❗️❗️Втб – считать дивиденды исходя из какого количества акций?
Синий банк отчитался за август и 8 месяцев 2026 года.
📊Результаты за 8 месяцев 2026 года:
✅Чистые процентные доходы выросли на 148,9% до 551,9 млрд руб.
✅Чистые комиссионные доходы выросли на 23,5% до 243,4 млрд руб.
❌Прочие доходы* снизились на 54,1% до 146,6 млрд руб.
❌Расходы на резервы выросли на 40,6% до 166,7 млрд руб.
❌Чистая прибыль снизилась на 4% до 314,8 млрд руб.
❌Рентабельность капитала – 16,7% (-140 б. п.).
*Именно за счёт прочих операционных доходов, которые не поддаются прогнозированию, ВТБ заработал 0,5 трлн рублей прибыли по итогам 2025 года.
🎯 Напомним, что прогноз менеджмента на 2026 год по чистой прибыли – 600 млрд руб.
За 8 месяцев компания выполнила свой прогноз всего лишь на 52,5%.
☝️ Без роста прочих доходов и/или роспуска резервов выполнить план невозможно.
💰Давайте рассчитаем дивиденды по прогнозной чистой прибыли на 2026 год (возможно, опять будут разовые факторы) и payout = 25%.
Fwd див. доходность получается в районе ≈22,4%, что весьма неплохо.
❗️Но летом должна была пройти дополнительная эмиссия акций якобы для финансирования партнёрства с Wildberries в размере до 6,29 млрд штук, которая была перенесена на октябрь 2026 года.
В таком случае Fwd див. доходность снижается до 15%, что выглядит уже не так интересно (у Сбера Fwd див. доходность находится в районе 16%).
⚖️ Стоимостные мультипликаторы:
• Fwd P/E 2026 ≈ 1,1–1,7
• Fwd P/B 2026 ≈ 0,2–0,3
_________________________________
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на Invest Assistance в Max или Telegram, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz
Telegram👉🏻https://t.me/+q5sBD5esCXxkZTg6
___________________________________
Как считаете, акции ВТБ интересны по такой оценке❓
Сегодня в прямом эфире (в 19:00 МСК) рассмотрим ещё 5 банков, посчитаем дивидендную доходность и прикинем недооценку 🤝
