Доллар по 90, ОФЗ с потенциалом роста и инвест-баттл с ИИ. Мой день в Казани

Съездил на Инвестиционный форум ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Казань». Хотел посмотреть, что профучастники сейчас думают о ставке, рубле и российском рынке. В итоге получил не только набор прогнозов и инвестиционных идей, но и довольно интересный опыт самого мероприятия. Расскажу, что запомнилось, с чем согласен и где пока есть вопросы

Приехал пораньше, успел спокойно осмотреть площадку: большой зал, стенды, консультационные зоны, отдельные пространства для интерактивов. Потом подтянулись участники, начались дискуссии. И сразу стало понятно, что программа здесь не только для тех, кто каждый день смотрит на котировки.

Как бизнесу заставить свободные деньги работать

Первой для меня стала сессия «Биржевые решения и краткосрочные инструменты: что работает для корпораций». Обычно на форумах говорят об акциях для частного инвестора, а здесь начали с не менее практичного вопроса: как компании управлять ликвидностью, если деньги временно свободны, но они могут понадобиться в любой момент?

На панели были представители бизнеса, Московской биржи и ВТБ Мои Инвестиции. Обсуждали короткие инструменты, размещение средств, риски и расчёты. Алексей Тащиев от ВТБ Мои Инвестиции говорил о том, что при ожиданиях снижения ставок стоит заранее думать о фиксации доходности на более длинном горизонте — разумеется, с поправкой на сроки, когда бизнесу нужны деньги.

Мне этот блок понравился именно предметностью. Видно, что брокерская экспертиза ВТБ не заканчивается частными портфелями: у корпоративных казначейств свои задачи и свои инструменты.

Новый инвестиционный цикл: что происходит в экономике

На пленарной сессии «Новый цикл — новые возможности: как меняется инвестиционный рынок» выступали представители государства, ВЭБ.РФ и крупных компаний. Обсуждали инвестиционную активность, перестройку бизнеса и риски. Хорошее напоминание, что за фондовым рынком стоят не только мультипликаторы, но и реальные заводы, проекты, финансирование и спрос.

Но для частного инвестора, пожалуй, самым полезным оказался следующий блок — презентация инвестиционной стратегии ВТБ Мои Инвестиции.

Ставка 12–12,5%, доллар по 90 и индекс Мосбиржи 3340

Инвестиционный стратег Алексей Корнилов рассказал, почему в ВТБ Мои Инвестиции считают, что рынок близок к возможной точке разворота. Логика строится на двух факторах: более благоприятной, по оценке аналитиков, конфигурации бюджета и ожидаемом замедлении инфляции. Это может дать ЦБ больше пространства для смягчения политики.

Ключевые ориентиры, прозвучавшие на сессии: ставка 12–12,5% в 2027 году; доллар 86 рублей на конец 2026-го и 90 рублей на конец 2027-го; ориентир по индексу Мосбиржи — 3340 пунктов.

В выступлении прозвучало сравнение с недвижимостью весной 2020 года: когда вокруг неопределённость, самые интересные возможности не всегда выглядят комфортными. Мысль понятная, хотя я бы не стал переносить опыт рынка недвижимости на акции один к одному.

Моё отношение простое: снижение ставки действительно способно поддержать оценку активов. Но чтобы индекс дошёл до названного ориентира, компаниям ещё потребуется показать фактические результаты. Сам прогноз — не гарантия, что рынок пойдёт вверх по расписанию.

Облигации: купить купон или заработать на переоценке?

Артем Маркин из ВТБ Мои Инвестиции говорил о возможностях в ОФЗ. По его оценке, при снижении доходностей бумаги с горизонтом порядка пяти-шести лет могут дать дополнительно 5–15% роста цены к концу 2027 года. Плюс купонный доход. Это интересный сценарий, однако нужно учесть, что если ставки задержатся на высоком уровне, цены длинных облигаций способны заметно колебаться.

