29 сентября 2011, 16:35

ГМК на пальцах

Привет.
Нудный пост.
сугубо для тех кто в «теме»

НА ВСКИДКУ.
*)берем 100 бумаг лонг по 7000 рублей ГМК.
*)берем ПУТ 6500 страйком на 170К,40 штук
стоят они 4275пунктов.
1)в случае выкупа получаем 100*((31*306$)-7000р)=248 600руб.
*примем доллар за 31*
После выкупа :248К-170К =78 К.
т.к. стоимость путов мизерная при этом, берем за 0.

что при задействованном капитале 700К +170К на хедж
=около 9% ЗА МЕСЯЦ.

2) Выкупа нет:
ПУТы при базовом активе 6500, будут стоить около 9000.
( при этом вырастет и вола опционов, так что Тетта компенсируется, ибо она не критична для 3 месячного опциона.)
Получаем:
170К руб + (40 *(9000пунктов-4200пунктов)*0,6 )=115 К рублей
=170+115=285К рублей.
далее убыток по акциям= 100*500=50К руб.
(предполагаем что сможем закрыть акции по 6500р)
ВЫЧИТАЕМ из 285К прибыли от хеджа Опционами, убыток 50К=235К.
при тех же задействованных 870К, это около 26%.

СЛАБЫЕ МЕСТА?

ГМК НорНикель хедж

Александр Бутманов

Москва

326

5 997

с 23 августа 2011

11 Комментариев

Тимофей Мартынов
29 сентября 2011, 17:39
Никто не хочет думать:)
+1
Gugenot
29 сентября 2011, 17:46
Самое слабое место: БЕЗУМНАЯ НЕЛИКВИДНОСТЬ ОПЦИОНОВ на фьючерс Норникеля…
+1
- Александр Бутманов
  29 сентября 2011, 18:10
  Gugenot,
  Самое слабое место: БЕЗУМНАЯ НЕЛИКВИДНОСТЬ ОПЦИОНОВ на фьючерс Норникеля…"
  
  МАРКЕТМЕЙКЕР ПО ТЕОРЦЕНЕ ВОЛЬЁТ только в путь.
  0
XoXoL-T
29 сентября 2011, 18:00
Я тоже не люблю опционы… ;)
+1
Александр Бутманов
29 сентября 2011, 18:12
Gugenot,
Самое слабое место: БЕЗУМНАЯ НЕЛИКВИДНОСТЬ ОПЦИОНОВ на фьючерс Норникеля…"

МАРКЕТМЕЙКЕР ПО ТЕОРЦЕНЕ ВОЛЬЁТ только в путь.
0
- Gugenot
  29 сентября 2011, 18:18
  student_vrt,
  Нет, нет и нет. Тем более, в Норникеле.
  0
  - Александр Бутманов
    29 сентября 2011, 19:37
    Gugenot,
    готов спорить)
    -1
DeFi Partisan
12 октября 2011, 20:51
Хоть один адекватный человек правильно подумал, как на этом заработать.
Интересная задачка. Но вопросов больше, чем ответов.
В оферте объявлен выкуп на ограниченное количество акций.
— Риск в том, что возможно не все акции будут выкуплены ГМК. По оценкам от 25 до 5%. Т.е. от каждой четвертой, каждой десятой акции.
— Из 100 акций ГМК выкупит например 20, остаток нужно хеджировать.

— Вопрос в том, как брокер или банк будет распределять выкуп. Собрал он деньги со Светы, Паши, Маши. ГМК выкупил 20% от пакета заявленного брокером. Брокер погасил свои акции ГМК, а Свете. Паше и Маше показал фигу.

P.S. Из поста не понял.
Почему PUT'ы были куплены именно на 170К?
0
- Александр Бутманов
  12 октября 2011, 21:18
  ustas33,
  благодарю на добром слове.
  1) 100 акции в соответствии с офертой(проверенно)
  выкупается у физиков в первую очередь.
  далее оставшиеся средства идут на выкуп остальных акционеров.
  Брокер тут не играет. на оферту подаете самостоятельно и переводит брокер лишь бумаги из депозитария по вашему распоряжению.
  
  3) 170 К это ровно та сумма, которая при удвоении и выходе опциона на страйка даёт покрытие
  2)
  0
- Александр Бутманов
  12 октября 2011, 21:21
  ustas33, ustas33,
  благодарю на добром слове.
  1) 100 акции в соответствии с офертой(проверенно)
  выкупается у физиков в первую очередь.
  далее оставшиеся средства идут на выкуп остальных акционеров.
  Брокер тут не играет. на оферту подаете самостоятельно и переводит брокер лишь бумаги из депозитария по вашему распоряжению.
  
  2) 170 К это ровно та сумма, которая при удвоении и выходе опциона на страйк, даёт покрытие убытка по СПОТ позиции.
  Т.к. падение цены с 7000р(на момент написания поста) на 20%, как раз даёт убыток около 140 000 руб.
  0
DeFi Partisan
13 октября 2011, 16:07
Ещё есть мнение заработать на беквардации.
Народ будет покупать акции и хеджировать фьючем.
buy stock, sell futures
По идее фьюч должны загнать в беквардацию.
Если вовремя продать ГМК на РТС стандарт и купить фьюч, можно тоже неплохо заработать.
Никогда правда не играл на беквардации.
0