🇯🇵 Купил акции на пике – и ждал 35 лет, чтобы выйти в плюс

29 декабря 1989 года японский индекс Nikkei 225 закрылся на историческом максимуме – 38 915 пунктов. Япония находилась на вершине одного из крупнейших финансовых пузырей XX века.

Всего за несколько лет японские акции выросли в несколько раз. Nikkei к концу 1989 года стоил более чем втрое выше уровня сентября 1985-го, а Япония на пике занимала почти половину капитализации мирового фондового рынка.

Одновременно стремительно дорожала недвижимость. Рост цен поддерживали дешёвые деньги, активное банковское кредитование и убеждение, что японские активы будут дорожать практически бесконечно.

И, вот, в 1989 году Банк Японии начал повышать процентные ставки. Пузырь лопнул...

📉 Уже к августу 1992 года Nikkei опустился до 14 309 пунктов – более чем на 60% ниже пика. Следом рухнула недвижимость, проблемы банков с плохими долгами усилились, а японская экономика вошла в период, который позднее назовут «потерянными десятилетиями».

Cамое удивительное происходит дальше: инвестору, который купил Nikkei на самом пике 1989 года, пришлось ждать более 34 лет, прежде чем индекс смог номинально установить новый исторический максимум.

☝️ Японская история хорошо показывает одну из самых неприятных особенностей фондового рынка: даже покупка экономики мирового масштаба не гарантирует хорошего результата, если заплатить за неё слишком дорого.

Компания может быть отличной, экономика может казаться непобедимой, но цена, по которой инвестор покупает актив, всё равно имеет значение. Иногда возвращения к точке входа приходится ждать не несколько месяцев и даже не несколько лет – а целое поколение. (p.s. IMOEX мы тоже ждём тебя💔)

Пишите комментарии, ставьте лайки и подписывайтесь!

ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР