Повышаем свою макроэкономическую грамотность: откуда придет инфляция?

Все суперэкономисты говорят, что инфляции не будет, т.к. что-то там не работает, кто-то там что-то не потребляет и т.п.
Но есть другая, более интересная версия, которую я решил для вас привести:)
Хотя реально, инвесторы во всю уже боятся инфляции и хеджируются от инфляции

Ликвидность в фин системе растет — это факт.
Этому содействует политика центробанков
Скептики говорят, что ликвидность растет, но банки не кредитуют а значит инфляции не будет.
НО:
Ликвидность приходит через валютный рынок.
Пример: доллар тонет.
Цетробанки начинают спасать свои валюты от укрепления и начинают скупать долларовые активы за свои валюты.
Зачастую, они выбрасывают свою валюту без стерилизации — то есть напечатали, и купили баксов, чтобы тот не падал.
А раз напечатали — значит раздули ликвидность.
Ну и кроме того, ЦБ покупают не просто доллары, а долларовые активы, что приводит к росту цен на них.
Пока деньги складируются в бондах, — это отнимает на себя часть ликвидности.
Если деньги выйдут из бондов, то....
Ну это взаимозависимый процесс))

Какие еще есть мнения?:)

инфляция экономика

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8115

850 253

с 21 сентября 2010

33 Комментария

Австриец
20 января 2011, 14:09
У меня тоже
0
- Австриец
  20 января 2011, 14:10
  Точнее был минус вначале
  0
- Тимофей Мартынов
  20 января 2011, 17:28
  2nicknord у тебя — нет
  0
Ilya-S
20 января 2011, 14:16
В нашей стране инфляция точно будет))
0
О.К.
20 января 2011, 14:22
производство должно упасть. вот строительство уже падает. америка прикрывает форточку китаю + китай усиливает юань. я думаю они дожмут. хотя, действительно, многие полагают, что экономика не такая манипулируемая штука, как сейчас принято думать и будет дефляционный шок — ну тогда наступит рай для спекулянта.
0
- Австриец
  20 января 2011, 14:25
  Рай для спекулянта может быть в любых условиях. И при нулевой инфляции (которой нигде нет в долгосроке), и при дефляции и при инфляции.
  0
  - О.К.
    20 января 2011, 14:32
    не скажите. при инфляции спекулянт тренды теряет — боится :) посмотрите на марта в последний месяц :) при разгоне цен рука не поднимается покупать :)
    0
    - Австриец
      20 января 2011, 14:54
      Хорошо, а если перевернуть график падения цен вверх ногами, вы не будете бояться не потерять тренд? Тренд можно потерять везде и в падении и в росте, нужно быть очень уверенным, чтобы его не терять.
      0
      - О.К.
        20 января 2011, 17:10
        чистая правда :)
        0
Австриец
20 января 2011, 14:23
Какие мнения посмотрите на индекс продовольствия ООН и всё станет понятно, они выросли-была идея: засуха и было дофига ликвидности, которых нужно куда-то всунуть. Посмотрите на металлы, нефть, нефтепродукты-эта вышла та часть денег, которая была в бондах. Инфляция уже есть. Посмотрите на Велкобританию, Россию (у нас она вообще разогналась в последнее время, типо из-за продуктов, денежная масса росла на 30 % ещё бы не разогналась инлфяция, это всё приводит к росту импорта и оттоку капитала из России, только сейчас нефть стала помогать рублю расти, до этого хрен) Бразилию, Китай. Хуже в долгосрочной перспективе будет, если начнёт расти банковский мультипликатор в развитых странах, тогда правда экономика начнёт расти в краткосрочный перспективе, но инфляция ускорится, что было бы неплохо для Штатов и Еврозоны-пока это маловероятно. Скорее всего придётся проводить Федерастам ещё как минимум два КС общим объёмом трлн баксов, хотя думаю ситуация не особо лучше станет.
Вывод: инфляции мировой в ближайшие два года, кроме продовольствия ждать не следует-она уже есть, инфляция будет национальной: Россия, Китай, Бразилия, Индия и дальше по EM. Хуже всего будет у нас, как всегда. Я считаю это благодаря самому лучшему банкиру Европы Сергею Игнатьеву и их псевдоплану по инфляционному таргетированию.
0
BoNuS
20 января 2011, 14:28
А что будет, когда ФРС свернет программу Q.E?
0
- danny_carey
  20 января 2011, 14:33
  Вопрос не в том свернет/не свернет, будут повышать ставки/не будут повышать, вопрос в том как они это будут делать.Вон с 2004 по 2007 г. ставки росли и рынки иже с ними.
  0
  - Австриец
    20 января 2011, 14:47
    Мы говорим про инфляцию, а не про рост/падение рынков.
    Свернуть?, я вообще не представляю как они её свернут. Единственный подобный опыт был У Банка Японии в начале 2000-х. Вышли то они, вышли, но ни роста экономики (стабильного), ни роста фондового рынка, ни роста недвижки, не роста цен на товары и услуги (у них уже много лет дефляция и стала она сильнее как раз после программы выхода Банка Японии). Если ФРС пойдёт на тоже самое, то рынки как минимум не будут расти, а скорее падать будет всё и сырьё и эквити и экономика. Так что выходить они уже не будут (позади Москва, а точнее экономика США :)), максимум будут повышать ставку, но я её пока, как мне кажется, рано повышать, инфляция официальная невысокая.
    0
    - danny_carey
      20 января 2011, 15:03
      Не очень понимаю какой им смысл не выходить их QE и при этом повышать ставку? все-таки КЕ есть только потому, что ставки снижать больше некуда имхо.
      А то, что рынки будут падать если выйдут, локально скорее всего да, но все-таки текущее КЕ если ничего не путаю это всего лишь 50 млрд в месяц и при текущих активах банковской системы это в общем капля в море, и соответственно те кто не успел войти до сих пор ( а таких дохуя, домохозяйства ан масс вообще еще инвестировать не начали), будут выкупать коррекции. Опять таки тут будет важно насколько адекватно с точки зрения воздействия на сантимент они будут выходить из КуЕ))))
      0
danny_carey
20 января 2011, 14:31
Имхо инфляции быть, ибо никуда банки от кредитования реального сектора не денутся. И в этом как раз есть некие структурный профит от кризиса ибо два года без кредитов с одной стороны позволили займополучателям адекватнее и ближе к реальности выстраивать свои проекты, а займодавцы соответственно лучше и взвешенней стали подходить к оценке рисков. Но в общем общаясь с инвесторами и обращая внимание на вернувшиеся билборды с кредитками на улице, создается впечатление что приближенные к фининститутам сидят на биш бабосах и только ждут сигнала на старт, начать кредитовать разумные проекты.
