки календарный спрэд относится к операциям с ограниченными рисками в отличии от просто направленной позиции.
Кстати сегодня планирую написать пост с похожей идеей, с прогнозируемой доходностью более 30 годовых. Критикуйте Станислав.
0

Читайте на SMART-LAB:

GBP/USD: фунт стал жертвой распродажи в пользу доллара

Фунт продолжил снижение и за прошедший период практически обвалился с отметки 1,35 в район 1,32 на фоне подорожания доллара ко всем основным валютам по итогам заседания ФРС. Начальное снижение...

Tickmill

28.09.2026

Мозговой штурм по итогам недели, коротко: Магнит, налоги, фавориты

Добрый вечер! Традиционно знакомлю вас с основными тезисами нашего обсуждения сегодня.

Mozgovik

28.09.2026

ПАО «АПРИ» выкупит облигации выпуска БО-002Р-14 по цене в 90% от номинала

ПАО «АПРИ» выкупит облигации выпуска БО-002Р-14 по цене в 90% от номинала ПАО «АПРИ» (MOEX:APRI, далее –Компания, АПРИ), мультирегиональный девелопер и лидер строительной отрасли в...