Старые правила на рынке больше не работают

Раньше всё было просто: доллар растёт — акции падают. Сейчас эта связка сломалась. Рубль в сентябре укрепился (+9%), а наш рынок акций при этом не взлетел, а топтался на месте.

Почему так вышло:

• Экспортеры продают много валюты, чтобы заплатить налоги и бюджетные расходы. Долларов на бирже стало слишком много.
• Ключевая ставка ЦБ высокая. Держать деньги в рублях под 15–18% выгоднее, чем покупать доллары без понятного роста.

Что я теперь делаю по-другому:

1. Во фьючерсах торгую осторожнее. Объёмы упали, стакан стал «жидким». Теперь строго соблюдаю правило 2% риска на сделку — малейшая ошибка выбивает из позиции.
2. Доллар покупаю через облигации. Вместо того чтобы пытаться угадать курс валютной пары, перешел в замещающие облигации: там есть стабильный купон, и нет лишней нервотрепки.
3. В акциях выбираю внутренний бизнес. Больше смотрю на IT-компании и банки, которым выгоден крепкий рубль, и меньше ставлю на нефтяников.

Коллеги, вы тоже заметили, что доллар перестал спасать портфель? Как сейчас защищаетесь от падения рубля?