Экономические циклы! Где мы?

24 сентября 2026 года: Индекс Мосбиржи находится на отметке в ~2300 пунктов, а главный банк страны торгуется по ~280₽. Где мы? На дне? Или только стремимся к нему?

Все вы ни раз слышали фразу: «все циклично». На фоне последних событий я решил подробно и нудно рассказать вам про экономические циклы, провести легкую аналогию с нашей страной и заставить вас задуматься над ответом на эти вопросы:

А правда ли в жизни все циклично, и мы обязательно победим, вопрос только где?

Если и правда все циклично, и мы где-то победим, то где мы находимся сейчас? В какой фазе сейчас находится экономика нашей страны?

____

Начнем с теории: что такое цикл и какие фазы циклов выделяют?

Теория экономических циклов изучает, почему экономика развивается не плавно, а через чередующиеся периоды роста и спада.

Это периодические колебания уровня деловой активности: периоды подъёма сменяются спадами. В ходе цикла меняются ключевые показатели — объём производства, уровень занятости, инфляция, инвестиции.

1️⃣ Подъём (оживление)
Экономика растёт: увеличиваются производство, занятость, инвестиции. Россияне такую фазу переживали в 2001-2008 годах, когда экономика восстанавливалась после кризиса 1998 года.

2️⃣ Пик
Экономика достигает максимальной активности: ресурсы задействованы максимально, но есть риск перегрева. В российской истории примером пика можно назвать первую половину 2008 года. Тогда ВВП в годовом выражении вырос на 8%, а после случился знаменитый кризис 2008.

3️⃣ Спад (рецессия)
Активность снижается: сокращается выпуск, падает спрос. Если спад особенно глубокий и долгий, его называют депрессией. В России спад можно было наблюдать в 2014–2015 годах. Так, в 2015 году ВВП упал на 3.7%, а инфляция выросла до 12.9% годовых.

4️⃣ Дно
Нижняя точка спада: ресурсы используются минимально, падение производства максимально. В РФ пример дна — 2016 год. К этому моменту падение ВВП составило всего 0.2%
 
____

И еще немного теории: почему появляются циклы?

Циклы появляются из-за внешних и внутренних причин:

1️⃣ Внешние (или экзогенные)
Объясняют циклы факторами за пределами самой экономической системы: войны, политические шоки, природные катаклизмы, крупные технологические прорывы, колебания мировых цен на сырьё.

2️⃣ Внутренние (или эндогенные)
Видят причину в процессах внутри системы: периодическое обновление основного капитала (когда оборудование изнашивается, растёт спрос на новое), колебания инвестиционной активности, денежно-кредитная политика центрального банка и другие факторы.

Некоторые циклы прочно закрепились в макроэкономической теории и были названы в честь экономистов, которые их описали.

____

Известные теории экономических циклов

1️⃣ ЦИКЛЫ КИТЧИНА
Длительность — от 3 до 4 лет.

Сегодня основной причиной циклов Китчина называют временные задержки (лаги) в движении информации и принятии решений бизнесом.

Эти задержки возникают из-за нескольких факторов:

👉Время на сбор и обработку данных
Информация о сдвигах в спросе или предложении поступает с опозданием.

👉Время на анализ и принятие решений
Менеджменту требуется время, чтобы оценить полученные данные и выбрать курс действий.

👉Время на реализацию решений
Даже после принятия решения нужно время, чтобы внедрить изменения в производство.

Циклы Китчина — самые короткие из известных экономических циклов. Они вложены в более длительные среднесрочные циклы Жюгляра, которые, в свою очередь, накладываются на долгосрочные волны Кондратьева, о которых будет упомянуто ниже.

Таким образом, реальная экономическая динамика — это сложное переплетение колебаний разной длительности. 

2️⃣ ЦИКЛЫ ЖЮГЛЯРА
Длительность — от 6 до 13 лет.