0
- Австриец
  20 января 2011, 14:40
  Это в России происходит восстановительный рост кредитования и возможно уже идёт просто рост кредитования, вызванный слабым ростом экономики, а в развитых странах, там роста почти нет, там либо нуль, либо снижение мультипликаторов.
  0
  - danny_carey
    20 января 2011, 14:43
    А я и не спорю, просто даже без кредитования инфляция в Грейт британ уже выше 3-х процентов, а если/когда оно начнется? Невозможно же все время вкладывать в одни бонды, стоки и коммоды.
    0
    - Австриец
      20 января 2011, 14:50
      Грейт британ виноват в том, что провёл кс (я не знаю что у них там с мультипликатором-за ними не слежу вообще) и на инфляцию там повлияли комоды и софткоммоды.
      Пока центробанки дают воздержность почти безопасно и хорошо заработать на этом будут- вкладывать только в этот ассортимент. То что не кредитуют экономику виноваты центробанки, они создают райские условия.
      0
      - danny_carey
        20 января 2011, 15:06
        Не соглашусь с Вами. А кто мешает банкам диверсифицировать активы и начать вместе с рынками кредитовать Мейн-стрит? Тут мне кажется все-таки еще существенно что аналы людей сидящих в отделах кредитования реального сектора в банках еще не зажили после кризиса. То-есть типичный цикл адекват-эйфория-страх-адекат-эйфория…
        0
        Австриец
        20 января 2011, 15:28
        Что мешает? Центробанк!
        Рассуждают возможно они так, вод фед проводит КС. Что нам (банку) делать? Есть два основных пути (операции типо покупки-продажи чего-то у граждан опустим): 1)кредитовать производителя и потребителя0-зарабатыватьтаким путём, потому что деньги очень дешёвые, а кредит можно в штатах где-то под 4-8 % дать (я сюда включая, ипотеку, автокредит, кредит юр лицам) 2)зарабатывать на рынке.
        И вот они думают: первый путь чем хорош? Тем что разница ставок по которой могут занять банки и выдать затем кредит большая, а какие минусы: перекредитованость потребителя, у части корпорация деньги есть, они их не тратят, ждут наверно M and A, поэтмоу им кредиты не нужны, экономика растёт слабо, много безработных, растёт количество получателей продовольственных талонов, больше 70 %-сектор услуг, только около 12 % промышленность-кому дать денег на что, а кто даст гарантии, что заёмщик выживет. ДА есть хорошие заёмщики им можно дать, у остальных много рисков, соотвественно нужно рассчитывать и подходить к кадому кредиту индивидуально (в принципе они и раньше так должны были делать, но им ещё страшно), а это дорого и долго считать.
        Второй путь, чем хорош? Плюсы: Тем, что они знают, что увеличение предложения приводит к росту рынков и инфляции коммодов и они видят как растут рынки. Минусы: риск того, что центробанки начнут ужесточать политику и повышать ставки, пока это нет. Проще пойти на пути наименьшего сопротивления и бесится на рынке.
        Им на данный момент легче зарабатывать на рынке, кредитовать это гораздо больший геморрой и риск.
        0
Евгений
20 января 2011, 15:16
Есть примеры инфляции не сопровождающейся потребительским бумом и ростом кредитования — Россия начала 90х, Россия 1918-1924, есть хороший пример гиперинфляции на фоне экономической депрессии, как сейчас — Веймарская республика 1921-1923 гг, Венгрия 1945-1946 годов также не могла похвастаться потребительским бумом, так что рассуждения Варюшкина они интересные, но есть исторические примеры.
0
- Австриец
  20 января 2011, 15:30
  Тогда печатание было в много раз сильнее, чем сейчас и население не верило в свою нац единицу, также отрицательно влияла война. Если начнут печатать как тогда, то конено будет инфляция, но пока большую часть инфляции появляется из-за кредитования.
  0
badtrader
20 января 2011, 15:31
Инфляция, как результат слишком активной эмиссии центробанков невероятна, т.к. деньги не иду на прямую, а только через бюджетные или финансовые сферы. Не стоит забывать, что меры регулирования всегда носят средне и долгосрочный характер.
США — финансы и высокие технологии, а Китай и страны региона — ширпотреб(в шир.смысле). Как ни старайся, а инфляция не наступит, если не изменятся потребительские настроения и структура потребления. А они не изменится по нескольким причинам, одна из которых растущая безработица, а другая в том, что американцы не будут потреблять «гамбургеры», а ещё плотнее подсядут на «пекинскую утку». Частный спрос во главе угла. Отсюда и возможный дефляционный(!) сценарий по прекращению QE2. Ловушка, в принципе, захлопнута, т.к. после QE2, может быть только QE3, или дефолт и банкротства, уже не только в финансовом, но и в реальном секторе.
0
dmitry sergeev
20 января 2011, 15:43
Внимание РБК! Лонг на фсе!
-1
Buterbrod
20 января 2011, 15:57
QE сделана чтобы снизить обслуживание долга, доллар не может утонуть, слишком велик уровень долга в нём, а уровень ликвидности наверно определить не возможно рынки глобальны
0
dmitry sergeev
20 января 2011, 15:58
фиксируем дату 20 января 2011 года, цена РБК 54 рубля, контрольная дата через месяц
0
Иван Иванович
20 января 2011, 16:01
Март, посоветуй тариф и альфы.
Сам каким пользуешься?
0
- Тимофей Мартынов
  20 января 2011, 16:02
  да у меня вродь по умолчанию который — финансист вроде называется
  0
  - Иван Иванович
    20 января 2011, 16:02
    понял
    0
dmitry sergeev
20 января 2011, 16:07
все, закрыл только что шорт, в который встал вчера в 16 00 на отчете какого-то банка…
0
dmitry sergeev
20 января 2011, 16:12
спред по Сберам опять расширился почти до рабочего состояния!
0
Тимофей Мартынов
20 января 2011, 17:22
Щя подниму тебе… Какая то крыса опять всем минусов наставила)
0
Роман Романов
20 января 2011, 22:19
Я думаю, Бернанке турнут и отымеют ФРС, чтобы не эксперементировали на мировой экономике и всё будет ок, без валютных войн.Может золото в какой-то части обяжут по стандарту иметь.Такой себе гибрид из корзины валют и золота, проц.на 25 для всех.И тогда дефляция.И это хорошо.
0

