Индекс страха и жадности: после крайнего страха биткоин падал ещё на 10% в 64% случаев, после жадности в 50%

Популярная мысль звучит так: когда индекс страха и жадности показывает крайний страх, рынок близок ко дну. Мы проверили её на истории. В 64,1% дней с крайним страхом цена биткоина в какой-то момент следующих 90 дней опускалась ещё больше чем на 10%. После дней жадности так было в 50,3% случаев, после крайней жадности в 57,7%. На сам 90-й день цена после крайнего страха оказывалась выше только в 45,8% случаев.

Данные такие: значения индекса с сайта alternative.me с 1 февраля 2018 года по 21 октября 2026 года и дневные цены закрытия биткоина к доллару на Binance. Всего 3 181 день. Дата начала выбрана просто: раньше февраля 2018 года истории индекса нет.

Что это за индекс

Индекс страха и жадности это число от 0 до 100, которое alternative.me публикует каждый день. Ноль значит, что участники рынка напуганы до предела. Сто значит, что все уверены в росте и боятся опоздать.

Число собирают из нескольких частей. Половина веса приходится на две: волатильность, то есть насколько сильно цена скачет в последние дни, и импульс, то есть насколько быстро и с каким объёмом торгов она движется. Ещё 15% дают соцсети, по 10% поисковые запросы в Google и доминация биткоина, то есть его доля в общей стоимости рынка криптовалют. Последние 15% по методике приходятся на опросы, но сейчас сайт их приостановил, и итог считается без этого блока.

Индекс рисует то, что уже случилось

На графике каждая точка это цена биткоина в один день, а цвет показывает значение индекса: красный страх, зелёный жадность. Красные точки лежат на спусках, зелёные на подъёмах. Индекс подкрашивает движение, которое уже прошло.

Мы посчитали это числом. Коэффициент корреляции индекса с изменением цены за прошлые 30 дней получился 0,7. Корреляция меряет, насколько согласованно движутся две величины, по шкале от -1 до 1. Значение 0,7 означает сильную связь: упала цена за месяц, индекс скорее всего покажет страх.

Отсюда простой вопрос. Если индекс в основном пересказывает прошлый месяц, откуда у него возьмётся знание о следующем?

Что было через 90 дней

Мы разложили все дни по пяти зонам индекса и для каждой посмотрели, где была цена через 90 дней. Брали медиану, то есть середину ряда: половина случаев лучше неё, половина хуже. Медиана лучше среднего, потому что один год с ростом в разы не перекашивает картину.

По медиане лучше всего выглядит не страх, а крайняя жадность: после крайнего страха медиана за 90 дней минус 3,9%, после крайней жадности плюс 9,7%. По доле случаев с ростом зоны лежат от 46% до 61%, а если взять все дни подряд, цена через 90 дней была выше в 54% случаев. Хуже базы только страх и крайний страх.

Крайний страх приходит раньше дна

Самое интересное мы нашли, когда посмотрели на эпизоды по отдельности. Эпизод здесь это первый день крайнего страха после месяца без него. Таких набралось 14. Для каждого мы взяли самую низкую цену за следующие 90 дней и сравнили с ценой в первый день.

Насколько ниже уходила цена в 90 дней после начала крайнего страха

Мягких случаев три: в сентябре 2021, августе 2024 и феврале 2025 года цена ушла ниже не больше чем на 9,4%. В остальных 11 из 14 эпизодов цена уходила ниже ещё больше чем на 10%. А на 90-й день цена была выше стартовой ровно в 7 эпизодах из 14, то есть как монетка. Если считать не по эпизодам, а по всем 679 дням крайнего страха, медиана самой низкой точки за 90 дней минус 16% от цены дня, это не то же самое, что минус 3,9% в таблице: там цена на 90-й день.

Март 2020 года хорошо показывает, что это значит на деле. Девятого марта индекс опустился до 17, биткоин стоил около 7 930 долларов. Потом цена упала ещё на 39,5%. Через 90 дней она всё же была на 22,9% выше стартовой. То есть идея «страх значит дно» в итоге сработала, но по дороге пришлось бы пережить почти минус сорок процентов.

В ноябре 2021 года всё кончилось хуже. Индекс 21, цена около 54 700 долларов. Через 90 дней цена была на 28,3% ниже, а в худший момент на 35,9% ниже.

Где наш метод можно оспорить

Первое возражение: соседние дни почти одинаковы. 679 дней крайнего страха на деле складываются примерно в полтора десятка эпизодов. На таком числе случаев любая закономерность может оказаться совпадением, и мы это признаём. Зато ровно то же касается и обратной мысли, что страх подсказывает дно: её на этих данных тоже нечем подтвердить.

Второе: через год картина другая. После крайнего страха медиана за 365 дней плюс 36,1%. Только по всем дням вместе она ещё выше, плюс 41,8%, потому что биткоин за эти годы в целом рос. Год спустя почти любая точка входа выглядела прилично, и заслуги индекса в этом нет.

Третье: мы не учитывали комиссии и не строили на индексе торговую систему. Мы проверяли одно утверждение: показывает ли крайний страх, что цена дальше вырастет. На 90 днях не показывает.

Что мы из этого вынесли

Индекс страха и жадности честно описывает настроение. Беда в том, что настроение у большинства складывается после движения цены, а не до. На 21 октября 2026 года индекс стоял на 63, в зоне жадности.

Нам он полезен как зеркало: если хочется что-то сделать с позицией именно тогда, когда индекс в крайней зоне, стоит спросить себя, чьё это решение, своё или общее. И одна проверка на числах: если индекс в крайнем страхе, готовы ли вы к ещё минус 16%, медиане самой низкой точки за 90 дней в наших данных.

Больше разборов риска и поведения рынка на цифрах лежит в блоге fund-iq.com.

А вы смотрите на индекс страха и жадности?

1) Да, использую как сигнал для сделок.

2) Смотрю, но решения от него не зависят.

3) Использую в обратную сторону: страх для меня повод присмотреться.

4) Не смотрю вообще.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.