Вчера в 19:15

Делимобиль: цены подняли, а ездить стали меньше

Кредитное мнение по итогам 3К2026 не меняется: качество B+(RU), вероятность дефолта 19% / 30% / 35% на 1 / 2 / 3 года. Без реструктуризации долга не обойтись.

Что случилось. Минута подорожала на 29% за квартал, до ~16,2 ₽. Но спрос упал почти так же: машину арендуют 183 минуты в день, как год назад. Выручка на машину выросла лишь на 4%.

Доходы. 2026-й чуть лучше: меньше поездок — меньше топлива, EBITDA 6,1 млрд ₽ (+0,6). 2027-й хуже: EBITDA 6,0 млрд ₽ не покрывает даже проценты (0,87x).

Облигации. При реструктуризации держатели вернут ~50% номинала (было 54%), а если акционер сначала конвертирует свои займы в капитал — ~78%. Лучшее соотношение риск/доходность — 001P-03, затем 001P-07 и 001P-06;

Ждём: МСФО за 9М в конце ноября, план по погашениям августа 2027 года (6 млрд ₽), решение АКРА в декабре. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Полную версию кредитного отчета можно посмотреть здесь

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

Делимобиль | Каршеринг Руссия каршеринг реструктуризация акции Делимобиль

Делимобиль (Каршеринг Руссия)

second_judgement

Иван Илюшин

Москва

269

с 14 января 2021

1 Комментарий

Иван Илюшин
Сегодня в 09:30
Именно так: цену минуты подняли на 29% (до ~16,2 ₽), но выручка на машину выросла всего на 4%, то есть спрос заметно упал. По нашей оценке, EBITDA 2027 года покроет лишь 0,87 процентов по долгу. Это кредитное качество около B+(RU), вероятность дефолта 19% / 30% / 35% на 1/2/3 года. При реструктуризации ожидаемое возмещение около 50%, а если акционер конвертирует займы в капитал — около 78%. Лучшее соотношение риска и доходности у 001P-03. Ключевые события: МСФО за 9 месяцев в конце ноября, решение АКРА в декабре и погашения на 6 млрд ₽ в августе 2027 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
0

Читайте на SMART-LAB:

Коротко по дивиденду Диасофта. Глазков на смартлабе. Прогноз на ближайший отчет.

На этой неделе объявлен квартальный дивиденд Диасофта. Много это или мало? Можно ли предсказать из дивиденда финансовые результаты 2 квартала, которые еще не вышли? О чем мы поговорили с...

Mozgovik

15:24

Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях

🔴ПАО Кокс АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО Кокс до уровня BBB-(RU), изменив прогноз с «Негативного» на «Стабильный». Ранее у компании действовал рейтинг на уровне BBB+(RU) с «Негативным»...

Иволга Капитал

09:00

От высокого рейтинга до дефолта: как проверить облигации в своем портфеле

В новом выпуске «Жадного инвестора» на примерах Балтийского лизинга, Полипласта и Самолета разбираемся, как отличить рыночную распродажу от проблем с долгом, какие сигналы искать в...

Т-Инвестиции

15:04

Модельный портфель рублевых облигаций: итоги, состав, планы

Консервативная стратегия управления портфелем рублевых облигаций себя оправдывает в текущих условиях паузы в снижении ключевой ставки ЦБ РФ, а также высокой волатильности в сегментах 2-го эшелона...