Читайте на SMART-LAB:

Анонсируем дату публикации МСФО

Друзья, привет! 🔥 Буквально через месяц, 24 апреля , мы опубликуем финансовые результаты по МСФО за 2025 год — на одном из наших активов мы проведем мероприятие для аналитиков и лидеров мнений...

Самолет

13:06

⚡️ Завтра — результаты Займера за 2025 год

Напоминаем, что вебинар по финансовым результатам Займера за 2025 год состоится уже завтра в 11:00 МСК. Чтобы принять участие в онлайн-встрече с возможностью задать свой вопрос руководству,...

МКК "Займер"

12:20

Прогноз по цене акций Газпрома. Тени неопределенности

Акции Газпрома вчера снизились на 0,17%. Цена закрытия основной сессии — 132,21 руб. (+0,24%), цена закрытия вечерней — 131,67 (-0,17%). Дневной объем торгов составил 24,4 млрд руб. Сегодня утром...

БКС Мир инвестиций

10:06

X5 МСФО 2025 г. - капзатрат меньше, дивиденд больше?

Компания X5 опубликовала финансовые результаты за 2025 год. Выручка прибавила +18,8% до 4,6 трлн руб., в 4-м квартале рост на 14,9% до 1,24 трлн руб. Валовая прибыль за год выросла на +17,9%...