05 апреля 2014, 15:01

Календарный арбитраж на улыбках

Продолжая тему календарного арбитража, сегодня хочу предложить для обсуждения новый спред. Разглядывая улыбки под конец торгов, заметил что в левой части улыбки апреля и июня довольно сильно расходятся:

В качестве эксперимента решил в выделенной области виртуально продать июнь и купить апрель. Получилась вот такая виртуальная позиция:

Открывал по ценам из стаканов, которые были хуже теоретических. Поэтому, как и в прошлый раз, поза сразу при открытии оказалась с отрицательным PnL (он рассчитывается по теорценам). Пропорции опять подобрал такие, чтобы вега была близка к нулю. Включен постоянный виртуальный дельтахедж фьючом, проверка раз в минуту.

В отличии от прошлого эксперимента (пост1 и пост2), в этот раз тета отрицательная. Т.е. временной распад будет приносить убыток. Что, конечно, дискомфортно. Но с другой стороны, разница в IV почти 5%, и если в начале следующей недели эта разница сойдется, то должна по идее с лихвой покрыть временной распад. Плюс еще дельтахедж на положительной гамме сработает в плюс. Так что, может не такая уж и неприятная позиция. В любом случае, виртуальных денег не жалко, почему бы и не поэкспериментировать.

Приглашаю обсудить-покритиковать этот календарный спред.

опционы улыбка волатильности

Кирилл Браулов

Санкт-Петербург

255

1 361

с 18 декабря 2012

53 Комментария

НеГрустин
05 апреля 2014, 04:00
Хорошо!

А в Пн с утра твою позу гэп вниз не очень виртуально разорвёт?))))

ШучЮ))

Улыбки выглядят так, что:
— апрельская экспирация = 2-3 стр. вниз от текущих
— майская = 1-3 выше текущих
— июнь = возврат на текущие и чуть ниже.

Это НЕ прогноз — крылья у улыбок так расправлены ;)

P.S. Никакие граали не спалил?))))
+1
SuperTrend
05 апреля 2014, 04:26
От улыбки хмурый день светлей
От улыбки в небе радуга проснетсяяя
Поделииись улыбкою своей
И она к тебе не раз еще вернетсяяя…

Чаще улыбайтесь, пОПыонщики)))))
+1
nazarwatch
05 апреля 2014, 10:14
имхо — за пару недель до экспирации было бы нормально, а за неделю действительно подъём крыла апреля в ед вол-ти уже не даст соответствующего отражения в пунктах.В пунктах наверное дал бы при падении БА, но там по июньской веге можно схлопотать. Я бы дальше понедельника не стал держать — накапает-хорошо, не накапает — значит не повезло и ожидать худшего расклада шансов немало
+1
Anton
05 апреля 2014, 12:35
Да все дело в том, что у ближней серии мало веги уже, а у дальней много, соответственно покупать близи придется больше, чтобы выровнять веса. А за неделю до экспы действительно тетта сьест все скорее, чем улыбки схлопнутся. Вот если бы наоборот вола ближней была выше дальней, было бы интересней :) Бывает такое иногда, это как бэквардейшн на виксах.
+1

Читайте на SMART-LAB:

Департамент по работе с эмитентами поздравляет вас с наступающим Новым годом 🎄

Спасибо за вдохновение и поддержку в уходящем году. Без вас не случились бы новые проекты, продукты, сервисы, вебинары. Регулярно анализируя потребности и лучшие практики, мы предлагали самые...

Московская биржа

31.12.2025

Мой Рюкзак #60: Это был тяжелый год, но допущена всего 1 ошибка

Традиционный итоговый пост Рюкзака — 31 декабря для этого подходит как нельзя кстати. Сделок сегодня, естественно не совершал. В публичном формате, портфель год назад 31.12.24 — 23,9 млн...

Mozgovik

31.12.2025

С Новым годом от кманды SFI

Дорогие друзья! Поздравляем вас с наступающим Новым годом! Прошедшие 12 месяцев стали для SFI по-настоящему важными и во многом поворотными. И для нас особенно ценно, что принимаемые нами...