В отличие от циклов Китчина (2–4 года), связанных с временными задержками в реагировании производства на изменения спроса, циклы Жюгляра связаны с колебаниями не только загрузки существующих мощностей, но и объёмов инвестиций.

Как и в цикле Китчина, в цикле Жюгляра выделяют следующие основные фазы:

👉Оживление
После кризиса повышается деловая активность, снижаются % ставки, растёт спрос. Инвестиции в основной капитал увеличиваются, что стимулирует экономический рост.

👉Процветание и бум
Производство увеличивается до уровня, полностью перекрывающего спрос. Рост производства и инвестиций продолжается, но спрос уже удовлетворён, постепенно начинается перепроизводство.

👉Рецессия
Инвестиции в наращивание мощностей перестают себя оправдывать, спрос катастрофически падает. Инвестиции и производство начинают падать.

👉Стабилизация и сдвиг
Спрос удовлетворяется существующим уровнем производства и складскими запасами. В какой-то момент запасы подходят к концу, а уровень производства пока недостаточен для удовлетворения будущего спроса. Подготавливается база для новых инвестиций.

Классические примеры циклов Жюгляра — это промышленные кризисы 19-20 веков.

3️⃣ ЦИКЛЫ КУЗНЕЦА
Длительность — от 15 до 25 лет.

Кузнец связывал эти циклы с демографическими процессами (рождаемость, смертность, миграция) и этапами капитального строительства. Он заметил, что периоды активного строительства жилья и инфраструктуры чередуются с их спадом.

Экономист утверждал, что:

В начале цикла инвестиции в строительство и инфраструктуру растут, увеличивается спрос на жилье и коммерческую недвижимость

На пике строительная активность достигает максимума, рынок недвижимости насыщается, темпы роста инвестиций замедляются.

В период спада инвестиционная активность сокращается, темпы строительства падают, спрос на недвижимость снижается.

На дне строительная активность минимальна, накапливается отложенный спрос, формируются условия для нового подъёма, происходит реструктуризация строительного сектора.

Примеры из истории — это 1870–1890-е годы, когда строительство железных дорог в США и Европе стало драйвером роста, удвоив ВВП, но к началу XX века перепроизводство привело к спаду.

4️⃣ ВОЛНЫ КОНДРАТЬЕВА
Длительность — от 40 до 60 лет.

Кондратьев считал, что в основе каждой волны лежит пакет технологий, которые кардинально меняют основу и технологический уклад.

Эти инновации накапливаются, стимулируют производительность, создают новые отрасли и приводят к росту экономики.

Однако, со временем их потенциал исчерпывается, что ведёт к перенакоплению капитала, кризисам перепроизводства и, в конечном счёте, к преобразованиям.

В классической теории выделяют следующие волны:

👉1-я
~1803 — 1843 г.

Ранняя индустриализация, паровой двигатель, текстильная промышленность, первые крупные фабричные системы.

👉2-я
~1844 – 1890 г.

Железные дороги, сталь, уголь, телеграф, расширение промышленных рынков.

👉3-я
~1891 – 1945 г.

Электричество, химическая промышленность, двигатели внутреннего сгорания, массовое производство, автомобильная индустрия.

👉4-я
~1945 – 1983 г.

Нефтехимия, авиация, автомобили, массовое потребление, электроника, послевоенный промышленный рост.

👉5-я
~1981 – 2018 г.

Микропроцессоры, персональные компьютеры, интернет, телекоммуникации, программное обеспечение, глобальные цифровые платформы.

👉6 волна. Угадайте, какие сферы будет доминировать?
~2018 г. (прогноз до 2060 г.)

Искусственный интеллект, робототехника, биотехнологии, новые материалы, квантовые вычисления, энергетика и инфраструктура обработки данных. 

____

Данная серия публикаций была написана, чтобы показать, что все — циклично. Любое падение когда-то отыгрывается, а любой рост когда-то сойдет на нет. Уходит одно, приходит второе.