Стоит ли покупать акции Россети Центр и Приволжье? Отчет за 1 полугодие 2026, дивиденды и перспективы

Продолжается сезон отчетов за 1 полугодие 2026 года. Ранее рассматривал отчеты Сбера, Новатэк, ДОМ РФ, Яндекс, ИКС5, Банк Санкт-Петербург, Фосагро, Газпром нефть, Лукойл и Россети Ленэнерго.

На очереди Россети Центр и Приволжье., электросетевая компания, обеспечивающая передачу электроэнергии и технологическое обеспечение потребителей во Владимирской, Ивановской, Калужской, Кировской, Нижегородской, Рязанской, Тульской областях, а также в Республике Марий Эл и Удмуртской Республике.

Под управлением компании находится 294,1 тыс. км воздушных и кабельных линий электропередачи, свыше 1,5 тыс. подстанций 35-220 кВ, 69,9 тыс. трансформаторных подстанций 6-35/0,4 кВ и распределительных пунктов 6-10 кВ.

Посмотрим отчет по МСФО за 1 полугодие 2026 г., согласно которому:
— выручка 85,9 млрд. р. (+13% г/г);
— операционная прибыль 19,8 млрд.р (+16% г/г);
— чистая прибыль 14,8 млрд р. (+24% г/г);
— EBITDA 30,4 млрд р (+13% г/г);
— капитальные затраты (CAPEX) 12,51 млрд.р. (+16,2% г/г);
— чистый долг -4,89 млрд.р (по результатам 1 полугодия 2025 г. было 2,65 млрд.р).



У компании хорошая динамика выручки и чистой прибыли, чистый долг отрицательный, высокие и стабильные дивиденды. Из минусов: капитальные затраты и расходы растут пропорционально операционной прибыли.

Дивиденды
Дивидендная политика Россети Центр и Приволжье (как и других дочек Россетей) предполагает выплаты в 50% от чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет.

В 2025 г. максимум чистой прибыли определен исходя из отчетности по МСФО. Дивиденды за 2025 г. могут составить до 0,0719 р. на (по текущим ценам это доходность 11,6%).

Ранее по акциям были следующие выплаты:
— за 2025 г. 0,0725 р. (13,9%);
— за 2024 г 0,050215 р. (11%);
— за 2023 г. 0,03883 р. (13,26%);
— за 2022 г. 0,03015 р.+ 0,00204 р. (15,8%);
— за 2021 г. 0,0278233 р. (15%);
— за 2020 г. 0,0259262 р. (9,9%).

Стоимость акции за год выросла на 6,4%. С октября 2022 г акции выросли в 2,2 раза и в настоящее время торгуются по 0,5091 р. за акцию (максимум был 5 апреля 2026 г. 0,6348 р.). Основная причина роста — индексация тарифов на электроэнергию и хорошие финансовые показатели.



У меня есть акции Россетей Центра и Приволжье с долей 5,4% в акционной части портфеля со средней ценой покупки 0,43227 р.

Среднесрочные перспективы Россетей Центр и Приволжье позитивные. У компании отсутствует чистый долг, высокие и стабильные дивиденды (за 2026 год прогноз выше 0,08 р. на акцию), ежегодная индексация тарифов (с 1 октября стоимость электроэнергии вырастет на 11,3%), внимания требует размер капитальных затрат. Не исключен сценарий снижения размера дивиденда по пути Россетей Центр. По текущей цене на короткий срок уже неинтересно покупать, только если с прицелом на следующую выплату дивидендов.

Подписывайтесь на мой канал в MAX, в нем:
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги. 
Также есть телеграм-канал ((в поиске его также можно найти как @invest_amn), подписывайтесь туда тоже.