Совкомбанк, а что, дивидендов не будет?

У Совкомбанка есть ментальный план на капитал.

     По отчёту Совкомбанка можно сказать, что дела идёт отлично. За 9м 2026 года было заработано в 2 раза больше, чем годом ранее. Рост Чистой прибыли с 35,4 млрд рублей до 71,9 млрд.

     ЧП за 9м 2026 года уже превысила значение за весь 2025 год. При этом, по результатам 2026 года, грозятся превысить результаты 2024.
     Правда, «удвоение» относится именно ко всем трём кварталам вместе. Тогда как отдельно в третьем было заработано «лишь» на 49% больше г/г. Зато за 9м 2026 года уже заработали 3,06 рубля/акцию.
     Но будет ли вообще рекорд — непонятно. Оснос заметил, что всё возможно, если не случится какая неприятность с переоценкой. За девять месяцев переоценка финансовых инструментов скушала 24,2 млрд рублей до налогов (доходность бондов выросла, цены акций снизились).

     Ещё в 2024 году Совкомбанк заявлял, что их план — добиться нового рекорда (в 2025). Но в 2025 году не срослось. Я бы даже сказал разорвалось.
     Рекорд поставили в 2023 году. Примерно 95 млрд рублей. Получается, до него остаётся в 4 кв. 2026 года заработать примерно 23 млрд рублей. Могнут или нет — посмотрим.

     А что акционерам-то с этого рекорда? По дивполитике Совкомбанк стремится платить от 25% до 50% Чистой прибыли. Но распределение дивов не должно приводить к снижению фактического норматива Н1.0 до уровня ниже 11,5%.
     В прошлых годах чот не срослось:

     В 2025 году Оснос говорил, что банк решил поберечь капитал для роста бизнеса. И вот 3 квартала 2026 года прошло, и сколько банк показал? Те же 11,5%! Никакого запаса над порогом нет. При таких условиях дивиденды по дивполитике не платят. Правда, всё ещё может измениться, и тут крест ставить не стоит, но подготовить неплохо.

     Но тут есть другой нюанс. В мае Хотимский говорил, что предпочтёт байбэк, а не дивиденды. И это происходит:

• июнь выкуплено на 162 млн рублей
• 3 квартал — на 2 млрд рублей
• на 4 квартал сумма выкупа повышена с 2 млрд рублей до 3 млрд рублей

     Грубо говоря, планируют выкупить акции ежемесячно на 1 млрд рублей. Если размазать 1 млрд рублей на торговые дни, то это примерно даст +6% дневного оборота. Но и нужно помнить, что в прошлые месяцы уже выкупы были. Так что прибавка не будет такой, как ожидается. но все равно выкуп — дело хорошее. Главное, чтобы выкупленное не повторило судьбу акций ЛСР.