Что такое волновой анализ в трейдинге и как его использовать инвестору

Разбираемся, что такое волны Эллиотта в трейдинге и как их используют при анализе рынка.

Главное — за минуту

• Волновой анализ — подход к техническому анализу, который рассматривает движение цены как последовательность повторяющихся волн.
• Развитие волнового анализа связано с американским бухгалтером Ральфом Нельсоном Эллиоттом. В 1930-х годах он изучал биржевые графики и предположил, что движения рынка складываются в повторяющиеся структуры.
• Волновой анализ использует разметку графика: трейдер выделяет на движении цены отдельные волны и обозначает их номерами 1–5 или буквами A–C.
• Чтобы такая разметка соответствовала классической модели Эллиотта, она должна подчиняться нескольким правилам. Например, волна 2 не должна перекрывать начало первой, третья не может быть самой короткой из 1, 3 и 5, а четвертая не должна заходить на территорию первой.
• Волны Эллиотта можно использовать, чтобы оценить, где находится рынок внутри тренда, искать возможные точки входа и заранее определять уровни, после которых выбранный сценарий перестает работать.
• Волновой анализ не дает гарантированного сигнала на покупку или продажу. Один и тот же график разные трейдеры могут разметить по-разному, особенно пока движение еще не завершилось.
• Для долгосрочного инвестора волны Эллиотта — дополнительный инструмент. Они помогают анализировать движение цены, но не заменяют оценку бизнеса, его прибыли, долгов и других фундаментальных показателей.

На графиках стоимости ценных бумаг можно легко найти базовую закономерность: кривая на них то разгоняется вверх, то резко разворачивается, а потом снова идет по тренду.

На первый взгляд — хаос. Но сторонники волнового анализа так не считают: они видят в движении цены повторяющиеся структуры. Такие структуры называют волнами Эллиотта и используют, чтобы анализировать тренд, искать возможные точки входа и оценивать, когда движение может развернуться.

Что такое волновой анализ

• Волновой анализ — это способ изучать движение цены через теорию цикличности рынка. Его основа — предположение, что поведение инвесторов и других участников со временем повторяется: периоды роста сменяются снижением, затем рынок снова разворачивается, и такие движения складываются в похожие друг на друга волны.

Отсюда и название метода: если посмотреть на график, движение цены напоминает волну — один подъем сменяется спадом, за которым следует новый подъем. Сторонники волнового анализа считают, что такие циклы можно находить на графиках и использовать, чтобы лучше понимать происходящее на рынке.

Именно этот принцип лежит в основе волновой теории в трейдинге: движение рынка рассматривают как последовательность взаимосвязанных волн.

Простой пример на графике. Красная линия по движению цены напоминает волну

Теория волн Эллиотта

Идею о том, что движение цен подчиняется определенным циклам, в 1930-х годах систематизировал американский бухгалтер Ральф Нельсон Эллиотт. Он много лет изучал биржевые графики и заметил, что похожие сценарии движения цены возникают снова и снова.

Иллюстрация из материалов Ральфа Нельсона Эллиотта, опубликованных в журнале Financial World в 1939 году. На графике Эллиотт демонстрирует свою концепцию волнового движения рынка

Эллиотт предположил, что за этими повторениями стоит поведение участников рынка. Когда меняются их ожидания и настроение, меняется и направление движения цены. Поэтому похожие модели могут появляться на графиках снова, хотя каждый раз выглядят немного по-разному.

Эллиотт описал эти наблюдения как систему и выделил несколько типов волн. На их основе появилась теория Эллиотта в трейдинге, которая стала одним из подходов технического анализа.

Виды волн Эллиотта

В основе теории Эллиотта лежит модель из двух фаз: импульсной и коррекционной. Импульсная фаза состоит из пяти волн: три из них движутся в сторону основного тренда, а две являются небольшими откатами.

Например, если посмотреть график ниже, рынок в целом растет. Тогда движение будет выглядеть примерно так:

1 — вверх → 2 — вниз → 3 — вверх → 4 — вниз → 5 — вверх.

Так формируется импульсная фаза: цена не растет без остановки, а делает небольшие откаты, после которых продолжает движение в прежнем направлении. Волны 1, 3 и 5 называют импульсными, а 2 и 4 — коррекционными.

Импульсная фаза волны Эллиота

После пятой волны импульс заканчивается, и начинается коррекционная фаза. Она состоит из трех волн — A, B и C — и в классической модели движется в направлении, противоположном предыдущему тренду. Для восходящего рынка это будет движение вниз, небольшой подъем и снова снижение:

A — вниз → B — вверх → C — вниз.

Коррекционная фаза волны Эллиота

Получается базовый цикл: пять волн в направлении тренда, затем три волны коррекции. После коррекции может начаться новый импульс, и движение повторяет эту последовательность уже на следующем этапе рынка.

При этом пять волн импульсной фазы — не просто пять отдельных отрезков на графике. Они могут сами состоять из более мелких волн. Поэтому в волнах Эллиотта в трейдинге одна и та же модель может наблюдаться на разных масштабах — от небольших движений цены до крупных рыночных циклов.

Правила Эллиотта

Чтобы не увидеть волны Эллиотта в любом случайном движении цены, есть несколько правил. Они помогают проверить, соответствует ли разметка классической модели.

