Рассмотри этот фонд облигаций, если впадлу собирать портфель самому

Итак, вашему вниманию — SBRB.

Управляющая компания: Первая
Дата формирования фонда: 03.09.2019
Валюта активов: рубль
ISIN: RU000A100P44
Стоимость чистых активов: 37,758 млрд.р (на 22.09.26)
Цена за 1 лот: 19,043 ₽
Комиссия фонда: 0,76% (из которых 0,6% комиссия за управление)

🤔 Выглядит этот паренек как очень простой продукт. Покупаешь один пай и внутри уже десятки корпоративных облигаций и не нужно самому читать оферты, следить за погашениями, реинвестировать купоны и решать, какой выпуск брать следующим, но главный нюанс фонда в том, что это не набор облигаций до погашения, а вечный облигационный конвейер.
У отдельной бумаги есть финальная дата. Допустим, она гасится в 2028 году и чем ближе погашение, тем меньше процентный риск. У фонда такой даты нет. Одна облигация погасилась и управляющий купил следующую, потом ещё одну. Поэтому процентный риск внутри фонда не исчезает никогда и это важно понимать.

Если ставки растут, стоимость паёв может снижаться, даже если все эмитенты исправно платят, а если ставки падают то и фонд получает дополнительную прибыль на переоценке облигаций, то есть доходность SBRB состоит не просто из купонов. Это купоны + изменение цены облигаций − комиссии − кредитные потери, если они появятся. Поэтому смотреть на прошлогодние +14–15% и ожидать столько же дальше бессмысленно. Гораздо полезнее смотреть на текущую доходность портфеля и его дюрацию.

👉 По официальным материалам УК «Первая», расходы фонда составляют до 0,76% в год, а рекомендуемый срок инвестирования от трёх лет. Сама УК отдельно указывает кредитный, процентный, ликвидный и контрагентский риски и вот здесь возникает второй важный момент.
Тридцать облигаций это не обязательно тридцать разных рисков. Банк, промышленник, девелопер и транспортная компания могут выглядеть как разные эмитенты, но если у всех одновременно растёт стоимость рефинансирования, они внезапно оказываются зависимы от одного и того же фактора — дорогих денег, поэтому диверсификация фонда защищает от проблем одной компании, но не защищает от плохого кредитного цикла целиком.

А что мы тогда покупаем за комиссию 0,76%?
По сути услугу. Вы отдаёте управляющему право:
— выбирать облигации;
— менять состав портфеля;
— следить за эмитентами;
— реинвестировать купоны;
— покупать новые бумаги после погашений.
И здесь уже вопрос не дорого ли 0,76%? А стоит ли вам самому заниматься всем этим ради экономии комиссии?
Если хочется получать купоны на счёт, фиксировать конкретную доходность до определённой даты и самому выбирать кредитный риск, то проще собрать портфель облигаций самостоятельно, а если хочется корпоративные облигации, но не хочется превращаться во второго кредитного аналитика после работы, тогда смысл SBRB становится гораздо понятнее и поэтому главный продукт такого фонда не облигации. Он продаёт инвестору удобство и отсутствие необходимости постоянно ими заниматься.
Крч, тут я советовать чего-то не буду, сами покумекайте)