Отдельно обсудили валютные облигации. В качестве примеров звучали валютные доходности около 9%, а для диверсификации Маркин предлагал рассматривать долю валютных инструментов в портфеле 20–30%. Логика особенно понятна тем, кто опасается более сильного ослабления рубля, чем заложено в базовый прогноз.

Денис Рязанцев дополнил картину корпоративными бумагами. Среди примеров был выпуск «Азота» 1Р-01 с доходностью около 17,5% на момент выступления. Но главная мысль здесь, на мой взгляд, не в отдельном проценте, а в качестве эмитентов.

Аналитики напомнили итоги предыдущего квартала: по приведённым на форуме данным, корпоративные облигации дали порядка +3% полной доходности, тогда как сегмент ВДО — около −7,9%. Поэтому в ВТБ Мои Инвестиции продолжали выделять более качественные выпуски и предостерегали от погони за доходностью любой ценой.

С этим трудно спорить. Высокий купон сам по себе не компенсирует кредитный риск. Как и всегда, необходимо изучать долговую нагрузку компании и её реальные возможности обслуживать долг.

Какие акции аналитики ВТБ Мои Инвестиции включили в фавориты

По акциям список оказался довольно разнообразным. Дивидендные истории — Лукойл, Татнефть, Сбербанк и X5. Компании роста — Positive Technologies, Ozon и Совкомфлот. Истории возможного восстановления финансовых показателей — Газпром, ММК и ВК.

По Совкомфлоту прозвучал прогноз чистой прибыли за 2026 год на уровне $476 млн. Аргументы — восстановление операционной деятельности и валютный характер доходов, который может помогать при ослаблении рубля. По Positive Technologies отметили рост отгрузок на 45% год к году и спрос на кибербезопасность.

Не только графики: ИИ, вайбкодинг и общение

После основных сессий тоже было куда заглянуть. На «Инвест-баттле» посетители могли посоревноваться с искусственным интеллектом в управлении условным инвестиционным портфелем. Рядом работали интерактивная площадка «ФинКод», стенды с инвестиционными продуктами и консультационные зоны.

Была и дискуссия «Вайбкодинг на практике: от идеи до решения». Показательный выбор темы: технологии и ИИ уже давно вышли за рамки разговоров айтишников и добрались до деловых форумов. Не буду приписывать участникам выводы, которых я не записал, но сам формат хорошо разбавил привычную рыночную программу.

Школа юного инвестора — пожалуй, самая симпатичная идея дня

Отдельно зашёл в Школу юного инвестора. И вот тут действительно хочется похвалить организаторов. Вместо формального стенда с брошюрами — настоящая активность: ребята сидят командами за столами, обсуждают задания, рисуют схемы, выходят к флипчарту и представляют свои результаты.

По-моему, это гораздо лучше очередной лекции о том, что нужно откладывать 10% зарплаты. Финансовую грамотность полезно осваивать задолго до первой зарплаты — и уж точно до первого неудачного кредита или необдуманной покупки на бирже.

Здорово, что ВТБ Мои Инвестиции выделили детям отдельное пространство и сделали обучение интерактивным. Эта часть форума действительно добавила мероприятию характера.

Что в итоге увёз из Казани

Мне понравилось, что на Инвестиционном форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Казань» смогли совместить интересы нескольких аудиторий: компании с вопросами управления деньгами, опытных инвесторов, начинающих и детей.

Для себя забрал три наблюдения. Во-первых, ставка остаётся главным фактором для облигаций и оценки акций, но время её снижения никто не гарантирует. Во-вторых, валютную часть портфеля игнорировать не стоит. В-третьих, в акциях мне по-прежнему важнее качество бизнеса, долг и денежный поток, чем красивые обещания роста.

Ну и отдельный плюс — отличная организация, живое общение и возможность сразу задать вопросы после выступлений. В таких поездках это часто не менее полезно, чем сами презентации.

В общем, получилось полезно. Теперь будет интересно вернуться к прогнозам ВТБ Мои Инвестиции через несколько кварталов и проверить, какие идеи сработали.

А вы сейчас на что ставите: длинные ОФЗ, валютные облигации или акции с дивидендами?