Как выбрать облигации частному инвестору, не разбираясь в отчëтности компаний и не попасть в ж...

КАК ВЫБРАТЬ ОБЛИГАЦИИ ЧАСТНОМУ ИНВЕСТОРУ И НЕ ПОПАСТЬ?
Я больше люблю рынок акций, но при аудите портфелей и составлении инвестиционных деклараций, я всегда «топлю» за сбалансированный портфель.

❗ Так как каждый из нас хочет хорошо заработать, многие инвесторы в силу неопытности набирают в портфель различный шлак.

Не каждый из нас может или готов читать отчëты и разбираться детально в бизнесе компаний, прежде чем добавить их облигации в портфель.

При этом есть некоторые «золотые» правила, которые помогут отобрать облигации с минимальным риском вляпаться...

📌 Не опирайтесь при выборе на кредитный рейтинг.

Рейтинг — это запаздывающий сигнал. «ЕвроТранс» доказал это 27 млрд рублей публичного долга и почти обнулёнными активами.

В июле–сентябре 2025 года три агентства подряд выдали практически безупречные оценки: «Эксперт РА» присвоил ruA- со стабильным прогнозом, НРА — A-|ru|, АКРА подтвердило А-(RU).

В марте 2026 года «Эксперт РА» снизило рейтинг сразу до ruC — из-за технического сбоя. В апреле НКР опустило до CC.ru, НРА — до CC|ru|. От A- до C — восемь месяцев и десять ступеней вниз.

Итог веры в рейтинг: 5 августа Мосбиржа зафиксировала полноценный дефолт по всем десяти выпускам, бумаги упали до 17–30% от номинала, эффективная доходность взлетела до 100–300%. Заведены уголовные дела.

📌 G-спред к ОФЗ той же дюрации
Рейтинг говорит «каково качество». Спред говорит «сколько риска уже заложено в цену и сколько премии вам остаётся».

G-спред = доходность корпората − доходность ОФЗ сопоставимой дюрации (именно дюрации, не просто срока).

Как пользоваться?
Например, вы захотели положить себе в портфель 3-х летнию облигацию.

Для начала вы смотрите доходность 3-х летней ОФЗ.

Затем выбираете 3-х летнию корпоративную облигацию, сравнивая доходность.

Если у корпоративной облигации доходность выше на 1-1.5% это надëжный эмитент.

Если же разница более 3% это причина задуматься, какой риск в эти бумаги закладывает рынок.

❗ Суть не в том, какая цифра «нормальная», а в том, насколько она выбивается из ряда сопоставимых эмитентов.

Перед крахом «ЕвроТранса» его G-спред был аномально широким относительно других эмитентов того же рейтинга.

Рынок уже кричал «я не верю этому рейтингу». Проблема в том, что когда спред широкий, большинство думает «как дёшево», а не «почему так дëшево».

При этом спред — это не константа, а индикатор настроения рынка. Смотрите на динамику, а не на абсолютную цифру.

📌 Лимит риска на эмитента
   Так как облигация может превратится в 0, то на эмитента нельзя выделять более 3%.

   Данное правило — это пресловутая диверсификация, но она убережëт вас от больших потерь, но данное правило необязательно соблюдать для ОФЗ.

Разумеется это не панацея и риск присутсвует всегда, но ориентируясь на G-спред и лимит риска вероятность вляпаться в неприятности у вас стремится к 0.

❗ В облигациях нужно фокусироваться не на доходность, а на надëжность эмитента.

Понимание этой основы и соблюдение «золотых» правил избавит вас от необходимости следить за бизнесом компаний и штудировать отчëтность.

Всë остальное: колл-оферты, частичная амортизация и многое другое — это уже частности, которые происходят из основы.

Если видите в облигации колл-оферту, значит и G-спред будет шире. Тогда задайте себе вопрос «Почему?» и если понимаете, и принимаете риск, то покупайте.

Ещë больше интересных постов и аудиосообщений о том, что происходит на рынке на моих каналах в МАХ и ТГ👇
   ТГ:
t.me/RudCapital
   МАХ:
max.ru/channel_rudcapital

  ❗В МАХ и ТГ переодически есть материал, которого не будет здесь.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией