Комментарии аналитиков к отчетности Мосэнерго (ТГК-3)

RMG Securities: В целом полугодовая отчетность Мосэнерго выглядит существенно лучше прогнозов (в годовом представлении, см. табл.). Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию, являющуюся одной из наиболее эффективных ТГК, и рекомендуем Покупать ее акции.

Открытие:
Mosenergo published strong 1H11 IFRS results today (13 September).
The company saw improved profitability thanks to an 18% reduction in fixed costs (we expect this decline to be permanent rather than a one-off) and efficient fuel cost control (+19% YoY, which is in line with our estimates).
We expect the company to maintain the same profitability levels for FY11, and believe that market will view these figures as supportive of TGK-3.
Moreover, from our standpoint any further indication of heat load transfer to TGK-3 could serve as a catalyst for Mosenergo stocks.
We believe that TGK-3 provides an interesting buying opportunities due to its strong fundamentals, as well as to the fact that it trades at a 2011 EV/EBITDA of 2.7x( compared to an OGK average of 4.4x and a TGK average of 4.2x).
We reaffirm a BUY rating and our target price of RUB3.69/share.

Мосэнерго

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8013

841 722

с 21 сентября 2010

6 Комментариев

evm-trade
13 сентября 2011, 21:34
Эх, лучше бы на русском…
0
- Alexander
  13 сентября 2011, 22:12
  Mikhaylov Eduard, «Мосэнерго опубликовала сильную отчетность по МСФО за 1H11 сегодня (13 сентября). Компания увидела улучшение прибыльности благодаря 18%-му сокращению постоянных затрат (мы ожидаем, что это снижение будет постоянным, а не одноразовым) и эффективный контроль за расходами топлива (+19% в годовом исчислении, что находится в соответствии с нашими оценками).
  Мы ожидаем, что компания сохранит тот же уровень доходности за 11 год, и считаем, что рынок будет рассматривать эти цифры как поддержку ТГК-3.
  Более того, с нашей точки зрения какой-либо еще одним свидетельством теплопередачи нагрузки ТГК-3 может послужить катализатором для акций Мосэнерго.
  Мы считаем, что ТГК-3 предоставляет интересные возможности для покупки из-за сильных фундаментальных показателей, а также с тем, что она торгуется в 2011 EV/EBITDA в 2,7 раза (по сравнению со средним по 4.4x ОГК и ТГК среднем на 4,2 х).
  Мы подтверждаем рейтинг КУПИТЬ и наша целевая цена 3.69руб./акция.»
  +1
  - evm-trade
    13 сентября 2011, 22:50
    Alexander, спасибо за труды!
    0
Korrektoz
13 сентября 2011, 22:06
что такое RMG???
0
- Alexander
  13 сентября 2011, 22:13
  Korrektoz, компания
  0
- stre4er
  13 сентября 2011, 22:46
  Korrektoz, Rye, Man & Gor Securities
  0

Читайте на SMART-LAB:

BRENT: геополитика поддержала цены и помогла преодолеть страх избытка

Стоимость нефти заметно подросла с начала года на фоне резкого роста геополитического напряжения. Основным драйвером роста выступила крайне нестабильная обстановка в Иране, где массовые протесты и...

Tickmill

13:43

⚡️ ПСБ Финанс зарегистрировал новый выпуск облигаций

Выпуск серии 002Р-02 от 13.01.2026г. с регистрационным номером 4B02-02-00321-R-002P включен в 3-й уровень котировального списка Мосбиржи. Ключевые параметры: 🔘 Номинал одной...

CarMoney

13:05

Не оливье единым: итоги 2025 года и новая иерархия на рынке готовых салатов

Российский рынок готовых салатов в 2025 году продемонстрировал смену лидера: традиционный фаворит «Оливье» уступил первое место «Сельди под шубой», показав при этом самое значительное подорожание...