Об индексе Московской биржи 01.10.2026 «Если у них нет хлеба, пусть едят пирожные!».

Если смотреть на график индекса на трёхмесячном таймфрейме, видно: ничего не изменилось. Котировки неотвратимо «ползут» вниз. Самое разумное сейчас — ждать обновления минимума февраля 2022 года. Однако инвесторское сообщество пока не готово это признать.

Многие «утешают» себя иллюзиями: «денег напечатали много». Денежная масса росла быстрее номинального ВВП: М2 +95% (с 66,25 до 129,63 трлн руб.), ВВП +36% (с 157 до 213,5 трлн руб.) за почти пять лет Специальной Военной Операции. При этом инвесторская мантра остаётся прежней: «“Напечатанные” деньги обязательно прольются на высохший фондовый рынок».

В то же время экономика невоенного контура второй год ведёт себя подобно «шагреневой коже»: денежные потоки высыхают, и непонятно, на что надеются лица, принимающие экономические решения. Будто население будет есть пирожные, если у него нет хлеба

Цены  на самое необходимое — энергию и пищу растут. И этот рост неизбежно отразится на стоимости активов, которые зависят от объёма затраченных на их производство трудовых, энергетических и иных ресурсов. Но это произойдёт только после того, как «кровоснабжение» экономики нормализуется и вернётся к нормальному состоянию.

Можно долго и упорно «обогревать» воздух непродуктивными государственными расходами, которые уже достигли 43% ВВП, но это не отменяет фундаментальных экономических закономерностей — особенно если скорость платежей между контрагентами снижается. Заказчики придерживают оплаты, как в далёкие 90-е. Все экономические агенты переходят в состояние анабиоза — своеобразной экономической «спячки».