🏗Брусника: как менялся долг?

Если в 2х словах, Брусника – один из любимейших девелоперов 💛 В домах Брусники хочется жить, а их квартиры – покупать. Вопрос цены. Многие ЖК уже давно не попадают под семейную ипотеку значимой частью кредита, поэтому изменение условий льготных программ влияет меньше. И тем не менее, 77% сделок – с ипотекой.

Бизнес растет: х2 за полугодие, х1,5 за 2025 год. Что может пойти не так?

✈️ У Брусники «самолётная» модель бизнеса: всё на аутсорсе и подрядчиках. А доля собственного капитала сокращается. Агрессивный рост объемов строительства на падающем рынке создают эффект музыкального стула. Пока темпы продаж покрывают расходы и обслуживание долга – всё хорошо. Но что, если музыка выключится? Надеюсь, компания проводит стресс-тестирование и готова к неблагоприятной конъюнктуре. Доля банков в общем объеме долга >90%, важно поддерживать хорошие отношения

Кредитный рейтинг А- от АКРА с негативным прогнозом: высокий отраслевой риск, долговая нагрузка. Негативный прогноз сохранён в декабре 2025 из-за рисков невыполнения плана продаж. Свежий рейтинг НКР от 1 октября 2026: А- со стабильным прогнозом

👎 Минус — самый плохой рынок новостроек за последние 5 лет. А капитала (запаса прочности) мало

👍 Огромный плюс: нет просрочек по сдаче домов. Вообще.

Надо следить за продажами

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen