Анализ РСБУ компании "МСК МОБАЙЛ" за 3кв2026г

📊 Кредитный рейтинг: АКРА (25.12.25): получили кредитный рейтинг с «В» (прогноз стабильный)


🔎 Прозрачный бизнес:
➖ ООО «МСК МОБАЙЛ» — сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 октября 2026г: отсутствуют (за 2026г и 2025г никогда не было) ✅
➖ ООО «НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ» — сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 октября 2026г: отсутствуют (за 2026г и 2025г никогда не было) ✅
➖ ООО «ГС» — сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 октября 2026г: 413 рубля (за 2026г был долг 408 рубля в сентябре и 571 тыс в августе, в 2025г никогда не было) ❓
➖ ООО «ГолденСИМ» — сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 октября 2026г: отсутствуют (за 2026г был долг в 5,4 тыс в июне, в 2025г никогда не было) ✅


📚 Картотека арбитражных дел:
➖ ООО «МСК МОБАЙЛ» — на данный момент активных дел, где компания является ответчиком нет (у них вообще на сайте лишь одно дело 2020 года)
➖ ООО «НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ» — на данный момент активных дел, где компания является ответчиком нет
➖ ООО «ГС» — на данный момент активных дел, где компания является ответчиком нет
➖ ООО «ГолденСИМ» — на данный момент активных дел, где компания является ответчиком нет


🤔 Заметки:
1️⃣ Единственный участник Общества — Карасов Равиль Исхакович. Помимо данной компании, он является бенефициаром в следующих связанных компаниях:
➖ ООО «НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ»
➖ ООО «ГС»
➖ ООО «ГолденСИМ»
МСФО нет
2️⃣ АКРА: «Аффилированные юридические лица выступают покупателями «МСК МОБАЙЛ», их доля в выручке в текущем году относительно небольшая. Кроме того, за первую половину текущего года Компания предоставила займы связанным структурам на сумму, эквивалентную трети полученной выручки за данный период. Сумма всех финансовых вложений в аффилированные предприятия составила свыше 40% валюты баланса «МСК МОБАЙЛ» на 30.06.2026.»


🟢 Финансовые показатели на конец 3кв2026г в сравнении с концом 3кв2025г:
1️⃣ Процентные расходы х5,6 (12,4 млн / +65,3% кв/кв) – темпы роста ниже, чем у прибыли от продаж. Разница между показателями выросла с 30,3 млн до 191,6 млн ✅
2️⃣ EBIT х5,9 (183,0 млн) – формула: чистая прибыль + налог на прибыль от организаций + проценты к уплате — проценты к получению (EBIT LTM 169 165 млн)
3️⃣ EBITDA х4,9 (191,2 млн) – формула: EBIT + амортизация. Данные по амортизации (+5,1% – 8,2 млн) были взяты из таблицы по расходам по обычным видам деятельности (EBITDA LTM 180 133 млрд)
4️⃣ Чистая прибыль х6,4 (182,6 млн / х3,3 кв/кв) – рентабельность составила 37% против 20,8% ✅


🟡 ОДДС:
1️⃣ Сальдо денежных потоков от текущих операций:
CFO = +121,8 млн (3кв2026г) / -5,1 млн (3кв2025г) / за год показатель вырос на 126,9 млн
2️⃣ Компания демонстрирует по итогу 3кв2026г чистый приток средств, однако больше половины было выведено из компании в виде займов, а долг при этом медленно растет ❗️
3️⃣ Ретроспективно:
➖ 2023г: ОДП +15,6 млн
➖ 2024г: ОДП -12,1 млн
➖ 2025г: ОДП -25,1 млн
➖ 1кв2026г: ОДП +22,3 млн
➖ 1п2026г: ОДП +54,5 млн
➖ 3кв2026г: ОДП +121,8 млн
Вывод: компания демонстрирует уверенный рост ОДП, но насколько он стабильный остается это вопрос открытый. Сейчас радует уже то, что ОДП может быть положительным. Ложкой дегтя является вывод денег в виде займов ❗️


🟡 Бухгалтерский баланс. На конец 3кв2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Финансовые вложения:
➖ Краткосрочные 0 млн (без изменений)
➖ Долгосрочные х9,2 (115,6 млн / +36% кв/кв) – вся сумма представлена внешними займами связанным сторонам, указанным в заметках. Имеется резерв в размере 4,14 млн ❗️
2️⃣ Дебиторская задолженность +83,6% (122,8 млн / +79,3% кв/кв)
3️⃣ Запасы 8,32 млн / +32,7% кв/кв – представлены сырьем и материалами
4️⃣ Коэффициент текущей ликвидности (оборот.акт / кратк.долг) – 490% (на конец 1п2026 – 159% / 1кв2026 – 193% / 2025г – 205%) ✅
5️⃣ Коэффициент абсолютной ликвидности (Кэш + кратк.финанс.влож / кратк.долг) – 91,3% (на конец 1п2026 – 9,5% / 1кв2026 – 6,4% / 2025г – 5,6%) – запаса прочности увеличился за счет заемных средств и остатка средств с ОДП после выдачи займов. Красивая цифра, но у компании не привычки держать в запасе, на депозите хоть какую нибудь часть средств для покрытия долга ❗️
6️⃣ АКРА: «Слабая ликвидностьобусловлена отрицательным свободным денежным потоком (FCF) и довольно ограниченным размером подписанных и доступных кредитных лимитов. На оценку также влияют долговые обязательства, подлежащие погашению в 2026–2027 годах, и отсутствие существенного запаса денежных средств.» ❗️


🟢 Долговые метрики компании на конец 3кв2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Доля краткосрочного долга 24,5% (15,6 млн)
2️⃣ Чистый долг / капитал = 0,15 (в конце 1п2026г – 0,73 / 1кв2026г – 1,17 / 2025г – 1,32) ✅
3️⃣ АКРА: «Средние оценки долговой нагрузки и покрытия...» ✅
4️⃣ Чистый долг / EBITDA LTM = 0,19 (в конце 1п2026г – 1,10 / 2025г – 1,85) ✅
5️⃣ ICR (EBITDA) = 15,4 (на конец 1п2026 – 8,4 / 2025 – 6,6) ✅


🕒 Погашения до конца 2026г:
1️⃣ Кредиты:
➖ Погашение кредита в Сбербанке на 1,2 млн к 29.12.2026


🤔 Итоговое мнение. На данный момент компания демонстрирует ростовой рост. Даже положительный ОДП есть. Долговая нагрузка же крайне низкая. На этом плюсы закончились, теперь по рискам. Слабая ликвидность — низкий рейтинг, мало доступных кредитных линий. Подправят облигационными средствами, но стоимость такого долга буде высокой (27% купон). Почти все заработанные средства отдали в виде займов связанным сторонам. Деньги ушли из компании. И тут еще один минус — группа компаний есть, а МСФО нет. Как дела у других компаний, где один бенефициар не ясно. Ну и вишенкой на торте является нервный инвестор, который будет качать стоимость бумаги вверх и вниз каждый день, проливать на любой мелочи. По итогу я скажу, что не время для таких рисков. На рынке есть достаточно более безопасных и стабильных альтернатив.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Разборы эмитентов за прошлую неделю и прошлый месяц

Полный обзор с комментариями можно увидеть на канале в Телеграм, МАХ, Базаре