Приколы Нобелевской премии

На днях Роберту Холлу и Майклу Вудфорду вручили Нобелевскую премию за исследования «микроэкономических основ макроэкономической стабилизации». Грубо говоря, они обратили внимание не на макропоказатели (инфляция, ВВП и т.д.), а на поведение домохозяйств и предприятий. Они доказали, что те что-то там планируют, прогнозируют и тем самым влияют на экономику в целом. А центробанк должен улучшать коммуникацию с ними, чтобы они качественнее строили прогнозы. Сейчас эти принципы лежат в основе работы центробанков всего мира.

Прикол в том, что даже сам Майкл Вудфорд в более поздних работах поставил под сомнение эти выводы. Он доказал, что способность качественно планировать выходит далеко за пределы возможностей даже экономистов, не то что простых, как говорится, смертных. Человеческие прогнозы подвержены систематическим ошибкам, память несовершенна, а свежей информации люди склонны придавать чрезмерный вес.

И даже сама постановка вопросов способна всё изменить: в исследовании 2010 года было установлено, что изменение формата вопроса об ожидаемой инфляции сдвинуло среднюю оценку на 2,9 процентных пункта.

• Вопрос «Каким будет уровень инфляции?»снижал оценки. Когда людей спрашивали напрямую про «уровень инфляции», респонденты подсознательно ориентировались на официальные экономические новости и данные.

• Вопрос «Как, по вашему мнению, изменятся цены в целом?»резко завышал показатель. В этом случае люди сразу вспоминали свой экстремальный личный опыт, например, резкое подорожание яиц, бензина или молока, на которые они обратили внимание на этой неделе. Из-за этого их ответы становились более эмоциональными, иногда даже паническими.

А что за вопросы использует наш ЦБ?

• Вот такой, например: «Как Вы думаете, на сколько процентов в среднем выросли (вырастут) цены?»

Ну, понятно, если спрашивать об инфляции, то люди и расскажут об инфляции Росстата.😀 А так вы услышите их страхи, боль, кошмарные сны и прочий хоррор. Это же скажет гораздо больше о чаяньях народа!😀 Но поможет ли это формированию грамотной денежно-кредитной политики? Не уверен.

Что бы ни делал ЦБ, инфляционные ожидания находились ниже отметки 10% лишь примерно 2 года из 14, в течение которых ведутся опросы. Но никогда ранее ЦБ не обращал на них столько внимания.

Мне кажется, что в опросы стоило бы добавить и вопрос об инфляции. Наверняка люди не говорили бы о том, что инфляция сейчас 7%. Думаю, реален был бы диапазон 10-12%. Остается вопрос, как комбинировать результаты ответов на два разных вопроса. Впрочем, в ЦБ много спецов по продвинутым моделям. Придумают что-нибудь.

Однако, обвинять Нобелевский комитет или наш ЦБ в отсталости не стоит. Лауреаты сделали большое дело и получили за это премию. А то, что наука развивается дальше – это ж прекрасно! И, кстати, я все больше уверен в том, что одну из будущих премий получит Эльвира Сахипзадовна. За что? Скоро расскажу.

Еще больше об экономике, инвестициях и трейдинге в Телеграм и Максе.