1. Волна 2 не может полностью перекрыть волну 1.
   После первой волны цена может заметно откатиться, но не должна вернуться за ее начало. Если это произошло, такую разметку нельзя считать классическим импульсом.
2. Волна 3 не может быть самой короткой из волн 1, 3 и 5.
   При этом именно третья волна часто оказывается самой сильной: движение цены ускоряется, а на графике формируется заметный импульс.
3. Волна 4 не должна заходить на территорию волны 1.
   Иными словами, коррекция после третьей волны не должна пересекать ценовой диапазон первой волны.
4. Волна 5 должна продолжаться дальше окончания волны 3.
   Например, при восходящем тренде максимум пятой волны должен быть выше максимума третьей. Если этого не происходит, классическая пятиволновая структура нарушается: движение может оказаться не новым импульсом, а частью коррекции или разворота тренда.

Эти четыре правила относятся к пяти волнам импульсной фазы. Они нужны прежде всего для проверки разметки: если какое-то из условий нарушено, трейдеру стоит искать другую структуру на графике, а не подгонять движение под теорию.

Сам Эллиотт связывал последовательность волн с изменением настроений участников рынка. Его идея была примерно такой:

• Первая волна. На рынке появляется новое событие или фактор, который замечает пока небольшая часть участников. Их действий хватает, чтобы цена начала двигаться в определенном направлении.
• Вторая волна. Первый импульс ослабевает, часть участников не верит в продолжение движения — цена откатывается.
• Третья волна. Значимость события становится очевидной для большего числа участников. К движению подключаются новые игроки, поэтому цена может двигаться быстрее и сильнее.
• Четвертая волна. После заметного роста появляются сомнения и желание зафиксировать прибыль. Это приводит к очередному откату.
• Пятая волна. Настроения в пользу основного тренда снова усиливаются, и цена делает новый рывок в его направлении.

Как использовать волны Эллиотта в трейдинге

Волны Эллиотта в трейдинге помогают понять, что происходит с ценой: рынок продолжает тренд или временно откатывается. Для инвестора это дополнительный инструмент, который можно использовать вместе с фундаментальным и другими видами технического анализа.

Представим, что цена акции несколько месяцев растет. На графике трейдер предполагает пять волн вверх и видит, что после третьей началась коррекция. В такой ситуации он может не покупать сразу, а дождаться признаков окончания коррекции и нового движения вверх. Одновременно можно заранее определить уровень, после которого выбранная разметка перестанет работать.

На практике волновой анализ используют, чтобы:

• Понять, на каком этапе находится тренд. Например, отличить продолжение импульса от временного отката.
• Искать точки входа. Трейдер может дождаться окончания коррекции и попробовать войти в рынок в направлении основного движения.
• Определять уровень риска. Если цена нарушает правила выбранной разметки, это сигнал пересмотреть идею, а не продолжать держать позицию любой ценой.
• Намечать цели. Волны можно сочетать с уровнями поддержки и сопротивления и другими инструментами технического анализа.

При этом волновой анализ не дает готового ответа «покупать» или «продавать». Один и тот же график разные трейдеры могут разметить по-разному, особенно пока движение еще продолжается. Поэтому волны — это скорее способ построить и проверить сценарий, чем самостоятельный торговый сигнал.

Для долгосрочного инвестора это особенно важно. Теория Эллиотта в трейдинге может помочь разобраться в движении цены, но сама по себе ничего не говорит о прибыли компании, ее долгах или справедливой стоимости акций. Эти вопросы нужно оценивать с помощью фундаментального анализа.

Почему волновой анализ не популярен

Одна из причин — субъективность разметки. На одном и том же графике разные трейдеры могут по-разному определить, где заканчивается одна волна и начинается другая. Пока движение цены еще продолжается, понять, какая именно волновая структура формируется, бывает особенно сложно.

Есть и другая проблема: волновую модель проще подобрать к уже произошедшему движению, чем заранее предсказать по ней будущее. После сильного роста или падения на графике можно найти структуру, которая хорошо соответствует правилам Эллиотта. Но это еще не означает, что та же разметка поможет точно определить следующее движение.

Поэтому волновой анализ используют как один из способов интерпретации графика, а не как универсальный метод прогнозирования цены. Его выводы имеет смысл сопоставлять с другими инструментами технического анализа и, особенно для долгосрочного инвестора, с фундаментальными показателями компании и рынка.

Рекомендуем почитать про трейдинг и теханализ

Паттерны в трейдинге: от теории к практике

Что такое графики на бирже и как их читать

Индикатор fair value gap (FVG) в трейдинге: как он работает и что показывает

Источники:

• John Wiley & Sons — A. J. Frost, R. R. Prechter, Elliott Wave Principle: Key to Market Behavior: классический учебник по теории волн Эллиотта, ее правилам и применению к финансовым рынкам: Elliott Wave Principle.
• CMT Association — официальная учебная программа Chartered Market Technician: технический анализ, анализ трендов и рыночных движений, включая принципы волн Эллиотта: Official CMT Curriculum.
• Wiley Online Library — James Chen, Fibonacci and Elliott Wave: основы и правила волновой теории Эллиотта и ее применение в техническом анализе финансовых рынков: Fibonacci and Elliott Wave.
• CFA Institute — материалы учебной программы по техническому анализу и работе с графиками, трендами и ценовыми моделями: CFA Program Curriculum.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера