Комментарии аналитиков к отчетности Мосэнерго (ТГК-3)

RMG Securities: В целом полугодовая отчетность Мосэнерго выглядит существенно лучше прогнозов (в годовом представлении, см. табл.). Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию, являющуюся одной из наиболее эффективных ТГК, и рекомендуем Покупать ее акции.

Открытие:
Mosenergo published strong 1H11 IFRS results today (13 September).
The company saw improved profitability thanks to an 18% reduction in fixed costs (we expect this decline to be permanent rather than a one-off) and efficient fuel cost control (+19% YoY, which is in line with our estimates).
We expect the company to maintain the same profitability levels for FY11, and believe that market will view these figures as supportive of TGK-3.
Moreover, from our standpoint any further indication of heat load transfer to TGK-3 could serve as a catalyst for Mosenergo stocks.
We believe that TGK-3 provides an interesting buying opportunities due to its strong fundamentals, as well as to the fact that it trades at a 2011 EV/EBITDA of 2.7x( compared to an OGK average of 4.4x and a TGK average of 4.2x).
We reaffirm a BUY rating and our target price of RUB3.69/share.

Мосэнерго

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8127

850 980

с 21 сентября 2010

6 Комментариев

evm-trade
13 сентября 2011, 21:34
Эх, лучше бы на русском…
0
- Alexander
  13 сентября 2011, 22:12
  Mikhaylov Eduard, «Мосэнерго опубликовала сильную отчетность по МСФО за 1H11 сегодня (13 сентября). Компания увидела улучшение прибыльности благодаря 18%-му сокращению постоянных затрат (мы ожидаем, что это снижение будет постоянным, а не одноразовым) и эффективный контроль за расходами топлива (+19% в годовом исчислении, что находится в соответствии с нашими оценками).
  Мы ожидаем, что компания сохранит тот же уровень доходности за 11 год, и считаем, что рынок будет рассматривать эти цифры как поддержку ТГК-3.
  Более того, с нашей точки зрения какой-либо еще одним свидетельством теплопередачи нагрузки ТГК-3 может послужить катализатором для акций Мосэнерго.
  Мы считаем, что ТГК-3 предоставляет интересные возможности для покупки из-за сильных фундаментальных показателей, а также с тем, что она торгуется в 2011 EV/EBITDA в 2,7 раза (по сравнению со средним по 4.4x ОГК и ТГК среднем на 4,2 х).
  Мы подтверждаем рейтинг КУПИТЬ и наша целевая цена 3.69руб./акция.»
  +1
  - evm-trade
    13 сентября 2011, 22:50
    Alexander, спасибо за труды!
    0
Korrektoz
13 сентября 2011, 22:06
что такое RMG???
0
- Alexander
  13 сентября 2011, 22:13
  Korrektoz, компания
  0
- stre4er
  13 сентября 2011, 22:46
  Korrektoz, Rye, Man & Gor Securities
  0

Читайте на SMART-LAB:

ПАО «ЭсЭфАй» публикует консолидированные финансовые результаты за 2025 год

ПАО «ЭсЭфАй» (инвестиционный холдинг SFI, MOEX: SFIN) опубликовало аудированную годовую отчетность за 2025 год по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Чистая прибыль...

SFI

26.03.2026

Базельские соглашения и нормативы ЦБ РФ: что нужно знать про инструменты регулирования финансового сектора

Что такое Базельские соглашения Базельские соглашения — международные стандарты банковского регулирования, разработанные Базельским комитетом по банковскому надзору. Они появились в 1988 году...

Газпромбанк

27.03.2026

Идея в облигациях: СТМ 1P4

АО «Синара – Транспортные Машины» — один из лидеров российского ж/д машиностроения (производство «Ласточек», тепловозов и трамваев). После оферты по выпуску СТМ 1P4 RU000A1082Y8...

АЛОР БРОКЕР

26.03.2026

Самый большой "перетряс" моего портфеля за последние годы. Синтетический валютный бонд с доходностью 13% годовых

Доброго дня, дорогие читатели. Сегодня я все утро совершал сделки. Вероятно, это даже самый большой перетряс портфеля за последние годы. Ротация портфеля затронула почти все позиции в нем. Я не...

Mozgovik

27.03.2026