🚙Балтийский лизинг: хронология падений

🔹30 июля анонс нового выпуска облигаций фикс с доходностью до 20,5% годовых и флоатер с ориентиром не выше КС+4,75%. Сумма не анонсирована. Обычно, это означает, что эмитент оценит рынок и возьмёт максимум из комфортной ставки. Сбор заявок до 11 августа (запомним дату, это важно)

🔹3 августа – публикация РСБУ отчетности за полугодие. Там уже есть убыток за II квартал (полугодие в легком плюсе), сильное снижение совокупной чистой прибыли, выданные авансы поставщику на очень значимую сумму. Т.е. всё, о чем писали инвест.каналы после ❗️повторюсь – после падения цен на облигации. В моменте реакция рынка была нулевая

🔹10 августа у закрытого 14 выпуска облигаций, который организовали в 2024 году для партнеров (вероятно, страховых компаний) появился биржевой стакан. Т.е. выпуск, который никогда не должен был оказаться в свободной продаже стал биржевым. Старт торгов начался с 95% от номинала. Для выпуска с офертой через 3 месяца это нонсенс. Доходности других выпусков в течение дня «поймали вайб» на рост доходностей. Отдельные выпуски стали торговаться с доходностью выше 30% (ранее норма для Балтлиза 20-22%)

🔹11 августа завершение приёма заявок. Выход на сцену 14 выпуска не позволил компании собрать больше 1,2 млрд – это самое маленькое размещение Балтлиза из выпусков в обращении (не считая 23 который тоже нерыночный). А выпуск флоатера вообще не состоялся.

Совпадение ли то, что биржевой стакан появился аккурат к новому размещению? Не думаю 🤨

Этой хронологией я хотел показать, откуда именно началась паника в бондах: не с РСБУ отчетности, не с МСФО (она вообще вышла в конце августа и принципиальных отличий с РСБУ там нет). А с выхода институционального инвестора – партнера, страховой компании. А если в постах блогеров вы увидите рекомендацию «бежааааааать из бумаг» из-за снижения чистой прибыли в 100500 раз, НО ПОСЛЕ обвала котировок, а не до… — подумайте, нужна ли вам такая аналитика? Напомню, отчетность РСБУ вышла 3 августа, а падение произошло только 10 августа

👉Мифы и правда о Балтлизе:

👉самое важное из бизнес-завтрака с Балтлизом:

👉что происходит? Вторая волна снижения

P.S.: наш оптимистичный взгляд на Балтлиз не распространяется на Контрол-лизинг

P.S.2: в иллюстрации к посту пасхалка следующего поста — сможете разгадать?

💛Подписывайся, чтобы не пропустить!

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen